Warum der Preisaufwärtstrend von Ethereum (ETH) gefährdet sein könnte

Ethereum (ETH) hat Schlagzeilen gemacht, weil es vor zwei Wochen trotz Underperformance deflationär geworden ist Bitcoin. Laut Ultrasound Money die Nettoausgabe der zweitgrößten Kryptowährung oder annualisiert Inflation Die Rate fiel am 15. Januar unter Null.

Dies bedeutet, dass die führende Smart-Contract-Blockchain jetzt mehr ETH verbrennt als geprägt wird, was im Gegensatz zu BTC steht. Trotzdem hinkt Ethereum Bitcoin immer noch hinterher, wenn sich der Monat Januar dem Ende zuneigt.

Während Bitcoin gesehen hat ein Gewinn von fast 44.97 % diesen Monat hat Ether von 40.66% geschätzt. Das Ether-Bitcoin-Verhältnis oder ETH/BTC ist ebenfalls auf dem besten Weg, seinen zweiten monatlichen Rückgang in Folge zu verzeichnen. Dort sind drei Faktoren das könnte für die Underperformance von Ether verantwortlich sein, was weiter unten im Detail besprochen wird.

Defensive Positionierung vor dem Shanghai-Upgrade

Der erste Faktor, der für die Underperformance von Ether verantwortlich ist, ist die defensive Positionierung vor dem Schanghai-Upgrade.

Das Shanghai-Upgrade von Ethereum, das im März erwartet wird, wird dies tun Abhebungen zulassen von 17.2 Millionen ETH, die seit Dezember 2020 in der Beacon Chain gestaket oder hinterlegt wurden. Obwohl der gesamte Staking-Saldo von 17.26 Millionen am Tag des Upgrades nicht abgehoben werden kann, können nur 43,200 ETH pro Tag entstaket werden.

Die gesamte Staking-Belohnung der letzten zwei Jahre, die rund 1 Million ETH entspricht, kann sofort abgehoben werden. Dies hat bei den Händlern zu einiger Besorgnis geführt, da der gesamte Stack auszahlbar wird und die Inhaber möglicherweise zu den Börsen eilen, um ihre ETH zu liquidieren, sobald die Schleusen geöffnet sind, was möglicherweise den Preis nach unten drückt.

Makrogetriebenes Bullen-Revival

Der zweite Faktor, der für die Underperformance von Ether verantwortlich ist, ist die jüngste Wiederbelebung des Kryptomarktes, die teilweise durch günstige makroökonomische Entwicklungen angeheizt wurde. Jüngste US-Regierungsberichte und Unternehmensumfragen haben einen Rückgang der Produktionstätigkeit und der Inflationserwartungen gezeigt, was dazu beigetragen hat, die Hoffnungen auf ein baldiges Ende der Liquiditätsverknappung durch die US-Notenbank zu stärken, die riskante Anlagen im vergangenen Jahr in Mitleidenschaft gezogen hat.

As Die Inflation geht weiter zurück, prognostizierten mehr als 80 % der Prognostiker in der jüngsten Reuters-Umfrage, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte herunterschalten würde. Unterdessen sahen Händler ein 55% Wahrscheinlichkeit dass die Zentralbank würde Zinserhöhungen pausieren im Mai laut dem Fed Watch Tool der CME.

Die relativ größeren Gewinne von Bitcoin stammen von einem sich ändernden Makroregime gegen Ende des Fed-Anhebungszyklus, also ist es ein reines geldpolitisches Spiel, daher entwickelt sich auch Gold. Dieser Schritt wird von Institutionen vorangetrieben, nicht vom Einzelhandel. Bemerkenswerterweise sind alle Bitcoin-Gewinne in diesem Jahr während der US-Handelszeiten erzielt worden, mit einem starken Anstieg des offenen Interesses an CME Futures.

Kurzer Druck

Der dritte Faktor, der für die Underperformance von Ethereum verantwortlich ist, ist a kurz drücken, die die Rallye von Bitcoin vorangetrieben hat. Der Markt hielt im vierten Quartal 4 eine Short-Position bei Bitcoin wegen wahrgenommener Kreditrisikoprobleme, die nun aufgelöst wird.

Der Markt hielt keine Short-Position in ETH, also gibt es keine Entspannung.

Das Short-Interesse an Bitcoin stieg nach dem Krypto-Austausch von Sam Bankman Fried FTX ging pleite Anfang November, was das Risiko einer marktweiten Ansteckung erhöht.