Die Prämie für Ether-Futures bleibt negativ, während die Optionsmärkte ähnliche Risiken für Bullen und Bären einpreisen.
Die Meinung der Händler zu Ether (ETH) hat sich merklich verbessert, als der Preis vom 7.5. bis 2. Oktober um 6 % zulegte, aber der Preis, der das Niveau von 1,350 $ zurückeroberte, war nicht überzeugend genug, um eine bullische Aktivität von Derivatehändlern auszulösen.
Der Ether-Preis liegt immer noch 32 % unter dem Niveau von 2,000 $, das zuletzt am 14. August verzeichnet wurde, und die durchschnittliche Transaktionsgebühr des Netzwerks lag bei fast 2 $ nach der Fusion.
Das bedeutendste Upgrade der Ethereum-Kette fand am 15. September statt und wechselte von energieintensiver Mining-Technologie zu einer Reihe von Validatoren, die erforderlich sind, um 32 ETH im Einsatz zu hinterlegen.
Obwohl es für die Implementierung zukünftiger Sharding- oder Parallelverarbeitungsfunktionen erforderlich ist, wurde Merge nicht entwickelt, um Skalierbarkeitsprobleme in der aktuellen Phase zu lösen. Folglich hält das Ethereum-Netzwerk keine der Top-5 dezentralisierten Anwendungen von Benutzern, gemäß zu DappRadar.
Aus diesem Grund ist die Analyse von Derivatedaten wertvoll, um zu verstehen, wie zuversichtlich die Anleger sind, dass Ether die Rallye fortsetzen und auf 1,500 $ oder höher zusteuern wird.
Die Post-Merge-Stimmung bleibt neutral bis bärisch
Einzelhändler vermeiden normalerweise vierteljährliche Futures aufgrund ihrer Preisdifferenz zu Spotmärkten. Aber vierteljährliche Futures sind die bevorzugten Instrumente professioneller Händler, weil sie die ständige Schwankung der Finanzierungsraten der Kontrakte verhindern.
In neutralen bis bullischen Märkten werden diese Kontrakte mit festem Monat normalerweise mit einem leichten Aufschlag auf die Kassamärkte gehandelt, da die Anleger mehr Geld verlangen, um die Abrechnung zurückzuhalten. Diese Situation gilt nicht nur für Krypto, und Futures-Kontrakte sollten in gesunden Märkten mit einer jährlichen Prämie von 4 % bis 8 % gehandelt werden.
Die Ether-Futures-Prämie ist seit der Fusion am 15. September negativ, was auf eine übermäßige Nachfrage nach rückläufigen Wetten hindeutet, eine alarmierende Situation, die als „Backwardation“ bekannt ist.
Um für das Futures-Instrument spezifische Externalitäten auszuschließen, müssen Händler auch die Ether-Optionsmärkte analysieren. Der Delta-Skew von 25 % zeigt, wann Market Maker und Arbitrage-Desks für den Aufwärts- oder Abwärtsschutz zu viel verlangen.
In bullishen Märkten geben Optionsanleger höhere Chancen für einen Preisauftrieb, wodurch der Skew-Indikator unter -12 % fällt. Andererseits führt die allgemeine Panik des Marktes zu einer positiven Verzerrung von 12 % oder mehr.
Der 30-Tage-Delta-Skew lag bis zum 12. Oktober über der Schwelle von 3 %, was auf die mangelnde Bereitschaft der Händler hinweist, mit ETH-Optionen Abwärtsrisiken einzugehen. Am 4. Oktober änderte sich die Stimmung jedoch schnell auf ein neutrales Niveau, da Market Maker und Arbitrage Desks seitdem begonnen haben, ähnliche Chancen auf eine Preiserhöhung oder einen Abschwung für ETH einzupreisen.
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Eine Rallye in Richtung 1,500 $ wird nicht erwartet, ist aber möglich
Derivate-Metriken deuten darauf hin, dass professionelle Trader nicht zuversichtlich sind, dass Ether den Widerstand von 1,500 $ in absehbarer Zeit testen wird. Futures-Kontrakte wurden niedriger gehandelt als die Kassamarktpreise, was auf mangelndes Interesse an Leverage-Longs (Käufern) hindeutet. Unterdessen preisen Ether-Optionshändler weiterhin ähnliche Bullen- und Bärenfälle und zeigen wenig Überzeugung von den jüngsten Kursgewinnen von 7.5 %.
Es gibt 7.7 Milliarden US-Dollar an offenem Interesse an Ether-Kontrakten, und nach der Prävalenz von rückläufigen Wetten zu urteilen, könnte eine überraschende Rallye möglicherweise zu einem massiven Short Squeeze führen.
Während Leverage eine großartige Möglichkeit bietet, das Engagement und die Gewinne zu erhöhen, könnte eine unerwartete Preisschwankung zu erzwungenen Liquidationen führen, die die Preisbewegung weiter verstärken.
Ether-Bullen könnten Schwierigkeiten haben, Terrain zu gewinnen, da makroökonomische und regulatorische Unsicherheiten den Trend diktieren. Vor diesem Hintergrund würde ein überraschender Pump von 10 % in Richtung 1,500 $ die Bären überraschen und Liquidationen von Short-Positionen auslösen.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph.com wider. Jeder Investment- und Trading-Schritt birgt Risiken, Sie sollten Ihre eigenen Recherchen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
Quelle: https://cointelegraph.com/news/ethereum-open-interest-hits-7-7b-raising-the-chance-of-a-short-squeeze-above-1-5k