Wie eine automatische Liquidation von 600 Millionen Dollar in Ethereum knapp vermieden wurde

Während jeder die Preisentwicklung seiner Lieblings-Top-Token beobachtet, reden nur wenige über die Dezentralisierung stabile Münzen treten auf. Und insbesondere ein Krypto-Händler, der seinen Stablecoin-Preis aus den Augen ließ, hätte beinahe 600 Millionen US-Dollar verursacht Ethereum Liquidation am Freitag.

Das hätte den Preis der ETH noch stärker abstürzen lassen. Aber diese Kryptokrise konnte knapp vermieden werden.

Bevor wir uns näher mit dem befassen, was am Freitag passiert ist, hier ein paar Hintergrundinformationen. Dezentrale Stablecoins wie Maker’s DAIwerden durch andere Kryptowährungen wie Ethereum unterstützt. Sie zahlen Ethereum ein und das Protokoll spuckt DAI aus. 

Nun gibt es eine wichtige Einschränkung: Ethereum-Einlagen müssen überbesichert sein, was bedeutet, dass sie mehr als 100 % des Wertes des DAI ausmachen müssen, den Sie prägen. Abhängig von der Art des Vermögenswerts kann diese Besicherungsquote gemäß den aktuellen Tresoren auf Maker 130 %, 145 % oder 170 % betragen.

Um also 1 $ DAI zu prägen, müsste ich 1.30 $, 1.45 $ oder 1.70 $ Ethereum bereitstellen. 

Der Grund für die Überbesicherung im gesamten DeFi liegt in der berüchtigten Volatilität des Kryptomarktes. Wenn der Preis von Ethereum in einer Mehrpunktbewegung sinkt, wie es Ende letzter Woche der Fall war, dann haben die Projekte immer noch einen kleinen Puffer, bevor der Stablecoin seine Dollarbindung verliert. 

Immer wenn ein Ethereum-Tresor in Maker unter sein Besicherungsverhältnis fällt, benachrichtigt das System den Tresorinhaber, dass er mehr Ethereum einzahlen muss, um dieses Verhältnis beizubehalten. Wenn der Tresorinhaber dies nicht tut, wird die Sicherheit im Tresor liquidiert und mit einem Abschlag versteigert. 

Natürlich ist es für diejenigen, die es sich leisten können, ein gutes Geschäft, sich dieses vergünstigte Ethereum zu sichern. Auch für das Maker-Protokoll ist es ein gutes Geschäft, denn es verlangt eine zusätzliche „Liquidationsstrafe“ für Leute, die ihre Tresore nicht pflegen. 

Gut, das ist also der Mechanismus. Kommen wir als Nächstes zurück zum größten Liquidationsereignis, das jemals bei DeFi stattgefunden hat, und dem „schläfrigen“ Händler, der verhindert hat, dass es noch schlimmer wird.

Das Forschungsunternehmen Delphi Digital berichtete, dass 50 % der rekordverdächtigen 200 Millionen US-Dollar an Ethereum-Liquidationen, die am Freitag stattfanden, alle auf Maker stattfanden. 

Die Liquidationen des Makers erreichten mitten im Absturz fast 600 Millionen US-Dollar, nachdem es einem Tresorbesitzer beinahe nicht gelungen war, seinen Tresor aufzufüllen und wieder in die Sicherheiten zu gelangen. 

Dieser Tresorinhaber mit dem Namen „7 Geschwister“ hätte im Wesentlichen eine enorme Rolle beim anhaltenden Verkaufsdruck auf Ethereum gespielt. Ein fortgesetzter Verkauf hätte zu weiteren Liquidationen führen können und so weiter. (Das ist übrigens das, was die Leute unter „Kaskadenliquidationen“ verstehen.)

Maker-Mitbegründer Rune Christensen summiert es ist surreal: „Maker steht kurz davor, ETH im Wert von 600 Millionen US-Dollar auf den Markt zu bringen, es sei denn, jemand kann diesen 7-Geschwister-Typen anrufen und ihm sagen, er solle seine Tresore in den nächsten 30 Minuten auffüllen.“

Nach nur 65 Millionen US-Dollar an Liquidationen sieht es so aus, als hätte ihn irgendwann jemand ans Telefon gebracht (oder ihn geweckt, wer weiß). Es wurde sogar ein Lied über das Ereignis geschrieben. Hör zu hier.

Und nebenbei hat das Maker-Protokoll eine ganze Menge Einnahmen aus Liquidationsstrafen eingefahren. 

Dank der rückläufigen Aktion am Freitag hat Maker offiziell das meiste Geld verdient, das das Protokoll jemals in seinem Bestehen verdient hat.

Was die Anbindung von DAI angeht, zeigt CoinGecko, dass der Stablecoin kurz ist fiel auf 0.96 $ während des Liquidationsereignisses. Es erholte sich jedoch schnell, was ein Beweis für die Widerstandsfähigkeit des Protokolls ist. 

Wie dem auch sei, es ist alles eine kleine Erinnerung daran, dass in der Kryptowährung noch viel mehr passiert, als nur „Zahlen steigen“ oder fallen. All diese lustigen DeFi-Experimente werden auf die Probe gestellt (im Guten wie im Schlechten). Wer genügend Stresstests besteht, kommt der Zukunft des Finanzwesens einen Schritt näher.