Sicherheit in Krypto kommt von Liquidität oder den Lehren, die wir nach FTX gelernt haben

Die FTX-Pleite hat den Krypto-Raum in eine Abwärtsspirale geschickt, und der Krypto-Raum brummt immer noch, um alle Details zu erfahren, die zu dieser Situation geführt haben. Zahlreiche Berichte sind aufgetaucht, und die Insolvenzverhandlungen bringen täglich neue Informationen. Angesichts des Ausmaßes des Engagements von FTX im globalen Kryptoraum ist es jetzt an der Zeit, einen genauen Blick auf das Geschehene zu werfen und einige wertvolle Lehren zu ziehen.

Eines ist von Anfang an ganz klar – was den Börsengiganten zu Fall gebracht hat Überallokation in Token mit geringer Liquidität, hauptsächlich eine eigene FTT-Kryptowährung. Während FTX mit Tonnen von FTT in seinen Bilanzen davonkommen konnte, kam die Schwestergesellschaft Alameda Research nicht so leicht aus dem Schneider.

Auf der einen Seite war es äußerst verdächtig, dass die beiden Unternehmen so enge Verbindungen hatten, was in den Medien und in der allgemeinen Krypto-Grape oft in Frage gestellt wurde. Auf dem anderen, Der Asset-Quality-Score von Alameda war rückläufig, wie in einem Due-Diligence-Bericht von Orthogonal Credit behauptet, der bereits Anfang 2022 erstellt wurde.

Und es stellte sich heraus, dass genau dies der Fall war – Alameda war gegenüber FTT zu stark exponiert, und als am 5. November ein Ausverkauf ausgelöst wurde, bekamen sowohl das Handelsunternehmen als auch FTX die Hitze zu spüren.

Der Welleneffekt

Alameda und FTX machten den fatalen Fehler, dem nativen Token der Börse, FTT, zu viel Vertrauen und Wert zu schenken. In einer kritischen Wendung der Ereignisse führte diese Überexposition zum Zusammenbruch beider Unternehmen und einer Reihe anderer Unternehmen, deren Vermögenswerte an FTX gebunden waren. Der Welleneffekt ist bei Krypto stark, insbesondere wenn ein Marktriese wie FTX abstürzt.

Nehmen Sie zum Beispiel BlockFi. Dies ist einer der größten Krypto-Verleiher im Raum, der hat nun auch Insolvenz angemeldet, da es FTX 400 Millionen Dollar geliehen hat im Juni dieses Jahres. FTX hat einst BlockFi gerettet, aber dies stellte sich auch als Grund für den Untergang des Kreditgebers heraus.

Ein weiterer großer Name in der Branche, der nach dem Absturz mit erheblichen Schwierigkeiten konfrontiert ist, ist die institutionelle Handelsplattform Genesis Trading. Der Finanzdienstleister hat Vermögenswerte in Höhe von über 170 Millionen US-Dollar, die an FTX haften, was Operationen praktisch unmöglich macht.

Leider führten die Liquiditätsprobleme eines Unternehmens zu einer viel größeren Krise im gesamten Bereich. Und wir erwähnen nicht einmal die Tausenden von Kleinanlegern, die vom FTX-Crash betroffen waren.

Wie kann man ein zukünftiges FTX-Szenario vermeiden?

Es besteht ein enges Gleichgewicht zwischen der Aufrechterhaltung eines vielfältigen Umtauschangebots und der Aufrechterhaltung einer soliden Bilanz. Aber wenn es um die Aufbewahrung von Unternehmensvermögen geht, ist es wichtig, sich an Token mit hoher Liquidität zu halten.

FTX hat zu viel auf sein natives Token FTT gesetzt, aber das ist verständlich. Was die Situation verschlimmerte, war, dass die Börse viele andere illiquide oder gering liquide Token in ihren Reserven hatte. Und als es an der Zeit war, den fallenden Preis von FTT abzudecken, konnte FTX seine Bestände mit geringer Liquidität nicht abstoßen. Die wichtigste Lektion für Börsen nach dem FTX-Crash ist also, auf Liquidität zu setzen.

Und wenn es um Händler geht, ist Recherche ein Muss. Egal, ob Sie ein aktiver Trader sind oder einfach nur von Zeit zu Zeit investieren möchten, es ist DYOR wichtig. Finden Sie eine Börse, die offen und transparent in Bezug auf ihre Bilanz ist und überwiegend hochliquide Vermögenswerte hält. Bei anderen Krypto-Finanzdienstleistungen gilt die gleiche Regel. Recherchieren Sie und finden Sie zum Beispiel heraus, wie Krypto-Unternehmen ihre Gelder verwalten. Vertrauenswürdige Finanzdienstleister werden sich bemühen, diese Informationen ihren Kunden anzubieten.

Ein positives Beispiel

Eine Plattform, die einen wesentlichen Schwerpunkt auf die Aufrechterhaltung eines stetigen Flusses hochliquider Vermögenswerte gelegt hat, ist HEXN.io. Die Krypto-Lending-Plattform stellt sicher, dass Krypto mit hoher Handelsaktivität wie BTC und ETH einen großen Teil ihres Portfolios ausmacht. Darüber hinaus überwacht die Plattform aktiv die Liquidität der Vermögenswerte in ihrer Bilanz und die der Gegenparteien, die an ihren Dienstleistungen beteiligt sind. Dies behindert das Angebot von HEXN für Kunden nicht, stellt jedoch sicher, dass die Plattform und das Kapital der Investoren so gut wie möglich vor einem FTX-Szenario in der Zukunft geschützt sind.

Die Zukunftspläne von HEXN konzentrieren sich auf die Einführung einer Welle neuer Produkte, einschließlich einer intelligenten Austauschfunktion, die ebenfalls denselben Prinzipien unterliegen werden. Das Setzen auf Liquidität und die Gewährleistung der Sicherheit von Kundenvermögen werden eine Schlüsselrolle in der zukünftigen Entwicklung der Plattform spielen.

Wichtig ist, dass HEXN auch strenge Due-Diligence-Recherchen für seine potenziellen Partner durchführt und Unternehmen vermeidet, die übermäßig in Vermögenswerte mit geringer Liquidität investiert sind. Um das Vertrauen bei ihren Nutzern weiter aufzubauen, veröffentlicht die Krypto-Lending-Plattform regelmäßig Informationen zu ihren aktuellen Salden und Positionen, sodass Anleger leicht nachverfolgen können, welche Vermögenswerte Teil der Bilanz von HEXN sind.

Natürlich ist der Kryptoraum riesig und es gibt zahlreiche Dienstleister, die sich an diese Prinzipien halten. Leider gehörte FTX nicht dazu. Dennoch gibt es eine wertvolle Lektion zu lernen. Hoffentlich werden Händler und Unternehmen gleichermaßen die Ereignisse der letzten Wochen zum Wohle der gesamten Kryptoindustrie zur Kenntnis nehmen – Liquidität ist König in Krypto, und es gibt kein Entkommen der Überbelichtung.