Henry Kravis, Co-Executive Chairman und ehemaliger Co-Chief Executive Officer von KKR & Co. LP, spricht im November 2013 auf einer Veranstaltung in Chicago, Illinois.
© 2013 Bloomberg Finanzen LP
Während die US Securities Exchange Commission (SEC) hart gegen nicht konforme Wild-West-Kryptowährungsfirmen vorgeht, entsteht eine neue Art von Blockchain-Anwendung, die von Grund auf als Wertpapiere entwickelt wurde, um die Nachfrage zu befriedigen. Diesen Monat der Private-Equity-Riese KKR
Diese Bemühungen sind der jüngste Schritt in Richtung Blockchain für die Investmentgesellschaft, die 1989 den Namen Barbarians at the Gates trug buchen gleichen Namens. Und Unternehmen auf der ganzen Welt arbeiten an konformeren Blockchain-Anwendungen.
Während sich die erste Generation von Finanzunternehmen, die die von Krypto-Hardlinern eher spöttisch als Enterprise Blockchain bezeichnete Technologie nutzten, fast ausschließlich auf sogenannte Permissioned-Versionen wie Hyperledger Fabric und Corda konzentrierte, erweist sich diese jüngste Bewegung als offen für ein breites Spektrum von Technologien, einschließlich öffentlicher Blockchains, auf denen jeder aufbauen kann.
„Langfristig hat Blockchain eine ganze Menge Anwendbarkeit in der gesamten Wertschöpfungskette von Privatmärkten“, sagt Dan Parant, Co-Leiter des US-Vermögensgeschäfts von KKR. „Und daher denke ich, dass Blockchain es für Vermögensverwalter und andere Akteure in diesem Bereich einfacher machen wird, Private-Equity-Fonds zu betreiben und zu verwalten, von Kapitalabrufen über die Verteilung bis hin zu Kapitalkontoauszügen, die wir letztendlich zu Blockchain machen werden Gut."
Obwohl KKR mit Sitz in New York, das 491 Milliarden US-Dollar verwaltet wert von Vermögenswerten, ist eine der wenigen – und vielleicht ersten – US-amerikanischen Private-Equity-Firmen, die einen ihrer Fonds für die Tokenisierung auf einer öffentlichen Blockchain öffnet, ein von iCapital geführtes Konsortium erkundet ähnliche Möglichkeiten mit 18 Mitgliedern, darunter BlackRock mit Sitz in den USA
Klicken Sie auf Kostenlos erhalten und dann auf Installieren. hier um den Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor zu abonnieren.
Das Geheimnis von KKR, früh im Spiel zu sein, geht auf das Jahr 2018 zurück, als Parant sagte, die Firma habe einen Wettbewerb unter ihren Mitarbeitern veranstaltet. Dort identifizierten Parant und sein Team zunächst die Möglichkeiten der Fraktionierung von Investitionen mithilfe von Token in einer Blockchain, wodurch der für Investitionen erforderliche Betrag reduziert und das potenzielle Universum von Finanziers erweitert wurde. Ohne Blockchain war der typische HCSG-II-Investor etwa 100 Millionen Dollar wert. Obwohl die tokenisierte Version des Fonds für Tante-Emma-Typen immer noch nicht zugänglich war, stand sie Anlegern zur Verfügung, deren Nettovermögen nur 5 Millionen US-Dollar betrug, und für ein Minimum von nur 100,000 US-Dollar.
Um das Kunststück zu vollbringen, ging KKR eine Partnerschaft mit Securitize aus San Francisco ein, einem Broker-Dealer, der 85 Millionen US-Dollar von Morgan Stanley gesammelt hat
Im September 2021, einen Monat bevor Kravis und sein Co-CEO von dem Unternehmen zurücktraten, das sie vor 45 Jahren gegründet hatten, investierte das Unternehmen selbst offiziell in ParaFi und eröffnete eine Arbeitsgruppe, die sich der Erforschung von Blockchain-Anwendungen widmet. Bis Ende des Jahres zeigte KKR, dass es den von seinem Mitbegründer eingeschlagenen Kurs beibehalten würde, und machte seinen ersten Schritt Fondsanlage in einer Kryptofirma, die eine 350-Millionen-Dollar-Investition in Anchorage Digital leitete, erhielt eine Krypto-Depotbank eine bedingte Genehmigung, als Bank zu operieren.
KKR zeigte die schiere Breite der möglichen Auswirkungen, die Blockchain auf private Märkte und darüber hinaus haben könnte, und startete 2022 mit Beitritt ein Konsortium, dem auch der Finanzgigant Apollo Global Management angehörte
Aber bis Anfang dieses Monats beschränkte sich die Krypto-Arbeit von KKR auf Investitionen und Teambuilding. Mit der teilweisen Tokenisierung des HCSG II-Fonds änderte sich das. Obwohl Parant und Securitize sich weigerten, den Wert des tokenisierten Teils der Investition zu teilen, sagten sie, dass es sich um Millionen von Dollar handelt, ein winziger Bruchteil des 4-Milliarden-Dollar-Fonds von Gesundheitsunternehmen; wurde unter SEC Reg D 506(c) angeboten; und besteht ausschließlich aus qualifizierten Käufern, was bedeutet, dass Securitize weiß, wer die Investoren sind und sie nicht gegen Wertpapieranforderungen verstoßen.
Seit Juli hat die SEC 10 Krypto-Token als Wertpapiere identifiziert und Anfang September angekündigt plant, Einreichungen mit Krypto-Assets zu überprüfen. Domingo ist nicht besorgt über die Razzia. „Es ist sehr wichtig, dass wir uns an die bestehenden regulatorischen Rahmenbedingungen halten“, sagt Parant.
Obwohl Securitize keine Umsatzzahlen teilt, erwartet CEO und Gründer Carlos Domingo, dass es dieses Jahr den Umsatz verdoppeln wird und über genügend Kapital verfügt, um sich auch ohne zusätzliche Verkäufe mindestens zwei Jahre über Wasser zu halten. Die 250 Mitarbeiter des Unternehmens verbinden nun 1.2 Millionen Anlegerkonten mit 3,000 Anlagemöglichkeiten und können konforme Finanzinstrumente auf zugelassenen Blockchains Quorum, Corda und Hyperledger sowie öffentlichen Blockchains wie Ethereum, Algorand und Polygon aufbauen. Securitize hat acht tokenisierte Vermögenswerte, die in seinem alternativen Handelssystem gelistet sind, das ebenfalls von der SEC lizenziert ist.
Obwohl ein neuer berichten zeigten, dass die Kosten für die Einhaltung einiger Krypto-Projekte unhaltbar werden könnten, sagt Domingo, dass die Kosten für Ausfälle wie Celsius und Voyager, die kürzlich Insolvenzen in Milliardenhöhe angemeldet haben, noch höher sind. Das Vorteile Assets auf Blockchains zu erstellen, überwiegen andererseits bei weitem die Ressourcen, die für den Einstieg benötigt werden.
„Dass Einzelhandelsleuten nicht die besten Anlagemöglichkeiten geboten werden, halte ich für grundlegend falsch“, sagt Domingo. „Ich sollte in der Lage sein, dasselbe zu investieren wie eine Harvard-Stiftung, oder? Und ich denke, dass diese Gesetze geändert, gelockert und verbessert werden müssen. Allerdings gibt es die Compliance-Regeln aus einem bestimmten Grund. Sie dienen dem Anlegerschutz. Und ich denke, in Krypto haben die Leute erkannt, dass der Mangel an Anlegerschutz tatsächlich dazu geführt hat, dass viele Einzelhandelsleute viel Geld verloren haben, und das ist falsch. Unternehmen, insbesondere Unternehmen, die viel Geld verdienten, hätten also mehr in Compliance investieren sollen, um ihre Investoren zu schützen, denn die Leidtragenden sind letztendlich die Investoren.“
Andere mögliche Blockchain-Anwendungen könnten laut Miles Radcliffe-Trenner, KKR-Vizepräsident für öffentliche Angelegenheiten, völlig neue Wege zur Strukturierung öffentlicher Gelder beinhalten. „Wir sind sehr für dieses erste Angebot, das genau dem folgt, wie andere private Fonds auf dem Markt angeboten werden“, sagt Radcliffe-Trenner. „Wir wollen sicherstellen, dass wir das richtig machen. Wir möchten sicherstellen, dass Anleger eine großartige Erfahrung machen. Aber es gibt definitiv eine Gelegenheit für die Zukunft, über andere Strukturen nachzudenken, die tatsächlich ein breiteres Publikum von Investoren erreichen und in der Lage sein könnten, diese Strukturen ebenfalls zu tokenisieren.“
Ironischerweise sagt Parant, dass Blockchains angesichts der Technologie, die zuerst von Datenschutzbefürwortern und Kriminellen wegen ihrer angeblichen Anonymität übernommen wurde, schließlich dazu beitragen könnten, Unternehmen dabei zu helfen, die gesetzlichen Anforderungen zur Bekämpfung von Geldwäsche und zur Kenntnis Ihrer Kunden leichter einzuhalten. Domingo geht noch weiter und behauptet, dass die Ausgabe von Wertpapieren auf einer Blockchain die Wahrscheinlichkeit von Fehltritten wie dem verringert Dole-Aktienkrise von 2013, als Phantomaktien entdeckt wurden und niemand wusste, woher sie kamen. Er erwartet Lehren aus dezentralen Kreditaufnahme- und Kreditvergabeprotokollen wie z Aave, im Wert von 1 Milliarde US-Dollar, und Market Maker wie 2.5 Milliarden US-Dollar Uniswap wird in die traditionelle Finanzierung integriert.
„Dies sind sehr neuartige Blockchain-Protokolle, die eine enorme Anwendbarkeit auf einem riesigen Markt von Billionen Dollar haben, der die Welt der Wertpapiere ist“, sagt Domingo.
Quelle: https://www.forbes.com/sites/michaeldelcastillo/2022/09/24/kkr-blockchain-access-to-4-billion-fund-opens-door-to-crypto-investors/