CFTC: ETH und Stablecoins sind Rohstoffe

Die Debatte über die Natur von Kryptowährungen und Stablecoins, d. h. ob sie als Wertpapiere oder Rohstoffe betrachtet werden sollten, geht weiter. Dieses Mal spricht Rostin Behnam, der Vorsitzende der CFTC.

Laut Behnam sollten weder Ethereum noch Stablecoins als Wertpapiere betrachtet werden, sondern als Rohstoffe, genau wie Bitcoin.

Der Konflikt findet nicht zufällig zwischen der SEC, der Securities and Exchange Commission, und der CFTC, nämlich der Commodity Futures Trading Commission, statt, da es speziell darum geht, welche Behörde für die Überwachung der Kryptomärkte zuständig sein wird.

Die SEC möchte diese Aufgabe übernehmen und versucht, den US-Gesetzgeber davon zu überzeugen, Kryptowährungen als Wertpapiere zu betrachten, während die CFTC umgekehrt darauf drängt, dass sie als Rohstoffe betrachtet werden, damit sie übernehmen kann.

In der Tat scheint es in dem neuen Gesetzentwurf, an dem im Kongress gearbeitet wird, dass der Gesetzgeber dazu tendiert, diese Aufgabe der CFTC zu übertragen, aber die SEC hat beschlossen, sich dagegen zu wehren.

Ethereum und Stablecoins laut CFTC

Das ist in der Tat schwer vorstellbar Ethereum und Stablecoins könnten als Investitionsverträge angesehen werden, die finanzielle Renditen versprechen.

Bei Stablecoins gibt es überhaupt keine finanziellen Erträge, es sei denn, sie werden beispielsweise durch die Inanspruchnahme spezieller Finanzdienstleistungen verliehen, was dann für sich genommen unter die Definition eines Anlagevertrags fallen würde.

Stablecoin-Token scheinen sich also an sich nicht als Wertpapiere zu qualifizieren, wohingegen Finanzprodukte, die es ermöglichen, sie gegen Zinsen zu sperren, dies tun sollten.

Bei Ethereum ist das Thema etwas anders, denn neben der Kreditvergabe geht es um das Thema Streik.

Jemand, der auf eigene Faust stach, also seine ETH auf einen ihm gehörenden Validator Node sperrt, geht mit niemandem einen Vertrag ein, denn in diesem Fall wird die Belohnung durch die Validierung der Blöcke generiert.

Wenn Menschen ihre ETH jedoch einem Intermediär anvertrauen, der ihnen im Gegenzug eine finanzielle Rendite verspricht, dann könnte der Grund dafür gegeben sein, ein solches Produkt als Wertpapier zu betrachten.

Gestern sagte Behnam während einer Anhörung vor dem Landwirtschaftsausschuss des Senats, dass diese trotz des regulatorischen Rahmens in Bezug auf Stablecoins seiner Ansicht nach als Rohstoffe betrachtet werden.

Dies ist eine ziemlich scharfe (fast leidenschaftliche?) Rüge der Positionen „Alles außer BTC ist ein Wertpapier“ und „Stablecoins sind Wertpapiere“. Es wäre großartig, wenn die CFTC die rechtliche Analyse zu diesen Themen veröffentlichen würde, sagt der Vorsitzende Behnam, dass dies der Fall sei. https://t.co/RIeTgUxTFd pic.twitter.com/LGtuEPs4X3

– Lawtoshi (@lawtoshi) 8. März 2023

Insbesondere sagte er, dass dies dem CFTC-Team klar sei Tether (USDT) sollte als Ware betrachtet werden.

In Bezug auf Ethereum erklärte er, dass er Futures-Preise auf ETH niemals zugelassen hätte, wenn er nicht fest davon überzeugt wäre, dass es sich um eine Ware handelt.

An der Tatsache, dass Bitcoin ein Rohstoff und kein Wertpapier ist, besteht kein Zweifel, denn selbst der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, erkennt Dies.

Ob es sich bei manchen Kryptowährungen um Wertpapiere handelt, steht außer Zweifel, wobei noch nicht klar ist, welche als solche anzusehen sind.

Die größten Zweifel betreffen gerade Ethereum und Stablecoins, aber Behnams Argumentation scheint sinnvoll zu sein. Andererseits, wer könnte besser entscheiden, was als Ware betrachtet werden sollte, als die CFTC.

Die Probleme mit diesem Markt

Gerade jetzt, da das Thema Sicherheit/Rohstoff noch diskutiert wird, ist das größte Problem die Absicherung mit Sicherheiten und die Einhaltung von Vorschriften.

Tatsächlich sind es genau diese beiden Punkte, die die US-Behörden haben Problem genommen gegen den Emittenten von BUSD (Binance USD), nämlich Paxos.

Es scheint jedoch, dass Binance hat bereits eine Alternative gefunden: True USD (TUSD).

In der Tat, vom 16. bis 24. Februar, die Plattform geprägt 180 Millionen TUSD.

1/ Mit der SEC-Verordnung von $BUSD, #Binanzen sucht die Zusammenarbeit mit anderen Stablecoin-Projekten.

– Geprägt 180M $ TUSD vom 16. bis 24. Februar;
– Angekündigte Notierung $ LQTY in der Innovationszone am 28. Februar;
– Angekündigter Start $TRU unbefristeter Vertrag heute.

Ein Faden🧵 pic.twitter.com/YqCDWkd3hE

– Lookonchain (@lookonchain) 6. März 2023

Andererseits ist der Emittent von TUSD, TrustToken, seit Juni 2019 Partner von Binance.

Die Lösung für das Problem von BUSD scheint also bereits gefunden worden zu sein.

Andererseits scheinen die Probleme, unter denen BUSD gelitten hat, insbesondere auf rechtlicher Ebene, bei anderen Stablecoins wie USDC oder USDT nicht zu existieren.

Daher reicht es aus, die problematischen Stablecoins nicht mehr zu verwenden und mit denen zu beginnen, die keine Probleme haben.

Es sei daran erinnert, dass USDT und USDC diesen Markt unangefochten dominieren. Es reicht zu erwähnen, dass sie zusammen fast 85 % der gesamten Kapitalisierung aller existierenden Stablecoins haben und fast 89 % des gesamten Handelsvolumens aller Stablecoins generieren.

Darüber hinaus liegt die Dominanz von Tether in Bezug auf die Marktkapitalisierung bei 53 %, in Bezug auf das Volumen bei bis zu 80 %. Es handelt sich also um einen Markt, der von zwei Stablecoins dominiert wird, von denen einer noch dominanter ist als der andere.