Meinung: Warren Buffett erteilt Meme-Aktien-Spielern und Krypto-Händlern einige harte Lektionen darüber, warum die Fundamentaldaten des Marktes immer noch gelten

Zu Beginn des Jahres 2022 wird den Trendsettern das Gegenteil bewiesen und die ehrwürdigen Grundsätze des Wirtschaftens und Investierens sind so langlebig wie eh und je. Ein solches Muster ist nicht neu. Käufer von Technologieaktien sagten im Jahr 2000, Buffett und traditionelles Investieren seien tot. Doch dann platzte 2001 die Internetblase. Immobilien- und Derivatehändler glaubten 2007, einen Markt ohne Obergrenze vorzufinden. Dann kam es 2008 zur großen Rezession.

Heute ist ein Index von Meme-Aktien stark gesunken – der Liebling von allen, GameStop
GME,
+ 4.69%
erreichte letztes Jahr einen Höchststand von fast 500 US-Dollar pro Aktie und wird jetzt unter 100 US-Dollar gehandelt. SPACs sind ein gemischtes Bild, viele verlieren Geld für alle außer ihren Sponsoren, während Bitcoin
BTCUSD,
-0.71%
und andere Kryptowährungen haben immer noch Schwierigkeiten, ihre wirtschaftliche Nachhaltigkeit nachzuweisen.

Mittlerweile sind Aktien von Buffetts Unternehmen Berkshire Hathaway im Wert
BRK.A,
+ 1.88%,

BRK.B,
+ 1.70%
sind gestiegen und haben den S&P 500 übertroffen
SPX,
+ 2.43%
bisher im Januar und in den letzten 12 Monaten. Ein solch reibungsloser Ablauf liegt seit Jahrzehnten in der DNA des Unternehmens, mit gelegentlichen Pausen um Jahre oder Monate, oft aufgrund vorübergehender gegenteiliger Modeerscheinungen. 

Auf dem Höhepunkt des Meme-Aktien-Rauschs im letzten Jahr habe ich einige altbewährte Tipps für unerfahrene Anleger gegeben, die von den neuesten Manien erfasst wurden. Aber solche Ratschläge sind schwer zu beherzigen, wenn man den Eindruck hat, dass sich auf den Märkten leicht Geld verdienen lässt. Unter den heutigen nüchterneren Umständen und angesichts der Tatsache, dass die Vermögenspreise im Vergleich zum Geschäftswert weiterhin hoch sind, sind die Menschen möglicherweise empfänglicher für Zuhören.

Ein alter Witz ist heute besonders aktuell: Der heilige Petrus hatte schlechte Nachrichten für einen Ölsucher, der an den Perlentoren des Himmels erschien: „Sie sind für die Aufnahme qualifiziert“, sagte der heilige Petrus zu dem Mann, „aber so gut Sie können.“ Sehen Sie, der Abschnitt für Ölsucher ist voll. Es gibt keine Möglichkeit, dich einzuordnen.“

Nach einem Moment bat der Goldsucher darum, den Anwesenden nur vier Worte zu sagen. Das erschien dem heiligen Petrus harmlos, also schrie der Goldsucher: „Öl in der Hölle entdeckt!“ Sofort machten sich die meisten Ölsucher auf den Weg in die Unterregionen.

Beeindruckt lud St. Peter den Goldsucher ein, einzuziehen und es sich bequem zu machen. Der Goldsucher hielt inne und sagte: „Nein, ich denke, ich werde mit den anderen mitmachen. An diesem Gerücht könnte doch etwas Wahres dran sein.“

Den eigenen Gerüchten zu glauben, beschreibt das Herdenverhalten des letzten Jahres: Die meisten Menschen wissen, dass Meme-Aktien diesen Namen erhalten, weil eine Meme-Aktie im wahrsten Sinne des Wortes ein Meme ist, was bedeutet, dass Verhalten von Person zu Person durch Nachahmung und nicht durch Analyse weitergegeben wird. Die meisten Leute verstehen auch, dass Krypto spekulativ ist und dass SPACs zugunsten der Promoter und gegen die Endaktionäre ausreichen.

Buffett wird wegen seiner Weisheit oft als der „Weise von Omaha“ bezeichnet, und sein Rat, die Herde und die Gefahren der Selbsttäuschung zu meiden, ist wahrscheinlich sein klügster, am häufigsten wiederholter – und am meisten ignorierter – Rat. Wir alle müssen solche Lektionen immer wieder hören, denn die Versuchungen der Realität stehen immer im Widerspruch zu unseren Idealen.

Zwei weitere Kernwerte von Berkshire wurden letztes Jahr von vielen vernachlässigt: Geduld und Beständigkeit. Die Mode des letzten Jahres bevorzugte sofortige Zahltage, während der typische Berkshire-Aktionär vor Jahrzehnten Aktien kaufte, übergroße nicht realisierte Gewinne hält und nie die Absicht hat, sie zu verkaufen.

Verwandt: Berkshire-Investoren wissen, dass es Jahrzehnte dauert, echten Wohlstand aufzubauen. Geschicklichkeit, Disziplin und Glück sind der Schlüssel, was Händler, die schnell reich werden wollen, jetzt auf die harte Tour lernen müssen.

Im Idealfall konzentrieren sich Investoren auf die Betriebsstrategien, Produkte und Wettbewerbspositionierung eines Unternehmens. Ein solcher Investor investiert kein Geld, weil ein Unternehmen kostenloses Popcorn verteilt oder ein prominenter Unterstützer ein Wertpapier anbietet.

Die Zeiten ändern sich, aber Anlageprinzipien sind zeitlos. Die Unternehmensbewertung ändert sich nicht, selbst wenn Meme-Aktienhändler oder Ölsucher ihre eigenen Gerüchte kaufen. Während es beim Investieren immer verlockend ist zu sagen: „Diesmal ist es anders“, ist das nie wirklich der Fall.

Lawrence A. Cunningham ist Professor an der George Washington University, Gründer der Quality Shareholders Group und seit 1997 Herausgeber von „The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America“. Cunningham besitzt Aktien von Berkshire Hathaway. Melden Sie sich hier an, um Updates zu Cunninghams Forschung zu Qualitätsaktionären zu erhalten. 

Mehr: Berkshire Hathaway von Warren Buffett plant, am 30. April eine persönliche Jahreshauptversammlung abzuhalten

Lies auch: Das Schicksal von Berkshire Hathaway nach Buffett liegt in der Hand seiner Vorstandsmitglieder. Sind sie der Aufgabe gewachsen?