Analyse des Post-Shapella-Upgrades von Ethereum: Nansen

Im Vorfeld der Shapella-Upgrades im letzten Monat spekulierten viele Krypto-Experten, dass die Aktivierung von Staked-Ether-Abhebungen den Preis des nativen Vermögenswerts nach unten drücken könnte.

Die neuesten Daten deuten jedoch darauf hin, dass der Verkaufsdruck auf die ETH nach dem Rückzug „so etwas wie ein Nicht-Ereignis war“. Dies wird durch die Tatsache untermauert, dass die Einlagen fast der Menge der im Umlauf befindlichen ETH entsprachen.

Zustand von Ethereum: Post Shapella

Die Shapella-Implementierung war von entscheidender Bedeutung, da sie zum ersten Mal den Abzug von abgesteckter ETH aus der Beacon-Kette ermöglichte. Das Ereignis löste jedoch auch Bedenken aus, dass die nicht abgesicherte ETH in Umlauf gebracht werden könnte, was zu anhaltendem Verkaufsdruck führen könnte. Der optimistische Ausblick hingegen besagt, dass das Risiko, nicht abheben zu können, beseitigt ist, was zu mehr Einzahlungen führt.

Laut Nansens jüngstem Bericht, der den Zustand von Ethereum nach Shapella analysierte, wurde beobachtet, dass die Eliminierung von Nichteinzahlungsrisiken bisher den Verkaufsdruck durch Abhebungen ausgeglichen hat. Darüber hinaus ist ein erheblicher Teil der abgehobenen ETH wahrscheinlich nicht für den Verkauf bestimmt.

In dem Bericht heißt es, dass das Upgrade Netto-Null-Auswirkungen auf den ETH-Einsatz hatte.

„Heute befinden sich 19.3 Mio. ETH, einschließlich Belohnungen, auf der Beacon-Kette, was der Menge an ETH auf der Beacon-Kette während des Shapella-Upgrades entspricht, was bedeutet, dass es bisher keine Nettoauswirkungen auf das Netzwerk hatte.“

Die Auszahlungsanfragen wurden von zentralisierten Krypto-Börsen dominiert. Kraken liegt mit einem Abhebungsvolumen von mehr als 26 % aller ETH-Abhebungen seit dem Upgrade an der Spitze. Dies hängt wahrscheinlich mit dem jüngsten behördlichen Vorgehen gegen den Absteckdienst der US-Börse zusammen, der sie gezwungen hat, die abgesteckte ETH an die Einleger ihrer Plattform zurückzugeben.

„Andere bemerkenswerte Abhebungen von Principal ETH sind Binance, Coinbase und Private Transactions Miner: 0xffd, wobei 13.3 %, 12.5 % bzw. 5.44 % des Anteils von Principal ETH abgezogen wurden.“ – heißt es im Bericht.

Einen Monat nach dem Upgrade haben sich die Abhebungen stark verlangsamt, und die Daten von Nansen deuten darauf hin, dass die Mehrheit der Unternehmen ihr verbleibendes Guthaben vorerst behalten. Unternehmen wie Lido, Binance, Coinbase, Kiln und Stakefish verzeichneten im vergangenen Monat Einzahlungen von mehr als einer Million Ether.

Verhalten von Auszahlungen

Nansen berichtete, dass bisher fast 73 % der aus der Beacon Chain abgezogenen ETH an zentralisierte Börsen gesendet wurden. Der Großteil davon ist jedoch darauf zurückzuführen, dass CEXs die ETH an sich selbst abheben, was darauf hindeutet, dass der Großteil der an diese Unternehmen gesendeten Token nicht zum Verkauf bestimmt ist. Stattdessen dienen diese Token dem internen Betrieb der Börse.

Im Gegensatz dazu macht die Menge der ETH, die von Abnehmern an dezentrale Börsen gesendet wird, nur 1.23 % des Gesamtanteils aus. Laut Nansen wurden rund 20 % der abgezogenen ETH an alle anderen Adressen gesendet, die nicht als CEX, DEX, Staking oder DeFi gekennzeichnet sind, und etwa 6 % aller abgezogenen ETH wurden zum erneuten Abstecken gesendet.

Nansen geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit geringer ist, dass diese Kohorte Gewinne mitnimmt, da sie immer noch Validator-Knoten betreiben und die Einsatzprämien automatisch verarbeitet werden. Daher würden einige ETH von Teilabhebungen zur Beacon-Kette zurückkehren, um mehr Ertrag zu erzielen.