Wie hat sich Ethereum seit Merge und Shapella verändert?

Journalist

Veröffentlicht: 25. Dezember 2023

• Seit der Fusion sind etwa 339,121 ETH-Münzen aus dem Verkehr gezogen.
• Die Zahl der aktiven ETH-Validatoren ist seit dem Shapella-Upgrade um 58 % gestiegen.

Ethereum [ETH] hat in den letzten 15 Monaten zwei große Ereignisse erlebt – die Fusion und das Shapella-Upgrade – die die Art und Weise, wie das Netzwerk betrieben wird, grundlegend verändert haben.

Allerdings würde es die ETH-Fangemeinde sehr stimmen, dass die Auswirkungen dieser Ereignisse selbst nach konservativen Schätzungen positiv waren.

ETH wird deflationär

Etwa 339,121 ETH-Münzen haben seit der Fusion den Umlauf verlassen, wobei sich die Deflationsrate im letzten Quartal 2023 deutlich beschleunigt hat, wie aus der Prüfung der Ultraschall-Gelddaten durch AMBCrypto hervorgeht.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels betrug das gesamte Umlaufangebot der ETH 120.18 Millionen, der niedrigste seit dem Übergang des Netzwerks vom Proof-of-Work (PoW)-Konsensmechanismus zum Proof-of-Stake (PoS).

Quelle: ultraschall.geld

Wie aus der obigen Grafik hervorgeht, schrumpfte das Nettoangebot jährlich um 0.220 %. Hätte der Übergang nicht stattgefunden, wäre das Gesamtangebot der ETH um mehr als 4.8 Millionen gestiegen, bei einer jährlichen Inflationsrate von 3.168 %.

Typischerweise begünstigt ein bullischer Markt mit hoher Netzwerknutzung die Deflation und umgekehrt. Dies liegt daran, dass ein Teil der für die Validierung von Transaktionen erhobenen Gebühr, die sogenannte Grundgebühr, verbrannt und aus dem Verkehr gezogen wird.

Je höher also die Netzwerkaktivität, desto größer ist der deflationäre Druck auf die ETH.

Das Abstecken erhält einen Schub

Das Anfang des Jahres eingeführte Shapella-Upgrade, das Abhebungen von Einsätzen ermöglichte, gab auch der ETH-Absteckaktivität Auftrieb.

Laut einem Bericht des Staking-Dienstleisters P2P.org stieg die Zahl der aktiven ETH-Validatoren um 58 %, was einem neuen ETH-Stake in Höhe von 23 Milliarden US-Dollar entspricht.

Quelle: P2P.org

Allerdings stellt der starke Anstieg das Netzwerk vor neue Probleme.

Liegt eine Überdosis vor?

Die Einsatzprämienkurve ist darauf ausgelegt, die an Validatoren gezahlte Rendite proportional zur Erhöhung der Validatoranzahl zu verringern. Dies dient dazu, den überschüssigen Kapitalzufluss zu begrenzen und einen liquiden Vorrat an ETH für die Verwendung in Transaktionen aufrechtzuerhalten.

Allerdings haben aufkommende DeFi-Möglichkeiten wie Liquid Staking und Restaking den potenziellen Ertrag erhöht, der durch das Abstecken von ETH erzielt werden kann. Dies hat den Kapitalzufluss und die Anzahl der Validatoren im Netzwerk erhöht.

Lesen Sie die [ETH]-Preisprognose von Ethereum 2023-24

P2P.org wies in dem Bericht darauf hin, dass der wachsende Satz an Validatoren irgendwann die Netzwerkleistung beeinträchtigen und die Implementierung zukünftiger wichtiger Updates möglicherweise schwieriger machen wird.

Zum Zeitpunkt dieses Schreibens hielt sich ETH stabil bei 2,285 $, mit wöchentlichen Zuwächsen von 5.14 %, wie AMBCrypto anhand der Daten von CoinMarketCap ermittelte.