Ist der Krypto-Bullenmarkt zurück?

„Sind wir zurück?“

Diese Frage haben sich viele im Bitcoin-Kaufrausch der letzten Wochen gestellt.

Die ganze Aufregung bei den Kaufaktivitäten scheint auf Nachrichten über eine mögliche Spot-Bitcoin-ETF-Zulassung zurückzuführen zu sein, sagt Blockworks-Mitbegründer Ippolito.

„Sind wir zurück? Sind wir nicht zurück? Wie auch immer“, antwortet Vance Spencer, Mitbegründer von Framework Ventures. „In den letzten 18 Monaten seit dem Zusammenbruch von Luna wurde im Kryptobereich einfach viel echte Arbeit geleistet.“

Im Bell Curve-Podcast (Spotify/Apple) weist Spencer auf eine Reihe positiver Fortschritte in der Kryptoindustrie hin: „Sie haben [Schatzwechsel] in der Kette“, sagt er und fügt hinzu: „Ich denke, Synthetix könnte einen Schlag erleiden.“ Milliarden Volumen heute.“

Spencer führt weiterhin die jüngsten Verbesserungen an DeFi-Diensten wie der Derivatebörse dYdX, Marktanteilsgewinne für den Ether-Staking-Dienst des Lido und die bevorstehende Veröffentlichung von Blockchain-basierten Spielen bis „Ende des Jahres“ auf.

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Darüber hinaus fügt Spencer hinzu: „Die Institutionen haben dies endlich übernommen, und Larry Fink auf Fox News hat Bitcoin in Schilling gezeigt.“ Spencer meint, dass man angesichts der ganzen Vorarbeit, die die Bauherren leisten, in den nächsten Jahren „wahrscheinlich einen Bullenmarkt erwartet“. 

Eine Verlagerung auf Rückenwind

Krypto entkoppelt sich von anderen Märkten, sagt Spencer, „genau zu dem Zeitpunkt, zu dem man es sich erhoffen würde“ – eine Zeit geopolitischer Unsicherheit, wachsender Schuldenlast und hoher Haushaltsdefizite. „Die Narrative für Krypto könnten nicht viel besser sein“, sagt er.

Spencer erwähnt die wahrscheinliche Richtungsverschiebung der Realzinsen als einen weiteren positiven Faktor für die Kryptobewertung. „Es geht nicht darum, ob es Nullzinsen oder 5 % gibt. Es geht darum, in welche Richtung es geht und wie schnell sich die Veränderung ändert?“

Laut Spencer ist es endlich an der Zeit, optimistisch in Bezug auf die Marktbedingungen für Kryptowährungen zu sein. Rückblickend auf acht Rückgänge von rund 30 % während volatiler Handelsperioden im Jahr 2021 sagt Spencer, dass jeder Marktrückgang „eine ziemlich unglaubliche Chance“ war.

„Das ist also zumindest unser Kopf“, sagt er. „Es geht einfach darum, weiterhin hochwertige Vermögenswerte anzuhäufen.“    

Michael Ippolito, Mitbegründer von Blockworks, sagt, er habe eine Verschiebung von „Gegenwind“ zu „Rückenwind“ in den Aussichten der Branche gesehen. 

Jetzt, so sagt er, sei die Bitcoin-Halbierung in „greifbarer Nähe“ und mögliche Spot-Bitcoin-ETF-Genehmigungen hätten für positive Stimmung gesorgt. Er fügt hinzu, dass sich die Realzinsen „wahrscheinlich in die entgegengesetzte Richtung bewegen werden, was gut für Bitcoin und gut für Kryptowährungen ist.“ 

Zum ersten Mal seit Jahren…

Spencer erzählt eine aktuelle Anekdote, die ihn an die vergangene Bullenmarkteuphorie erinnerte. Als er durch West Village schlenderte, hörte er ein Telefongespräch, in dem jemand an dem Tag, an dem „Bitcoin auftauchte“, eilig einem Freund an Bord von Coinbase half.

„Es gibt so ein hektisches Gerangel, die App herunterzuladen und auf Coinbase zu bekommen“, sagt er. „Ich fand das ziemlich lustig. Das habe ich einfach seit fast zwei Jahren nicht mehr gehört.“ 

„Die Preisbewegung letzte Woche war ziemlich heftig“, sagt Ippolito. Eine Bitcoin-Handelskerze habe „in sehr kurzer Zeit“ fast 3,000 Dollar gedruckt, sagt er.

„Das ist das erste Mal seit Jahren, dass so etwas passiert“, sagt er.

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Spencer erinnert sich an ein kürzliches Abendessen mit einem Wall-Street-Händler, bei dem die beiden über Investitionen in langfristige Anleihen diskutierten. „Ich fragte mich, wie viel würde ich verdienen, wenn ich das tun würde?“

Der Händler antwortete: „Wenn die Zinssätze von 5 % auf 3 % oder auf 2 % steigen, werden Sie 30 % verdienen.“

„Ich dachte, das ist einfach überhaupt nicht interessant.“

„Natürlich können Sie mit [Schatzwechseln] vielleicht 5 % verdienen“, sagt er, „aber wir haben diesen Schritt für Bitcoin an einem Tag umgesetzt“, sagt er. 

Der Preis bewegt sich zuerst

Ippolito zitiert einen Artikel von Chris Dixon und Eddy Lazzarin, der eine kontraintuitive Interpretation des konventionelleren Sprichworts „Grundlagen bestimmen den Preis“ beschreibt. Der Artikel legt nahe, dass sich auf den Kryptomärkten zuerst die Preise bewegen, ausgelöst durch geringe Liquidität, spekulatives Verhalten oder andere unbekannte Faktoren, die einen Aufwärtstrend einleiten.

„Der Preis bringt die Leute dazu, die Anrufe zu tätigen, die Sie im West Village beschrieben haben“, sagt Ippolito, „zum Beispiel: ‚Hey, holen Sie mich auf Coinbase.‘ Zum Beispiel: „Diese Bitcoin-Sache bewegt sich.“ Ich muss rein.‘“

„Diese Preisbewegung führt zu mehr Käufen“, sagt er. „Dann beginnen die Medien erstmals positiv darüber zu berichten.“

„Dadurch entstehen die eigentlichen Grundlagen – das heißt, dass Entwickler hinzukommen, Leute, die Produkte entwickeln, und dann beginnt der VC-Finanzierungszyklus normalerweise von neuem – und dann geht es los mit den Rennen.“

„Es ist schwer vorherzusagen, wie und wann das eintritt“, sagt er, „aber ich habe das Gefühl, dass es das ist, was jetzt greifen muss.“

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