Der Westen hat versucht, Russlands zu schneiden Einnahmen aus Ölexporten ohne dass die globalen Preise seit Februar in die Höhe schnellen. Beide Ziele werden derzeit scheinbar erreicht. Russland exportiert so viel Öl wie vor seiner Invasion in die Ukraine, aber Ural-Rohöl, die wichtigste Sorte, die es pumpt, wird mit einem Abschlag von 37 % gegenüber Brent, der globalen Benchmark, gehandelt, was bedeutet, dass Moskau ein schlechtes Geschäft macht. Brent ist unterdessen auf ein Jahrestief von etwa 80 $ pro Barrel gefallen (siehe Grafik), was bedeutet, dass die Verbraucher weniger mit einer Energiekrise konfrontiert sind.
Wenig davon ist auf westliche Bemühungen zurückzuführen. Am 14. und 15. Dezember kündigten die Zentralbanken in Amerika, Großbritannien und der EU Zinserhöhungen an und signalisierten, dass weitere kommen würden, was die Nachfrage aus der Wirtschaft dämpfte. China, das von steigenden Covid-19-Fällen erschüttert wurde, veröffentlichte die schlechtesten Fabrik- und Einzelhandelsdaten seit sechs Monaten. Die Mitglieder der Organisation erdölexportierender Länder (opec) und ihre Verbündeten produzieren fast so viel wie vor der Ankündigung einer Kürzung ihres gemeinsamen Ziels im Oktober, da die meisten bereits unterhalb ihrer Quoten pumpten.
Der westliche Boykott des Urals, der 10-15 % des weltweiten Rohölangebots ausmacht, wird seinen Preis wahrscheinlich etwas senken, da die Qualität andere unterbietet. Eine Ausnahme vom europäischen Versicherungsverbot für Tanker, die russisches Öl befördern, das für Käufer gilt, die sich bereit erklären, maximal 60 US-Dollar pro Barrel zu zahlen, könnte dazu beitragen, einen Angebotsschock zu verhindern. Aber keine der Maßnahmen hat große Auswirkungen. Wenn sich die Wirtschafts- oder Marktbedingungen ändern, könnten die Preise steigen.
Darüber hinaus scheinen Finanzinteressierte mehr als üblich daran beteiligt gewesen zu sein, die jüngsten Preise zu drücken, was auf eine plötzliche Aufwärtskorrektur hindeuten könnte, wenn die Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage wieder eintreten. Eine Quelle aus der Branche weist darauf hin, dass jeden Tag große „Verkaufsaufträge“ erteilt werden um 2 Uhr Londoner Zeit in den letzten Wochen. Ereignisse, die die Preise in die Höhe treiben sollten, wie die Schließung der Keystone-Pipeline in Amerika, einer der größten der Welt, am 9. Dezember, scheinen kaum registriert worden zu sein, bemerkt Saad Rahim von Trafigura, einem Handelsunternehmen.
Bis zum zweiten Quartal 2023 könnte es zu einer weiteren Ölknappheit kommen. Industrielle Verbraucher in Europa wechseln von Erdgas zu billigerem Gasöl. Der Konsum in Indien und im Nahen Osten erweist sich als robuster als erwartet. Chinas Wiedereröffnung wird wahrscheinlich eine wirtschaftliche Erholung nach dem Höhepunkt der Fälle anheizen.
Es gibt bereits Anzeichen dafür, dass sich das europäische Versicherungsverbot als disruptiver erweisen könnte als erwartet. Die iea, ein offizieller Prognostiker, geht davon aus, dass Russland gezwungen sein wird, die Produktion bis zum zweiten Quartal um 1.6 mb/d auf 9.6 mb/d zu drosseln. Die Ladungen einer kleinen russischen Sorte namens ESPO, die im Gegensatz zu Ural kürzlich über 60 $ gehandelt wurde, haben sich seit dem 5. Dezember, als die Obergrenze eingeführt wurde, fast halbiert. Sollte die steigende Ölnachfrage den Preis des Urals auf über 60 $ treiben, könnten Schiffseigner auch Bedenken haben, ihn zu transportieren.
Russland hat gedroht, die Lieferungen an Länder zu kürzen, die sich an die Obergrenze halten, und das Wachstum in anderen Ländern wird voraussichtlich schleppend sein. Ein globales Angebotsdefizit würde die bereits geringen globalen Lagerbestände aufzehren, die nahe an den Fünfjahrestiefs bleiben, und die Preise noch weiter steigen lassen. All dies bedeutet, dass der wahre Test der Ölkriegstaktik des Westens wahrscheinlich im nächsten Jahr eintreffen wird.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html