10 'Benjamin Graham Defensive'-Aktien machen das aus

Zugegebenermaßen sind die übrigen Namen, die derzeit meine modifizierten Benjamin Graham-Kriterien „Aktien für den defensiven Anleger“ erfüllen, nicht so groß oder so bekannt wie der, den ich erwähnt habe meine letzte Kolumne, Intel (INTC).

Aufgrund der Anzahl der aktuellen Qualifikanten (10) ist dies jedoch die größte Liste, die ich seit dem gesehen habe Beginn der Pandemie.

Zur Erinnerung: Hier sind die von mir verwendeten Kriterien sowie die Änderungen, die ich an Grahams ursprünglichen Kriterien vorgenommen habe.

• Angemessene Größe. Ein Unternehmen muss in den letzten 500 Monaten einen Umsatz von mindestens 12 Millionen US-Dollar erzielen. (Graham ging von einem Mindestvermögen von 100 Millionen US-Dollar und einem Gesamtvermögen von mindestens 50 Millionen US-Dollar aus.)
• Starke Finanzlage. Ein Unternehmen muss eine Umlaufquote (Umlaufvermögen dividiert durch Umlaufverbindlichkeiten) von mindestens 2.0 aufweisen. Außerdem muss es weniger langfristige Schulden haben als das Betriebskapital.
• Ertragsstabilität. Ein Unternehmen muss in den letzten sieben Jahren positive Erträge erzielt haben. (Graham verwendete ein Minimum von 10 Jahren.)
• Dividendenrekord. Das Unternehmen muss in den letzten sieben Jahren eine Dividende gezahlt haben. (Graham benötigte 20 Jahre.)
• Ergebniswachstum. Der Gewinn muss in den letzten sieben Jahren jährlich um mindestens 3 % gestiegen sein. (Graham forderte eine Steigerung des Gewinns pro Aktie um ein Drittel in den letzten zehn Jahren.)
• Moderates Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Eine Aktie muss in den letzten drei Jahren ein durchschnittliches KGV von 15 oder weniger gehabt haben.
• Moderates Preis-Leistungs-Verhältnis. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis multipliziert mit dem Kurs-Buchwert-Verhältnis muss weniger als 22.5 betragen.
• Keine Versorgungsunternehmen oder Einzelhändler

Hersteller von Freizeitfahrzeugen Winnebago (WGO) ist nach Intel vielleicht der zweitbekannteste Name, der es schafft. Ich habe über WGO geschrieben März, mit einer gewissen Skepsis aufgrund der aktuellen wirtschaftlichen Realität, einschließlich der Kraftstoffpreise. Die Aktien sind seit Jahresbeginn um 29 % gefallen, und das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von 5 zeigt, wie vorsichtig die Märkte in dieser Angelegenheit sind. Ich wünschte, Ben Graham wäre noch am Leben, dann könnte ich ihn nach seiner Meinung dazu fragen, ob er glaubt, dass WGO jetzt tatsächlich investierbar ist oder nicht.

Johnson Outdoors (JAUS), worüber ich geschrieben habe letzte Woche, zeichnet sich dadurch aus, dass es sich sowohl als „Graham Defensive“-Name als auch als „Triple-Net“-Name (Handel mit dem 2- bis 3-fachen Nettostrominventarwert oder NCAV) qualifiziert. Die Aktien fielen am Montag um 15 %, nachdem das Unternehmen schlechter als erwartete Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal bekannt gab. JOUT ist seit Jahresbeginn um 32 % gesunken und wird derzeit bei knapp dem 9-fachen der Schätzungen für 2023 (wobei nur ein Analyst folgt) und nur dem 2.19-fachen NCAV gehandelt.

Zu den weiteren aktuellen Qualifikanten zählen mehrere „Wiederholungstäter“: Reliance Steel & Aluminium (RS), Handelsmetalle (CMC), Encore Wire (WIRE), Vorgeformte Linienprodukte (SPS), Superior-Unternehmensgruppe (SGC) und Mueller Industries (MLI). Wenn Sie solche Runderneuerungen sehen, müssen Sie sich fragen, ob es sich dabei um potenzielle Schnäppchen handelt oder ob sie von Natur aus auf diesem Niveau gehandelt werden.

Abgerundet wird die Liste durch den kleinen, margenschwachen Konsumgüterhändler AMCON Distributing Co. (DIT), das im Jahr 1.67 einen Umsatz von 2021 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete und 15.5 Millionen US-Dollar verdiente, was einer winzigen Nettogewinnmarge von 0.9 % entspricht.

(Bitte beachten Sie, dass wir DIT aufgrund von Faktoren wie geringer Marktkapitalisierung und/oder unzureichendem Börsengang als Small-Cap-Aktie betrachten. Sie sollten sich darüber im Klaren sein, dass solche Aktien einem höheren Risiko unterliegen als Aktien größerer Unternehmen, einschließlich einer größeren Volatilität , geringere Liquidität und weniger öffentlich zugängliche Informationen, und dass Veröffentlichungen wie diese Auswirkungen auf ihre Aktienkurse haben können.)