Die Wall Street sieht nach der FTX-Kryptokatastrophe ein Anziehen der Regulierungsschrauben

Die Wall Street hat das FTX-Debakel vielleicht nicht kommen sehen, aber Veteranen der traditionellen Finanzwelt erkennen, dass es ein neues Krypto-Paradigma geben wird, sobald sich der Staub gelegt hat. 

 
„Die Wall Street ist von diesem Ereignis eindeutig erschrocken“, sagte Avivah Litan, Senior Analyst bei Gartner Research. „Was passiert ist, wird zu einem lehrreichen Moment.“ 

 
FTX-CEO Sam Bankman-Fried besessenen Investmentfirma schockierte die Finanzwelt Anfang dieser Woche meldete er zum ersten Mal Liquiditätsprobleme an der von ihm gegründeten Börse, die einst einen Wert von 32 Milliarden US-Dollar hatte. Während ein Rettungsabkommen mit dem globalen Rivalen Binance nur einen Tag nach seiner Ankündigung scheiterte, deutet das Wirbelsturmdrama auf eine erhebliche Machtverschiebung hin, während es möglicherweise auch ein Maß an regulatorischer Kontrolle einleitet, das die Art und Weise, wie digitale Vermögenswerte gehandelt und überwacht werden, für immer verändern kann.  

„[Wall Street]-Banker könnten sicherlich Einfluss auf die Gestaltung des richtigen Regulierungsrahmens haben“, sagte Litan, der vor seinem Wechsel zu Gartner mehr als ein Jahrzehnt lang Finanzsysteme bei der Weltbank überwachte.

Für einige an der Wall Street war das ganze Jahr – von der Todesspirale von Terra bis zum Bankrott von 3AC – eine warnende Geschichte. Alarmierende Berichte dass Bankman-Fried Milliarden von Dollar an Kundengeldern von FTX transferiert hat, um die Handelsfirma zu stützen, die er ebenfalls besitzt, tauchte am Donnerstag auf und verdeutlichte weiter die mögliche Notwendigkeit einer verstärkten Überprüfung von Unternehmen, die mit Krypto operieren.

„Die Ereignisse des Jahres 2022 haben große Interessenkonflikte zwischen den Marktteilnehmern, einen Mangel an Corporate Governance, schlechte Risikomanagementpraktiken und die Notwendigkeit der Trennung von Rollen, Verantwortlichkeiten und Kundengeldern deutlich gemacht.“ sagte Duncan Trenholme, Co-Leiter des Bereichs Digital Assets beim Marktinfrastrukturanbieter TP ICAP, mit dem er zusammenarbeitet traditionelle Finanzinstitute. „Diese Marktereignisse werden die Regulierungsbehörden wahrscheinlich weiter dazu anregen, strengere Standards für die Branche festzulegen.“ 

Ein hochrangiger Wall-Street-Manager mit umfassender Erfahrung in der Krypto-Arbeit, der darum bat, vertraulich zu sprechen, wiederholte Litans Aussagen. „Es besteht die Hoffnung, dass dies zu einer umfassenderen Regulierung in den Vereinigten Staaten rund um zentralisierte Börsen führen könnte“, sagte die Person. „Es ist eine Gelegenheit für regulierte Finanzinstitute, jetzt mitzugestalten, wie die Krypto-Regulierung in den USA aussehen könnte, und das ist eigentlich wirklich positiv.“ 

Seit Jahren sagt die Securities and Exchange Commission, dass eine Mehrheit der Digital-Asset-Branche die US-Finanzgesetze nicht befolgt, und die Marktregulierungsbehörde hat aggressiv Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen. SEC-Vorsitzender Gary Gensler bekräftigt dieses Gefühl in einem Fernsehinterview heute früher. 

Die US-Aufsichtsbehörden und das Finanzministerium wollen, dass der Kongress die Regeln für Stablecoins und Kassamärkte für digitale Vermögenswerte verschärft, die eher als Waren als als Wertpapiere gelten. Ironischerweise war Bankman-Fried der Beste prominenter Vertreter der Branche der Gesetzgebung, um den Regulierungsbehörden eine direktere Regelsetzung und Aufsichtsbefugnis über Krypto-Börsen und -Märkte zu geben.

In der Zwischenzeit blieben große Institutionen von Krypto-Verlusten weitgehend verschont, wie aus einer Mitteilung der Ratingagentur Moody’s hervorgeht, die den Banken den „ziemlich vorsichtigen Ansatz“ zuschrieb. Trotzdem warnte Fadi Massih, Vizepräsident der Financial Institutions Group bei Moody’s, dass ein erheblicher Schuldenaufbau „das Bankensystem verunsichern könnte, selbst wenn sich die Banken weiterhin von der direkten Interaktion mit der Kryptoökonomie distanzieren“. 

Das Ende des Krypto-FOMO? 

Die Aufregung, die das Krypto-Universum erschüttert, mag Musik in den Ohren derer an der Wall Street sein, die das Versprechen des neuen Finanzsystems nicht angenommen haben. „Viele traditionelle Finanzunternehmen fühlten sich auf dem Höhepunkt des Marktes frustriert“, sagte eine Führungskraft, die eine Abteilung für digitale Vermögenswerte bei einem traditionellen Finanzinstitut leitet. „Kryptofirmen hatten große Ambitionen und wurden nicht durch dieselben Dinge eingeschränkt.“ 

 
Die Exekutive sagte, dass Krypto jetzt vielleicht zum ersten Mal mit den harten Lektionen konfrontiert ist, die das traditionelle Finanzwesen über Jahrzehnte gelernt hat, einschließlich der Notwendigkeit einer robusten Unternehmensführung und solider Risikomanagementpraktiken. 

Auch andere im traditionellen Finanzwesen sehen diesen Moment als Chance für Unternehmen, die in digitale Assets einsteigen wollen. „Investoren werden nun nach Dienstleistern suchen, die diese Risiken im Rahmen ihrer normalen Geschäftstätigkeit managen“, sagte Trenholme. „Viele haben in den letzten Jahren Produkte und Dienstleistungen für Krypto entwickelt, die strengere Standards einbeziehen, und kamen daher vergleichsweise langsamer auf den Markt, werden aber jetzt davon profitieren.“ 
 
Ein leitender Angestellter einer Wall-Street-Bank, die aufgrund der Sensibilität ihrer Position darum bat, nicht genannt zu werden, sagte, sie glaube, dass der FTX-Fallout schließlich großen Unternehmen wie Fidelity und BlackRock zugute kommen werde, wenn sie damit beginnen, Krypto-Handelsdienstleistungen für Privatanleger anzubieten.  

 
Unabhängig davon, wie wohlwollend die Wall Street den Irrungen und Wirrungen gegenübersteht, unter denen FTX leidet, investieren traditionelle Finanzinstitute wie Goldman Sachs und JPMorgan Chase, selbst anstelle einer starken Aufsicht, stark in Blockchain-Ventures, sagte Litan und fügte hinzu, dass die jüngsten Ereignisse dies wahrscheinlich nicht tun würden ihre Pläne ändern. 

 
„Kurzfristig ist dies ein großer Rückschlag für Krypto, aber langfristig ist die Tokenisierung von realen Vermögenswerten der große Knall für das Geld“, sagte Litan. „Es ist wichtig, die spekulativen Aspekte von Krypto nicht mit dem Wert der Technologie zu verwechseln.“ 
 

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