Die mit Spannung erwartete Ethereum-Merge wird voraussichtlich am 15. September stattfinden. Dadurch wird die bestehende Proof-of-Work (PoW)-Ausführungsebene mit der gleichzeitig laufenden Proof-of-Stake (PoS)-Beacon-Kette konsolidiert. Befürworter erwarten, dass dies Skalierungs- und Umweltvorteile bringt.
Obwohl im Vorfeld der Fusion ein deutlicher Preissprung zu verzeichnen war, der seit dem Tiefststand am 90. Juni um 18 % gestiegen ist, schien die Kaufaktivität am Wochenende ihren Höhepunkt erreicht zu haben.
Die Analyse der Metriken von ETH-Derivaten zeigte, dass Händler einen Preisrückgang nach der Fusion erwarten.
Das Volatilitäts-Lächeln
Das Volatilitäts-Smile-Diagramm zeigt die implizite Volatilität, indem der Ausübungspreis von Optionen mit demselben zugrunde liegenden Vermögenswert und demselben Verfallsdatum aufgetragen wird. Die implizite Volatilität steigt, wenn der Basiswert einer Option weiter aus dem Geld (OTM) oder im Geld (ITM) liegt als am Geld (ATM).
Optionen weiter OTM haben in der Regel höhere implizite Volatilitäten; daher zeigen Volatilitäts-Smile-Charts typischerweise eine „Lächeln“-Form. Die Steilheit und Form dieses Lächelns kann verwendet werden, um die relative Kostspieligkeit von Optionen einzuschätzen und abzuschätzen, welche Art von Tail-Risiken der Markt einpreist.
Die begleitende Legende bezieht sich auf historische Überlagerungen und zeigt die Form des Lächelns vor 1 Tag, 2 Tagen, 1 Woche bzw. 2 Wochen. Wenn zum Beispiel die implizierten Volatilitätswerte von Geldautomaten für extreme Strikes heute im Vergleich zu historischen Überlagerungen niedriger sind, könnte dies auf ein geringeres Tail-Risiko hindeuten, das vom Markt eingepreist wird. In solchen Fällen hat die Marktansicht eine geringere Wahrscheinlichkeit für extreme Bewegungen im Vergleich zu mittleren Bewegungen.
Vorherige Forschungsprojekte von vor einem Monat untersuchte das Verhalten von Optionshändlern anhand des Smile-Volatilitätsdiagramms. Die allgemeine Schlussfolgerung war, dass Optionshändler einen Preisanstieg erwarten, der nach der Fusion zu einem Dump führt. Aber hat sich zwischen damals und heute etwas verändert?
Das untenstehende Volatilitäts-Smile-Diagramm zeigt eine rückläufige Divergenz für jedes der historischen Overlays und das aktuelle Smile. Typischerweise ist bei niedrigeren Ausübungspreisen die implizite Volatilität geringer. Aber der linke Rand liegt in jedem Fall bei etwa 100 % oder mehr, was auf das Potenzial für Schwankungen der impliziten Volatilität nach der Fusion hinweist.
Optionen Open Interest
Options Open Interest bezieht sich auf die Anzahl aktiver Optionskontrakte. Dies sind Kontrakte, die gehandelt, aber noch nicht durch ein Gegengeschäft oder eine Abtretung liquidiert wurden.
Es gibt keine Informationen darüber, wann die Optionen gekauft oder verkauft wurden. Diese Kennzahl kann jedoch verwendet werden, um das Volumen zu verschiedenen Ausübungspreisen zu messen und die Liquidität zu bestimmen.
Das folgende Diagramm zeigt das gesamte Open Interest von Puts und Calls nach Ausübungspreis. Eine leichte Tendenz zu Puts (oder dem Recht, einen Kontrakt zu verkaufen) weist auf eine rückläufige Stimmung hin. Gleichzeitig zeigt der bedeutendste Datenpunkt über 22,000 Puts zu einem Preis von 1,100 USD.
Annualisierte unbefristete Finanzierung
Open Interest für Bitcoin vs. Ethereum-Optionen
Ein Vergleich des Open Interest für Bitcoin- und Ethereum-Optionen zeigt, dass ETH 8 Milliarden US-Dollar beträgt – ein neues Allzeithoch. Unterdessen liegt das aktuelle Open Interest von BTC bei rund 5 Milliarden US-Dollar, was weit unter seinem Höchststand von 15 Milliarden US-Dollar liegt.
Im Juli bewegte das offene Interesse der ETH BTC zum ersten Mal, was darauf hindeutet, dass das spekulative Interesse stark ist und dass sich Derivatehändler auf die Fusion vorbereiten.
Quelle: https://cryptoslate.com/ethereum-price-volatility-expected-post-merge-as-open-interest-options-soar-with-bearish-divergence/