Ethereum-On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass der ETH-Verkaufsdruck nach dem Shanghai-Upgrade ein Nicht-Ereignis sein könnte

Der bevorstehende Hard Fork von Ethereum Shanghai soll im März 2023 stattfinden, und das Upgrade wird die Umstellung des Netzwerks auf Proof-of-Stake (PoS) abschließen, die währenddessen begann die Verschmelzung am 15. September 2022. Sobald Shanghai implementiert ist, wurde zuvor Ether gesperrt (ETH) Wird allmählich flüssig werden erstmals seit Dezember 2020. 

Laut On-Chain-Daten von Etherscan sind derzeit über 16.6 Millionen ETH im PoS-Staking-Protokoll eingeschlossen, das am 28. Februar 16 einen Wert von 2023 Milliarden US-Dollar hatte Proof-of-Work (PoW) zu PoS hat damit begonnen, das ursprüngliche Ziel zu erreichen, nämlich das Angebot von Ether deflationär zu machen. In den 154 Tagen seit der Fusion wurden über 24,800 ETH verbrannt, um den Token jährlich um 0.05 % deflationär zu machen.

An. Am 16. Februar liegt das gesamte Ether-Angebot bei 120 Millionen, was bedeutet, dass etwas mehr als 10 % des Angebots freigeschaltet werden, wobei die Ertragsbelohnungen mit dem Shanghai-Update beginnen.

Lassen Sie uns untersuchen, welche On-Chain-Metriken helfen können, zu erkennen, was während des Shanghai-Upgrades passieren kann.

Ein Teil der gesperrten ETH ist dank liquider Staking-Derivate liquide

Um von Renditeprämien vor dem Shanghai-Update zu profitieren, mussten Investoren ihre ETH sperren und einen zuverlässigen Node betreiben. Die Mindesteinsatzanforderung von 32 gesperrten ETH ist völlig illiquide, was bedeutet, dass Händler nur begrenzte Nutzenmöglichkeiten für diese Coins hatten.

Liquid Staking-Derivate (LSD) ermöglichen es Benutzern, von gestaketen Ether zu profitieren, während sie gleichzeitig die Möglichkeit behalten, den erhaltenen Derivat-Token auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen. Die LSD-Protokolle verlangten eine Gebühr und sperrten den nativen Ether, wodurch die Benutzer ein weiteres Token erhielten, das einen Anteil am Pool darstellt.

Liquid Staking-Derivate gewannen erst an Bedeutung, als Lido und andere Protokolle begannen, a zu sehen Ansturm des Cashflows nach der Fusion. Seit Beginn des Ether-Stakings hat das Liquid-Staking das Illiquid-Staking übertroffen. Am 13. Februar waren 57 % der gestaketen Ether liquide gegenüber 43 % illiquide.

Da ein Großteil des Locked Ether über LSD erfolgt, haben Investoren derzeit Zugang zu Liquidität, was den Verkaufsdruck nach Shanghai reduzieren könnte.

Nur sehr wenige Staker sind profitabel

Damals im Dezember 2020, als das Staking von Ether eröffnet wurde, lag der Preis von Ether zwischen 400 und 700 US-Dollar. Umgekehrt begannen viele Investoren mit dem Staking, als Ether in der Nähe war Allzeithoch von 4,200 $. Laut Binance:

„Wir stellen fest, dass eine beträchtliche Menge an ETH (etwa 2 Millionen) zu Preisen im Bereich von 400 bis 700 US-Dollar gestaket wurde – dies stellt die frühesten Staker im Dezember 2020 dar – eine Gruppe, die wahrscheinlich illiquide ist, da Liquid Staking zu dieser Zeit weit weniger bekannt war .“

Aufgrund der 69-prozentigen Korrektur von Ether seit dem Erreichen eines Allzeithochs haben viele der Anleger, die ihr Ether gestaket haben, derzeit einen nicht realisierten Verlust.

Die Minderheit der Spieler, die Gewinne erzielen, wird wahrscheinlich fest an das Ethereum-Netzwerk glauben, da das Datum für die Liquidität zu diesem Zeitpunkt noch unbekannt war. Da eine große Anzahl von Spielern Verluste macht und diejenigen, die profitabel sind, wahrscheinlich langfristige Investoren sind, wird der Preis von Ether möglicherweise keinen massiven Dump erleben, wenn die Token nicht mehr eingesetzt werden können.

Lido überholt Solo Staker

Am 2. Januar 2023 Lido offiziell überholt MakerDAO als der höchste Gesamtwert, der in der dezentralisierten Finanzierung eingeschlossen ist. Seit dem 13. Februar ist Lido auch das größte Staking-Unternehmen bei Ether. Mit über 5 Milliarden ETH, die an Lido beteiligt sind, repräsentiert das Protokoll 29.2 % aller Unternehmen. Bemerkenswerterweise haben fast 30 % aller Spieler die Option auf aktuelle Liquidität über Lido.

Solo Staker, die Nodes betreiben, gingen das Risiko ein, Nodes von zu Hause oder mit einer kleinen Gruppe zu betreiben. Solo-Spieler glauben wahrscheinlich, dass Ether eine langfristige Währung ist, da Nodes Kosten und Risiken mit sich bringen. Solo-Spieler machen derzeit 24.9 % aller Spieler aus.

Da fast 55 % aller gestaketen Ether entweder von Solo-Stakern oder Lido gehalten werden, kann das Risiko eines Ether-Preisdumpings verringert werden.

Während die On-Chain-Daten rund um den Shanghai-Fork für das Ethereum-Netzwerk optimistisch sein mögen, sagen einige Analysten immer noch das Potenzial für einen starken Abwärtstrend voraus Ethers Preis.