Warum ist Krypto heute down? Der Markt kühlt ab, da der ETF-Hype nachlässt und Regulierungen drohen

Die Preise für Kryptowährungen sind diese Woche gesunken, wobei Bitcoin unter 43,000 US-Dollar fiel und die Gesamtmarktkapitalisierung für Kryptowährungen unter 1.7 Billionen US-Dollar fiel. Mehrere Schlüsselfaktoren erklären diese Abkühlung nach der durch Spot-Bitcoin-ETFs angeheizten Rallye Anfang Januar.

TLDR

• Der Hype um die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs lässt nach, die Märkte kühlen sich ab und konsolidieren sich
• Die Unsicherheit hinsichtlich der US-Kryptoregulierungen bleibt bestehen, und im Fall Coinbase vs. SEC gibt es noch kein klares Ergebnis
• Die Preise für Bitcoin und Kryptowährungen stehen unter Verkaufsdruck durch einen stärker werdenden Dollar und steigende Renditen von US-Staatsanleihen
• Krypto-Longpositionen im Wert von 137 Millionen US-Dollar wurden in den letzten 24 Stunden liquidiert, da die Bullen vom Rückgang überrascht wurden
• GBTC-Inhaber übertragen Bitcoins und schließen möglicherweise Positionen nach der ETF-Umwandlung

Erstens lässt die Aufregung um die lang erwarteten US-amerikanischen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF) nach. Die enormen Handelsvolumina dieser ETFs am ersten Tag sorgten bei den Krypto-Bullen für Jubel, eine nachhaltige Aufwärtsdynamik ist jedoch ausgeblieben.

Die Anlegerpsychologie hat sich von der anfänglichen Begeisterung über die behördliche Genehmigung zu der Frage gewandelt, ob die Volumina tatsächlich groß genug sind, um weitere erhebliche Bitcoin-Preissteigerungen zu rechtfertigen. Da der Markt eine Verschnaufpause einlegt, sind Volumen und Volatilität bei den meisten Kryptoassets zurückgegangen.

Händler werden auch vorsichtiger, da in den USA unsichere und komplexe regulatorische Gegenwinde zunehmen. Ein New Yorker Gerichtsverfahren zwischen der SEC und Coinbase darüber, ob Krypto-Assets Wertpapiere sind, bleibt ungelöst, obwohl beide Seiten darin übereinstimmen, dass Bitcoin und Ether eher mit Rohstoffen verwandt sind.

Das Fehlen einer klaren Kryptoregulierung durch den Kongress bedeutet unerledigte Geschäfte und anhaltende Zweifel, die die Einführung durch risikoscheue Institutionen behindern. Bis klare Leitplanken in Bereichen wie Wertpapiergesetzen, Verwahrungsanforderungen und Steuerrichtlinien entstehen, stehen Mainstream-Fonds beim Eintritt in die Kryptomärkte vor Hürden.

Neben der regulatorischen Unsicherheit wirken sich auch rückläufige technische Faktoren aus. Der US-Dollar wird gegenüber anderen wichtigen Fiat-Währungen stärker, was auf hohe Einzelhandelsumsätze und steigende Renditen von Staatsanleihen zurückzuführen ist. Ein höherer Dollar macht Bitcoin und andere Kryptos für ausländische Käufer weniger attraktiv und übt Verkaufsdruck aus.

In ähnlicher Weise wurden am vergangenen Tag bullische Kryptowährungs-Leverage-Positionen im Wert von über 137 Millionen US-Dollar an allen Börsen liquidiert. Da sie von den abrupten Preisrückgängen auf dem falschen Fuß erwischt wurden, setzen diese sich auflösenden Long-Positionen die Abwärtsdynamik durch kaskadierende Nachschussforderungen und unfreiwillige Verkäufe fort.

Speziell an der Bitcoin-Front entstehen zusätzliche Probleme durch Abflüsse aus dem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) nach seiner lang erwarteten Umwandlung in eine Spot-ETF-Struktur. Der Trust arbeitet nicht mehr auf geschlossener Basis, was bedeutet, dass Anleger jetzt Positionen verlassen und Bitcoin abheben können.

Daten zeigen, dass GBTC-Inhaber in den letzten Tagen über 8,700 Bitcoin im Wert von 380 Millionen US-Dollar an Depotplattformen wie Coinbase Prime übertragen haben. Dies deutet wahrscheinlich darauf hin, dass Anleger sich aus GBTC zurückziehen, um Mittel in günstigere Spot-ETF-Optionen umzuschichten, die jetzt verfügbar sind.