Wie Krypto-Derivate Handelsstrategien fördern und Einblicke in die Marktstimmung geben

Es gibt viele Möglichkeiten, Markttrends zu erkennen. Von technischen und fundamentalen Analysen bis hin zur Social-Media-Überwachung bieten viele Kennzahlen eine Grundlage, auf deren Grundlage Händler die Marktstimmung und den Zeitpunkt von Trades beurteilen können.

Technische Analysen können ziemlich komplex werden. Die Fundamentalanalyse erfordert viel Zeit, um die richtige Recherche durchzuführen.

Aber da draußen gibt es eine Art Abkürzung.

Krypto-Derivate können als Indikator für die Gesamtstimmung des Marktes dienen. Sie können den Händlern zeigen, in welche Richtung sich der Markt als Nächstes bewegt, und so wertvolle Hinweise liefern, die es zu berücksichtigen gilt.

Was genau sind Derivate in der Kryptowährung und wie können Händler sie nutzen? Lass es uns herausfinden.

Was sind Krypto-Derivate?

Unabhängig davon, ob es sich um den Handel mit Aktien oder Kryptowährungen handelt, stellen Derivate eine weitere, komplexere Handelsebene dar. Auf der Grundebene gibt es den Spothandel, mit dem jeder vertraut ist.

Beim Spothandel können Sie einen Vermögenswert kaufen und ihn sofort in Besitz nehmen, beispielsweise indem Sie BTC auf Binance kaufen. Im weiteren Verlauf können Sie BTC dann verkaufen, wenn der Preis steigt, und so aus der Kauf-Verkaufs-Preisdifferenz einen schönen Gewinn aus dem Handel erzielen.

Über den Spothandel hinaus gibt es den Derivatehandel. Diese Art des Handels beinhaltet kein direktes Eigentum an einem Vermögenswert. Stattdessen dreht sich beim Derivatehandel alles um die Verträge, die auf dem Preis des Vermögenswerts basieren. Diese Verträge werden Derivate genannt, weil sie ableiten ihr Wert basiert auf dem zugrunde liegenden Vermögenswert.

Daher können Händler immer noch Gewinne aus den Preisunterschieden des Vermögenswerts erzielen, ohne jemals den Vermögenswert selbst besitzen zu müssen.

Arten von Derivatkontrakten

Abhängig von der Art des Vertrags gibt es drei Haupttypen von Derivaten. Jeder Derivatkontrakt hat seinen eigenen Handelszweck.

Terminkontrakte

Diese Derivatkontrakte ermöglichen es Händlern, einen Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Auf diese Weise platzieren Händler Wetten auf den zukünftigen Preis des Vermögenswerts und sichern sich so den Ausgang der Wette.

Nehmen wir an, der aktuelle BTC-Preis beträgt 30,000 US-Dollar, aber Händler Mark ist hinsichtlich des zukünftigen Bitcoin-Preises sehr optimistisch, was Mark optimistisch stimmt. Er geht davon aus, dass BTC auf 40,000 US-Dollar steigen wird. Basierend auf diesem Optimismus schließt Mark einen Terminkontrakt zum Kauf von Bitcoin zum Preis von 35,000 US-Dollar mit einem Ablaufdatum von einem Monat ab.

Wenn Bitcoin am Ende des Monats auf 40,000 US-Dollar steigt, kann Mark Bitcoin zum zuvor festgelegten Preis von 35,000 US-Dollar kaufen und ihn dann für 40,000 US-Dollar verkaufen. Er würde dann einen Gewinn von 5,000 $ pro BTC erzielen.

Wenn Marks Wette jedoch nicht ausreicht, wird er einen großen Verlust erleiden. Wenn Bitcoin am Ende des Monats auf 25,000 US-Dollar steigt, wäre Mark immer noch vertraglich verpflichtet, BTC zum gleichen festgelegten Ausübungspreis von 35,0000 US-Dollar zu kaufen.

Da der Preis jedoch sank, anstatt wie erwartet zu steigen, würde er einen Verlust von 10,000 US-Dollar pro BTC erleiden.

Perpetual Futures und Finanzierungssätze

Wie der Name schon sagt, handelt es sich bei dieser Art von Derivatkontrakten um eine Optimierung von Futures. Das Gleiche gilt für die Wetten auf den Preis des Vermögenswerts zu einem späteren Zeitpunkt. Allerdings haben Perpetual-Futures kein Ablaufdatum. Dies ermöglicht es Händlern, an ihren Einsätzen festzuhalten, bis sie sich entscheiden, den Vertrag zu schließen.

Sind Perpetual Futures besser als traditionelle Futures? Um dies zu beantworten, stellen wir uns die gleiche Situation mit dem Händler Mark vor. Er behält die gleiche optimistische Haltung bei und geht davon aus, dass BTC von derzeit 30,000 $ auf 35,000 $ steigen wird. Dieses Mal würde er jedoch einen unbefristeten Terminkontrakt platzieren.

Mark wäre vertraglich nicht verpflichtet, Bitcoin zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen, unabhängig davon, ob der BTC-Preis steigt oder fällt. Stattdessen kann er die Position so lange halten, wie er möchte. Oder zumindest so lange, wie Mark genügend Spielraum hätte, um die Position zu halten.

Hier kommt der Perpetual-Futures-Finanzierungssatz ins Spiel. Wetten, dass BTC wie eine bullische Marke steigen wird. Es gibt einen bärischen Bob, der darauf setzt, dass BTC sinken wird. Zwischen ihnen besteht ein Finanzierungssatz, der Käufer und Verkäufer von Perpetual Futures repräsentiert.

Der Finanzierungssatz ist eine Zahlung, die regelmäßig zwischen Mark und Bob ausgetauscht wird. Auf diese Weise bleibt das Gleichgewicht zwischen Long- (Kauf) und Short-Positionen (Verkauf) erhalten. Andernfalls wäre es nicht möglich, einen unbefristeten Terminkontrakt aufrechtzuerhalten, unabhängig von der Preisbewegung des Basiswerts.

Handelsplattformen listen die Finanzierungsraten für Perpetual Futures im Voraus auf. Wenn der Finanzierungssatz beispielsweise bei 0.05 % pro Tag liegt und BTC über 30,000 US-Dollar steigt, erhält Mark Finanzierungszahlungen von Bob, der die Wette in die entgegengesetzte Richtung platziert hat – indem er Bitcoin leerverkauft. Ebenso wird Mark Bobs Short-Position finanzieren, wenn Marks optimistischer Ausblick unzureichend ist.

Wenn es jedoch zu viele Long-Händler gibt, wird die Finanzierungsrate positiv, sodass sie den Shorter-Händlern eine Gebühr zahlen müssen. Und umgekehrt, wenn es zu viele Shorts gibt. Dieser Mechanismus ist von entscheidender Bedeutung, um den Wert von Perpetual-Futures-Kontrakten aufrechtzuerhalten, damit er nicht unter den Kassapreis des Vermögenswerts fällt.

Aus diesem Grund sind Perpetual-Futures-Kontrakte weitgehend mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert synchronisiert, was es Händlern erleichtert, ihre Positionen abzusichern und Risiken besser zu verwalten. Andererseits könnten Perpetual Futures in Kombination mit Marktvolatilität und Finanzierungszahlungen im Laufe der Zeit die Gewinne der Händler aufzehren.

Optionen

Angenommen, Sie haben bisher aufgepasst. In diesem Fall ist Ihnen vielleicht aufgefallen, dass es bei Futures-Kontrakten um Kauf- oder Verkaufsverpflichtungen geht, wobei Perpetual Futures eine Möglichkeit darstellen, solche Verpflichtungen kontinuierlich aufzuhalten, bis der richtige Zeitpunkt gekommen ist.

Optionen sind Derivatekontrakte, die von Verpflichtungen in die Zukunft übergehen Recht einen Vermögenswert irgendwann in der Zukunft kaufen oder verkaufen. Basierend auf dieser Absicht gibt es zwei Arten von Optionen:

• Call-Optionen – der Händler kann einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis kaufen.
• Put-Optionen – der Händler kann einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis verkaufen.

In beiden Fällen hätte der Händler das Recht und unverbindlich, seine Position zu einem festgelegten Preis – dem Ausübungspreis – zu einem festgelegten Ablaufdatum zu verlassen. Diese Kriterien werden von regulierten Optionsmaklern automatisiert festgelegt und durchgesetzt.

Wie würde sich dies von früheren Beispielen unterscheiden?

Nehmen wir an, Trader Mark interessiert sich dieses Mal für den Handel mit Optionen. Seine Einstellung ist die gleiche. BTC wird von derzeit 30,000 $ auf 35,000 $ steigen. Mark ist optimistisch, aber er würde dann eine Call-Option kaufen, die eine Prämie von 1,000 US-Dollar und ein Verfallsdatum von einem Monat hat.

Wenn Bitcoin in diesem einen Monat den Ausübungspreis von 35,000 US-Dollar überschreitet, könnte Mark seine Option zum Kauf von Bitcoin zum Ausübungspreis von 35,000 US-Dollar ausüben. Er wäre dann in der Lage, den Optionskontrakt zum höheren Marktpreis zu verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.

Sollte das Gegenteil passieren – Bitcoin fällt unter den Ausübungspreis – würde Mark den Vertrag einfach auslaufen lassen, aber er würde die Prämie von 1,000 US-Dollar verlieren. Die gleiche Dynamik gilt für Put-Optionen, jedoch in die entgegengesetzte Richtung.

Beachten Sie, dass der Optionshandel es Händlern ermöglicht, Einnahmen durch den Verkauf von „Prämien“ in Optionskontrakten zu erzielen. Schließlich erhalten sie vom Käufer im Voraus eine Prämie – etwa eine Gebühr – und können diese unabhängig von der ausgeübten Option behalten.

Aber das kann in beide Richtungen funktionieren. Wenn Mark beispielsweise die Option ausüben würde, wenn Bitcoin über den Ausübungspreis steigt, wäre der andere Händler verpflichtet, Bitcoin zum niedrigeren Ausübungspreis zu verkaufen. In einem solchen Szenario wären die Gewinne des Händlers gegenüber Mark durch seine Prämie begrenzt. Gleichzeitig wäre ihr Verlust unbegrenzt, wenn der Preis von Bitcoin weiter steigen würde.

Ja, bei Optionen geht es um Rechte statt um Pflichten. Der Optionsverkäufer begründet jedoch eine Verpflichtung, wenn der Käufer die Option ausübt.

Vorteile von Derivaten für Händler

Da die Klärung von Derivatekontrakten nun abgeschlossen ist, sind Sie möglicherweise bereits zu dem Schluss gekommen, welche Vorteile diese für Händler haben. Machen wir es noch deutlicher. Warum sollten Händler den Derivatehandel statt den einfachen Spothandel nutzen?

Risikomanagement: Absicherung

Wer sich im Finanzwesen nicht absichert, verliert auf lange Sicht. Zu jeder Position gibt es eine Gegenposition, um das Risiko der ursprünglichen Position auszugleichen. Das ist die Essenz der Absicherung. Wie genau würde das auf Derivate zutreffen?

Stellen Sie sich ein Szenario vor, in dem Mark 10 BTC zu einem Preis von jeweils 30,000 US-Dollar gekauft hat. Mark befürchtet jedoch, dass einige makroökonomische Nachrichten den BTC-Preis in den nächsten Monaten senken werden. Doch auch Mark will seine Bitcoins nicht verkaufen, weil er glaubt, dass der Preis auf lange Sicht nur steigen wird.

Vor diesem Hintergrund würde Mark eine Put-Option kaufen, die es ihm ermöglicht, 10 BTC zu einem Ausübungspreis von 25,000 US-Dollar mit einem Ablaufdatum in drei Monaten zu verkaufen. Für diese Option würde er die Prämie von 1,000 US-Dollar zahlen.

Wenn Bitcoin also über dem Ausübungspreis von 25,000 US-Dollar bleibt, würde er die Option nicht ausüben, sondern die Prämie von 1,000 US-Dollar verlieren.

Sollte es jedoch zum Ernstfall kommen und Bitcoin unter den Ausübungspreis von 25,000 US-Dollar fallen, könnte Mark seine Option ausüben und 10 BTC zu einem höheren Preis verkaufen. Wenn Bitcoin beispielsweise vor Ablauf von drei Monaten auf 20,000 US-Dollar steigt, würde Mark einen nicht realisierten Verlust von 100,000 US-Dollar (300,000 – 200,000 US-Dollar) in Bezug auf seinen BTC-Bestand erleiden.

Doch mit der Put-Option in seinem Absicherungsgürtel könnte Mark die Option zu 25,000 US-Dollar ausüben, was ihm eine Prämie von 250,000 bis 1,000 US-Dollar einbringt. Dies würde ihm einen Gesamtgewinn von 249,000 US-Dollar einbringen, viel mehr als die 200,000 US-Dollar ohne Option.

Spekulation

Ob man sie mag oder nicht, Memecoins wie DOGE und PEPE haben sicherlich gezeigt, dass Spekulation enorm profitabel sein kann, selbst für den reinen Spothandel. Aber Spekulationen können mit Terminkontrakten auf eine andere Ebene gebracht werden.

Wie Marks Beispiel des Futures-Handels zeigt, bieten Händler sowohl Long- als auch Short-Kontrakte an. Mit dieser geschaffenen Liquidität werden ihre Wetten in Form von Verträgen genauso wertvoll wie der zugrunde liegende Vermögenswert selbst.

Im Gegenzug treiben Spekulanten die Preisfindung auf den Markt und bieten gleichzeitig Gewinnmitnahmemöglichkeiten. In Kombination mit einer Fundamentalanalyse werden solche Spekulationen zuverlässiger als Sportwetten.

Hebelwirkung

Spekulation und Hebelwirkung gehen auch beim Futures-Handel Hand in Hand. Futures-Derivate eignen sich am besten für die Hebelwirkung, da diese Kontrakte festgelegte Ablaufdaten haben. In diesem Sinne geht es bei der Hebelwirkung darum, Einsätze zu verstärken.

Im vorherigen Beispiel mit Mark: Wenn er glaubt, dass Bitcoin von 30,000 $ auf 35,000 $ steigen wird, könnte er die Hebelwirkung nutzen, um potenzielle Gewinne zu steigern. Solche Terminkontrakte könnten beispielsweise um das Zehnfache gehebelt werden:

• Mark würde 10 Bitcoin-Futures-Kontrakte im Wert von 300,000 $ kaufen (10 Futures-Kontrakte x 30,000 $).
• Bei einer 10-fachen Hebelwirkung müsste er 30,000 US-Dollar im Voraus als Marge hinterlegen, die restlichen 270,000 US-Dollar leiht er sich von der Handelsplattform.
• Wenn Bitcoin 35,000 $ übersteigt, profitiert Mark dank der 50,000-fachen Hebelwirkung (10 Futures-Kontrakte x 10 $ Erhöhung pro Kontrakt) um 5,000 $.

Wenn die Wette nicht aufgeht, würde sich der Gewinn von 50,000 US-Dollar natürlich in einen gleichen Verlust verwandeln, der durch die 10-fache Hebelwirkung verstärkt wird. Einige Krypto-Handelsplattformen bieten eine massive Hebelverstärkung, die bis zum 125-fachen oder mehr reicht.

Für Händler mit geringem Kapital ist der Leveraged-Handel äußerst verlockend. Allerdings sollte man diesen Weg mit äußerster Vorsicht gehen. Es wäre am besten, sich vorzubereiten, wenn psychologisch alles Geld verloren geht. Auf diese Weise können Sie Ihre Mittel entsprechend trennen. Der Handel mit gehebelten Positionen ist äußerst gefährlich.

Derivate und Marktstimmung

Wenn Sie den Handel mit Futures verstehen, können Sie die Antwort hier bereits erraten.

Im Perpetual-Futures-Handel kann es zu viele Long- oder Short-Positionen geben. Der Finanzierungssatz kann positiv (Longs) oder negativ (Shorts) werden.

Anders ausgedrückt: Die Wetten auf einen steigenden BTC-Preis können entweder dominieren – oder fehlen. Umgekehrt offenbart dies die Marktstimmung.

Technisch gesehen spricht man von „Contango“, wenn der Wert von Terminkontrakten über dem Kassapreis des Vermögenswerts liegt. Umgekehrt, wenn Terminkontrakte unter dem Preis von Bitcoin liegen, ist der Trend „Backwardation“.

Daher ist Contango bullisch, während Backwardation eine bärische Marktstimmung darstellt. Auf Plattformen wie Glassnode wird Ersteres als aufsteigende Kurve dargestellt, während Letzteres als absteigende Kurve dargestellt wird.

Unter Ausnutzung dieser Marktstimmung können Händler dann einige der von uns erlernten Strategien anwenden. Wenn beispielsweise der Spread zwischen dem Kassapreis von Bitcoin und dem Futures-Preis steigt – Contango –, könnten sie Short-Positionen im Futures-Handel einsetzen. Gleichzeitig könnten sie im Spothandel Long-Positionen eingehen.

Dies wäre eine Kombination aus Absicherung und Spekulation.

Aus dem gleichen Grund könnten Händler bei Backwardation am Optionshandel teilnehmen. Durch die Platzierung von „Call Back Spreads“ könnten sie eine Call-Option kaufen, deren Ausübungspreis leicht über dem Kassapreis liegt – einem höheren Ausübungspreis. Gleichzeitig könnten sie zwei Call-Optionen deutlich über dem Ausübungspreis verkaufen – einem niedrigeren Ausübungspreis.

Die erste Call-Option wird in der bärischen Backwardation-Stimmung günstig sein, während potenzielle Verluste mit den beiden Call-Optionen mit niedrigerem Strike begrenzt werden können. Wenn der Trend folgt, können Händler daher vom Kauf der ersten Option und dem Verkauf der günstigeren Optionen mit niedrigerem Ausübungspreis profitieren.

KI könnte die Komplexität von Derivaten verringern

Es ist ziemlich klar, wie komplex der Derivatehandel ist. Zumindest komplexer als der Spothandel, mit dem Potenzial, je nach mentaler Ausdauer des Händlers noch komplizierter zu werden.

Grundsätzlich geht es beim Derivatehandel darum, mehrere Faktoren in Echtzeit zu berücksichtigen, um solide Wetten zu platzieren. Mit anderen Worten, es ist musterorientiert. Und welches bessere Werkzeug wäre geeignet, um Muster zu erkennen, als maschinelles Lernen und künstliche Intelligenz (KI)?

Wir haben KI bereits bei der Bilderzeugung, verschiedenen Formen des Marketings, der Codierung, Diagnose, Zusammenfassungen usw. gesehen. Zweifellos wird KI auch im Derivatehandel Einzug halten, wo Bots Risiken verwalten, indem sie Handelsstrategien im Handumdrehen ändern. In einer so nahen Zukunft, in der KI sogar Nachrichtenartikel liest, um Trends zu erkennen, wird der Markt wahrscheinlich aus Bots bestehen, die gegen Bots handeln.

Das bedeutet jedoch nicht, dass menschliches Eingreifen durch Intuition nicht wertvoll sein wird. Wenn überhaupt, werden kommende KI-Systeme aufschlussreiches Feedback darüber liefern, warum sie sich zu bestimmten Zeitpunkten für bestimmte Positionen entschieden haben.

Unabhängig von den potenziellen Vorteilen, die KI für den Derivatehandel bringen kann; Menschliche Händler müssen noch die Grundlagen verstehen.

Shane Neagle ist der EIC von The Tokenist. Schauen Sie sich den kostenlosen Newsletter von The Tokenist an. Fünf-Minuten-Finanzierung, für wöchentliche Analysen der größten Trends im Finanz- und Technologiebereich.