Europa stellt nach zweijähriger Debatte wegweisende Krypto-Regeln fertig; US-Bemühungen ins Stocken geraten

Beamte der Europäischen Union haben sich auf den endgültigen Text ihrer historischen Krypto-Gesetzgebung geeinigt, die den Weg für eine Regulierungsstrategie ebnen könnte, die für ganz Europa gilt. Nach einem Brief von der Ausschussvorsitzenden Edita Hrdá wurde der vollständige Rechtstext der Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) am Mittwoch bei einem Treffen der EU-Botschafter angenommen.

Hrdá sagte in einem Brief an Irene Tingali, Vorsitzende des Ausschusses für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments, dass die Zusammenarbeit zwischen dem Parlament und dem Rat es ermöglichen sollte, dass das Gesetz in erster Lesung des Parlaments verabschiedet wird.

Nach zwei Jahren des Hin und Hers erzielten die Gesetzgeber im Juni schließlich eine Einigung über das Gesetzespaket.

In ihrer derzeitigen Form schreibt die Regel vor, dass jeder, der Kryptowährung ausgeben möchte, ein „Krypto-Asset-Whitepaper“ erstellt, in dem seine Initiative beschrieben wird. Stablecoin-Emittenten unterliegen jedoch besonderen Kapitalbeschränkungen.

Infolgedessen müssen Projekte Reserven halten, um den Wert ihrer Token in einer Höhe zu unterstützen, die der Anzahl der ausgegebenen Token entspricht. Die lokalen Behörden können jedoch den erforderlichen Geldbetrag aufbringen, je nachdem, wie gefährlich das Projekt eingeschätzt wird. Der Gesetzestext wird nun an das Europäische Parlament weitergeleitet, wo er vorbehaltlich seiner Zustimmung voraussichtlich Anfang nächsten Jahres im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlicht wird, wobei die Verordnungen voraussichtlich 2024 in Kraft treten werden.

Die Nachricht wurde von Kryptowährungsbefürwortern begrüßt, aber sie stellten fest, dass die Gesetzgebung noch eine Reihe wichtiger Probleme angehen muss, wie z. B. nicht fungible Token (NFTs) und die Zukunft der dezentralen Finanzierung (DeFi). Die European Crypto Initiative (EUCI) mit Sitz in Brüssel sagte in einer Erklärung, dass „dies das Ende eines umstrittenen, aber wesentlichen Gesprächs zwischen den EU-Mitgesetzgebern signalisiert, das seit mehr als zwei Jahren geführt wird“.

Die Gruppe behauptete, dass die Abgeordneten eine „ziemlich defensive“ Haltung eingenommen hätten und dass die starke Betonung der Gesetzgebung auf Stablecoins darauf zurückzuführen sei, dass sie als Reaktion auf das Facebook-Projekt Diem (früher bekannt als Libra) geschaffen wurde.

NFTs sind laut EUCI nicht im Geltungsbereich der MiCA enthalten, was zu Verwirrung führen könnte, wenn Behörden in verschiedenen EU-Mitgliedstaaten die Vermögenswerte unterschiedlich interpretieren. DeFi-Projekte werden von der Verordnung ebenfalls nicht betroffen sein, aber EUCI behauptete, dass der endgültige Wortlaut sie nicht angemessen beschrieben habe.

Trotz dieser Kritik äußerte sich EUCI-Mitbegründerin Marina Markezic optimistisch über das Potenzial von MiCA, den Sektor zu verändern. „Es legt ein völlig neues Regelwerk für Kryptoprojekte fest – solche, die den bestehenden Status von Krypto als „Underdog“ verändern und es zu einem vollwertigen Teilnehmer am Finanzdienstleistungsmarkt machen werden", Sie sagte. Wir sind aber auch der Meinung, dass es der Branche erlaubt sein sollte, innovativ zu sein, ohne überfordert zu werden.

Die EU wird mit den USA über eine Regulierung diskutieren

Dies geschieht zur gleichen Zeit, als Mairead McGuinness, die für Finanzdienstleistungen zuständige EU-Kommissarin, erklärte, dass sich die Gespräche mit den amerikanischen Behörden nächste Woche auf die Krypto-Gesetzgebung konzentrieren würden. Sie sagte, die EU hoffe, bei den nächsten Jahrestagungen von IWF und Weltbank Ideen und Erfahrungen mit den USA auszutauschen, während sie bei einer Bloomberg-Veranstaltung sprach.

Die Bemühungen der Vereinigten Staaten sind derzeit ins Stocken geraten

Unterdessen bleibt Washingtons willkürlicher Ansatz in Bezug auf virtuelle Währungen bestehen, da die Pläne der US-Senatoren, bis Ende des Jahres eine sinnvolle Krypto-Gesetzgebung zu verabschieden, am Leben sind. Bedeutende Abstimmungen zu mehreren hochkarätigen, überparteilichen Initiativen, die früher gute Chancen auf eine Verabschiedung vor Ende 2022 zu haben schienen, werden von Kongressausschüssen verschoben. Ihre Chancen, 2022 Gesetz zu werden, sind aufgrund der derzeitigen intensiven Betonung der Abgeordneten auf die Wahlen, die in einem Monat stattfinden, so gut wie verschwunden.

Gemäß dem Kalender wird es laut Perianne Boring, Gründerin und CEO des Handelsverbands Chamber of Digital Commerce, äußerst schwierig sein, Gesetze durch beide Kammern des Kongresses zu verabschieden.

Die Kryptoindustrie hat sich leidenschaftlich für neue Regeln eingesetzt, während die Mehrheit der Wirtschaftssektoren mit dem Knurren in Washington einverstanden ist – oder sich sogar aktiv dafür einsetzt. Sie behaupten, dass der Kongress eingreifen muss, weil die Regierungsbehörden, die für die Umsetzung der derzeitigen amerikanischen Finanzvorschriften und -gesetze verantwortlich sind, nicht darauf vorbereitet sind, sich mit digitalen Vermögenswerten zu befassen.

Die jüngste Volatilität auf den Kryptowährungsmärkten, wie der Niedergang der bekannten algorithmischen Stablecoin TerraUSD, hat den Anlegern Verluste in Milliardenhöhe beschert und zu weiteren Handlungsaufforderungen auf dem Capitol Hill geführt. Die Kosten für Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, sind seit Jahresbeginn um mehr als 50 % gesunken, zusätzlich zu regulatorischer Unsicherheit und Marktversagen.

Zum Zeitpunkt dieses Artikels steigt der Preis von Bitcoin und liegt derzeit bei etwa 20,200 $, nachdem er im November ein Rekordhoch von rund 68,000 $ erreicht hatte.

Die Gesetzgebung zur Kontrolle von Kryptowährungs-Stablecoins und um der Commodity Futures Trading Commission mehr Befugnisse zur Überwachung digitaler Vermögenswerte zu geben, haben unter den zahlreichen Gesetzen, die in Betracht gezogen werden, die größte Zugkraft erhalten. Der gemeinsame Wunsch hat jedoch noch nicht zum Erfolg geführt.

Beispielsweise ist ein Stablecoin-Gesetz, das die Leiter des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses seit Monaten mit Unterstützung der Biden-Regierung im Stillen verhandeln, ins Stocken geraten, weil Lobbyisten und gesetzgebende Mitarbeiter immer noch in Konflikte verwickelt sind. Einigen, die die Situation kennen, zufolge gibt es Meinungsverschiedenheiten über die Rolle der staatlichen Aufsichtsbehörden und darüber, wer für Konten bei der Federal Reserve in Frage kommen sollte, die im Allgemeinen nur Banken zur Verfügung stehen. Sowohl die Vorsitzende des Ausschusses, Maxine Waters, als auch sein oberster Republikaner, Patrick McHenry, reagierten nicht auf Aufforderungen zur Stellungnahme.

Weil die Mitglieder noch Zeit brauchen, um die komplizierten Inhalte des neuesten Entwurfs zu verstehen, haben die Abgeordneten letzten Monat eine gesetzte Frist für eine Ausschussabstimmung über den Gesetzentwurf verpasst. Wenn die Republikaner bei den Wahlen im nächsten Monat die Kontrolle über die Kammer gewinnen, wären sie auch in einer stärkeren Verhandlungsposition.

Zwei prominente Initiativen des Senats, die die Kapazität der CFTC stärken würden, den Handel mit Bitcoin und anderen Kryptowährungen, die nicht den US-Wertpapiervorschriften unterliegen, direkt zu überwachen, haben ebenfalls wenig Fortschritte gemacht. Die Co-Vorsitzenden des Landwirtschaftsausschusses des Senats, Debbie Stabenow und John Boozman, führen einen Gesetzentwurf an, während Kirsten Gillibrand aus New York und Cynthia Lummis aus Wyoming ein anderes, weitaus größeres Paket unterstützen.

Die obersten Aufsichtsbehörden der US-Wall Street sind Teil des vom Finanzministerium geführten Financial Stability Oversight Council, der diese Woche erklärte, dass der Kongress ihm die Befugnis erteilen sollte, Token, die keine Wertpapiere sind, direkt zu überwachen.

Angesichts der Tatsache, dass der Kongress wahrscheinlich bis nach den Zwischenwahlen am 8. November in der Pause sein wird, scheinen die Chancen, in diesem Jahr ein Kryptogesetz zu verabschieden, immer länger zu werden. Es besteht jedoch noch eine geringe Chance, insbesondere wenn der Gesetzgeber einen der Vorschläge zu einem Gesetz hinzufügt, das bis Mitte Dezember verabschiedet werden muss, um die Regierung zu unterstützen.

Der Sektor könnte von einer Verzögerung profitieren, da er mehr Zeit hätte, sich gegen Änderungen zu wehren, die ihm nicht gefallen, wie z. B. solchen, die sich auf dezentralisierte Bankensysteme auswirken könnten.

Kristin Smith, die Geschäftsführerin der Unternehmensorganisation Blockchain Association, erklärte: „Aus unserer Sicht ist es nicht, wenn etwas erledigt wird. Es ist, was getan wird".

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