Fed Reverse Repo erreicht 2.3 Billionen Dollar, aber was bedeutet das für Krypto-Investoren?

Die US-Notenbank (FED) hat kürzlich einen Versuch gestartet, ihre Bilanz in Höhe von 8.9 Billionen US-Dollar zu reduzieren, indem sie den Kauf von Staatsanleihen und Anleihen im Wert von Milliarden US-Dollar stoppt. Die Maßnahmen wurden im Juni 2022 umgesetzt und fielen mit einem Rückgang der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung unter 1.2 Billionen US-Dollar zusammen, dem niedrigsten Stand seit Januar 2021. 

Eine ähnliche Bewegung ereignete sich beim Russell 2000, der am 1,650. Juni 16 Punkte erreichte, ein Niveau, das seit November 2020 nicht mehr erreicht wurde. Seit diesem Rückgang hat der Index um 16.5 % zugelegt, während die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung nicht in der Lage war, das Niveau von 1.2 Billionen US-Dollar zurückzuerobern .

Diese offensichtliche Trennung zwischen Krypto- und Aktienmärkten hat Anleger dazu veranlasst, sich zu fragen, ob die wachsende Bilanz der Federal Reserve zu einem länger als erwarteten Krypto-Winter führen könnte.

Die FED wird alles tun, um die Inflation zu bekämpfen

Um den wirtschaftlichen Abschwung zu dämpfen, der durch restriktive staatliche Maßnahmen während der Covid-19-Pandemie verursacht wurde, stockte die Federal Reserve von Januar 4.7 bis Februar 2020 Anleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere um 2022 Billionen US-Dollar auf.

Das unerwartete Ergebnis dieser Bemühungen war eine 40 Jahre hohe Inflation und im Juni stiegen die US-Verbraucherpreise gegenüber 9.1 um 2021 %. Am 13. Juli sagte Präsident Joe Biden, dass die Inflationsdaten für Juni „inakzeptabel hoch“ seien. Darüber hinaus erklärte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am 27. Juli:

„Es ist wichtig, dass wir die Inflation auf unser 2-Prozent-Ziel senken, wenn wir eine anhaltende Phase starker Arbeitsmarktbedingungen haben wollen, von der alle profitieren.“

Das ist der Hauptgrund, warum die Zentralbank ihre Stimulus-Aktivitäten in beispielloser Geschwindigkeit zurückzieht.

Finanzinstitute haben ein Liquiditätsproblem

Ein „Pensionsgeschäft“ oder Repo ist ein kurzfristiges Geschäft mit Rückkaufgarantie. Ähnlich wie bei einem besicherten Darlehen verkauft ein Kreditnehmer im Rahmen dieser vertraglichen Vereinbarung Wertpapiere gegen einen Übernachtfinanzierungssatz.

Bei einem „Reverse Repo“ leihen Marktteilnehmer Bargeld an die US-Notenbank im Austausch gegen US-Staatsanleihen und staatlich gesicherte Wertpapiere. Die Kreditseite umfasst Hedgefonds, Finanzinstitute und Pensionskassen.

Wenn diese Geldverwalter nicht bereit sind, Kapital für Kreditprodukte bereitzustellen oder ihren Kontrahenten sogar Kredite anzubieten, dann ist es nicht von Natur aus positiv, so viel Bargeld zur Verfügung zu haben, da sie den Einlegern Renditen bieten müssen.

Am 29. Juli erreichte die Overnight Reverse Repo Facility der Federal Reserve 2.3 Billionen US-Dollar und näherte sich damit ihrem Allzeithoch. Das Halten von so viel Bargeld in kurzfristigen festverzinslichen Vermögenswerten wird die Anleger angesichts der derzeit hohen Inflation jedoch langfristig bluten lassen. Eine Sache, die möglich ist, ist, dass diese übermäßige Liquidität schließlich in Risikomärkte und -anlagen fließt.

Während die rekordhohe Nachfrage nach Parkbargeld auf mangelndes Vertrauen in Gegenparteikredite oder sogar auf eine schwache Wirtschaft hindeuten könnte, besteht bei Risikoanlagen die Möglichkeit eines erhöhten Zuflusses.

Sicher, wenn man glaubt, dass die Wirtschaft ins Stocken geraten wird, sind Kryptowährungen und volatile Vermögenswerte die letzten Orte auf der Erde, an denen man Zuflucht suchen kann. Irgendwann werden diese Anleger jedoch keine weiteren Verluste hinnehmen, indem sie auf kurzfristige Schuldtitel setzen, die die Inflation nicht decken.

Stellen Sie sich das Reverse Repo als eine „Sicherheitssteuer“ vor, einen Verlust, den jemand bereit ist, für das geringstmögliche Risiko einzugehen – die Federal Reserve. Irgendwann werden die Anleger entweder wieder Vertrauen in die Wirtschaft gewinnen, was sich positiv auf Risikoanlagen auswirkt, oder sie werden keine Renditen unterhalb des Inflationsniveaus mehr akzeptieren.

Kurz gesagt, all dieses Bargeld wartet an der Seitenlinie auf einen Einstiegspunkt, ob Immobilien, Anleihen, Aktien, Währungen, Rohstoffe oder Krypto. Wenn die galoppierende Inflation nicht auf magische Weise verschwindet, wird ein Teil dieser 2.3 Billionen Dollar schließlich in andere Vermögenswerte fließen.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Investition und jeder Handelsschritt ist mit einem Risiko verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.