Die Strategie der Federal Reserve, die Zinssätze zu erhöhen, könnte fortgesetzt werden, was es der Kryptoindustrie erschweren würde, sich wieder zu erholen. Damit Krypto-Assets zur Absicherung gegen Inflation werden, muss die Branche Wege finden, Krypto von traditionellen Märkten zu entkoppeln. Dezentrale Finanzierung (DeFi) kann vielleicht einen Ausweg bieten, indem sie sich von alten Finanzmodellen löst.
Wie sich die Politik der Federal Reserve auf Krypto auswirkt
In den 1980er Jahren führte Paul Volcker, der Vorsitzende des Federal Reserve Board, die Zinserhöhungspolitik ein, um die Inflation zu kontrollieren. Volcker erhöhte die Zinssätze auf über 20 % und zwang die Wirtschaft in eine Rezession, indem er die Kaufkraft der Menschen reduzierte. Die Strategie ging auf und der Verbraucherpreisindex (VPI) fiel von 14.85 % auf 2.5 %. Selbst jetzt verwendet die Federal Reserve weiterhin dieselbe Methode, um hohe Inflationsraten zu senken.
Im Jahr 2022 erreichte die US-Kerninflation ein 40-Jahres-Hoch, was die Federal Reserve dazu veranlasste, die Zinsen das ganze Jahr über konsequent anzuheben. Dies hat sich negativ auf den Kryptomarkt ausgewirkt. Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg Intelligence, erklärte, dass der „Vorschlaghammer“ der Fed „in diesem Jahr Krypto unter Druck gesetzt hat“. McGlone glaubt, dass die Politik der Fed zu einem Crash führen könnte, der schlimmer ist als die Finanzkrise von 2008.
Marktdaten zeigen ein klares Muster, bei dem die Zinserhöhungen der US-Notenbank mit einem erheblichen Rückgang der Kryptowährungspreise einhergehen. Zum Beispiel Bitcoin (BTC) sanken die Preise am 6. Mai nach der Sitzung der Fed am 3. und 4. Mai, um die Zinsen um 0.5 % zu erhöhen. In ähnlicher Weise fiel Bitcoin nach der Fed-Sitzung am 17,500. und 14. Juni, bei der die Zinssätze um 15 % angehoben wurden, auf 0.75 $.
Die Zinserhöhung im Juni war ein wesentlicher Faktor für Kryptowährungen wie BTC und Ether (ETH) seit ihren Allzeithochs um 70 % gefallen. Wie die Preisdiagramme zeigen, steht die Politik der Federal Reserve in direktem Zusammenhang mit der Volatilität des Kryptomarktes. Diese Unsicherheit hindert die Kryptoindustrie daran, ein endgültiges Comeback zu feiern. Da Kryptowährungen eine riskante Anlageklasse sind, reduzieren Anleger ihr Engagement in Krypto aufgrund steigender Zinsen und Rezessionsängsten.
Die Federal Reserve führte im November eine weitere Zinserhöhung um 0.75 % durch. Die Fed hat es gesagt versuchte zu Fall zu bringen „Inflation mit einer Rate von 2 Prozent auf lange Sicht“. Der Fed-Ausschuss wird die Leitzinsen weiterhin auf 3-4 % anheben. Sie „geht davon aus, dass kontinuierliche Erhöhungen des Zielbandes angemessen sein werden, um eine Geldpolitik zu erreichen, die ausreichend restriktiv ist, um die Inflation im Laufe der Zeit auf 2 % zurückzuführen“.
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Da die Inflation hoch bleibt, gibt es keinen Grund zu der Annahme, dass die Federal Reserve die Zinserhöhungen in absehbarer Zeit einstellen wird. Leider sind das keine guten Nachrichten für Risikoanlagen wie Kryptowährungen.
Die zukünftige Entwicklung der Fed-Politik
Aller Voraussicht nach wird die US-Notenbank ihre Zinserhöhungen in Übereinstimmung mit dem Feedback der Marktdaten fortsetzen. Bank of America schrieb: „Die Fed wird die Datenabhängigkeit betonen […] sie wird vor der Sitzung [im Dezember] zwei weitere NFP- und CPI-Drucke erhalten; bleiben sie heiß, sind weitere 75 bps in Sicht, wenn nicht, ist eine Abbremsung auf 50 bps möglich.“ Die Strategen fügten hinzu: „Die Fed ist nicht fertig mit dem Wandern, bis die Daten dies besagen.“
Das Credit-Research-Team von Barclays schloss sich dieser Stimmung an und sagte: „Die Fed muss sehen, dass sich die Inflation dreht … bevor sie bedeutungsvoll zurückhaltend wird.“ Es besteht also eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze weiter erhöht, selbst wenn sie den Zinserhöhungsprozentsatz reduziert. Abhängig von den Inflationszahlen könnte die Fed ihre Maßnahmen zur Straffung der Liquidität ab Dezember verlangsamen, wird aber nicht sofort mit ihren Inflationsminderungsstrategien aufhören. Daher müssen sich Anleger auf eine lange Phase der Volatilität des Kryptomarktes einstellen.
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Die Federal Reserve beabsichtigt, einen Reverse-Wealth-Effekt zu erzeugen, damit Anleger ihr Krypto-Portfolio neu bewerten. Sie wollen eine prekäre Marktsituation schaffen, indem sie die Nachfrage drosseln, aber auch darauf achten, jegliches Chaos zu vermeiden. Obwohl das US-BIP in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen schrumpfte, ist die Fed bestrebt, schmerzhafte Maßnahmen zu bewerten und umzusetzen. Die Kryptoindustrie muss also alternative Methoden finden, um die Fed-Herausforderung anzugehen.
Das aktuelle Marktszenario zeigt, dass die Preise von Krypto-Assets mit den Aktien- und Aktienmärkten verflochten sind. Anleger betrachten sie immer noch als risikoreiche Vermögenswerte und sind skeptisch gegenüber Investitionen in Zeiten hoher Inflation. Daher ist es für den Kryptosektor unerlässlich, sich von anderen traditionellen riskanten Anlageklassen zu distanzieren. Glücklicherweise deutet ein Bericht der US-Zentralbank darauf hin, dass sich die Risikowahrnehmung gegenüber Krypto allmählich ändert.
Laut einem Bericht der Federal Reserve Bank of New York gehören Kryptowährungen nicht mehr zu den Top 10 der meisten zitiert als potenzielle Risiken für die US-Wirtschaft. Dies zeigt eine wichtige Änderung in der Denkweise der Anleger und zeigt, dass Krypto letztendlich zu einer risikofreien Anlageklasse werden wird. Aber das wird nicht passieren, wenn Krypto weiterhin dem alten Finanzmodell folgt. Um die Inflation zu besiegen und die Fed-Politik auszugleichen, muss die Kryptoindustrie eine dezentrale Finanzierung für eine robuste zukünftige Wirtschaft annehmen.
Bernd Stöckl ist Mitbegründer und Chief Product Officer von Palmswap, einem dezentralen Handelsprotokoll mit unbefristeten Verträgen.
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Quelle: https://cointelegraph.com/news/the-federal-reserve-s-pursuit-of-a-reverse-wealth-effect-is-undermining-crypto