Die Dominanz von Ethereum könnte schwinden, wenn Konkurrenten auftauchen: Morgan Stanley

Das globale Vermögensverwaltungs-Investmentbüro von Morgan Stanley hat einen Bericht über Ethereum (ETH) veröffentlicht, in dem es argumentiert, dass die Dominanz der Blockchain schwinden könnte, wenn ein starker Marktwettbewerb entsteht.

Der Bericht des Investmentbanking-Riesen trägt den Titel „Kryptowährung 201: Was ist Ethereum?“ und es bietet einen detaillierten Überblick über das Ökosystem sowie seine Vor- und Nachteile in Bezug auf Bitcoin (BTC).

„Teilweise aufgrund seines ehrgeizigeren adressierbaren Marktes ist Ethereum stärkeren Wettbewerbsbedrohungen, Skalierbarkeitsproblemen und Komplexitätsherausforderungen ausgesetzt als Bitcoin.“ Darüber hinaus ist Ether volatiler als Bitcoin“, heißt es in dem Bericht.

Morgan Stanley argumentierte, dass Ethereum die Überlegenheit von Smart Contracts gegenüber billigeren und schnelleren Blockchains verlieren könnte – etwas, das oft von Befürwortern des Ethereum-Killermarktes argumentiert wurde, zu dem Netzwerke wie Cardano (ADA), Solana (SOL), Polkadot (DOT) und andere gehören Tezos (XTZ):

„Ethereum sieht sich auf dem Markt für intelligente Verträge mit mehr Wettbewerb konfrontiert als Bitcoin auf dem Markt für Wertaufbewahrungsmittel. Ethereum könnte Marktanteile von Smart-Contract-Plattformen an schnellere oder billigere Alternativen verlieren.“

Die Investmentbank wies auch darauf hin, dass Ethereum ein größeres Investitionsrisiko darstellt als Bitcoin, da es auf dem Smart-Contract-Markt einem größeren Wettbewerb ausgesetzt ist als „Bitcoin auf dem Wertaufbewahrungsmarkt“.

„Um Bitcoin zu ‚nutzen‘, sind weniger Transaktionen pro Benutzer erforderlich, was einem dezentralen Sparkonto ähnelt. Die Nachfrage nach Ethereum ist stärker an Transaktionen gebunden. Daher schaden ähnliche Skalierungsbeschränkungen der Ethereum-Nachfrage mehr, als dass sie die Bitcoin-Nachfrage unterdrücken“, heißt es in dem Bericht.

Weitere Bedenken bezüglich des Netzwerks betrafen den sich entwickelnden Regulierungsstatus von auf Ethereum basierenden Anwendungen wie Decentralized Finance (DeFi) und nicht fungiblen Token (NFTs), die in Zukunft strengen Vorschriften unterliegen könnten, was zu einer geringeren Nachfrage nach Ethereum-Transaktionen führen würde.

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Während auch die Zentralisierung von Ethereum hervorgehoben wurde, stellte der Bericht fest, dass der größte Teil des Ether-Angebots von einer „relativ kleinen Anzahl von Konten“ gehalten wird:

„Es ist weniger dezentralisiert als Bitcoin, wobei die Top-100-Adressen 39 % von Ether halten, im Vergleich zu 14 % bei Bitcoin.“

Auf der bullischen Seite der Gleichung argumentierte der Bericht von Morgan Stanley, dass Ethereum ein größeres Marktpotenzial als Bitcoin hat, dass es durch seinen transaktionsbasierten Brennmechanismus deflationäre Eigenschaften aufweist und dass sich seine Leistung nach dem eventuellen Übergang zu einem Proof-of-Proof deutlich verbessern wird. Pfahlkonsensmechanismus:

„Ethereum hat einen viel größeren adressierbaren Markt als Bitcoin und kann daher mehr wert sein als Bitcoin, das lediglich der Markt für Wertspeicherprodukte wie Sparkonten und Gold ist.“