Die Preise für Kryptowährungen bewegen sich im Gleichschritt mit Aktien und Anleihen wie nie zuvor und bestrafen diejenigen, die Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte gekauft haben teilweise, um ihre Anlagebestände zu diversifizieren.
Laut Dow Jones Market Data erreichte die dreimonatige Korrelation zwischen den Kryptowährungen Bitcoin und Ether und den wichtigsten US-Aktienindizes letzte Woche den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen. Dieses Niveau zwischen 0.67 und 0.78 ist mehr als das Dreifache der durchschnittlichen Korrelation zwischen Krypto und dem S&P 500 von 2019 bis 2021. Eine Korrelation von 1 deutet darauf hin, dass sich die Märkte im Gleichschritt bewegen, während 0 bedeutet, dass sie nicht miteinander verbunden sind. Die Ein- und Zweimonatskorrelationen liegen auf Rekordniveau.
Am Tag dieser Rekordkorrelation fiel Bitcoin um 10 % und der Nasdaq Composite Index fiel um mehr als 4 %, was den stärksten dreitägigen Punktrückgang seit Beginn der Aufzeichnungen darstellte. Obwohl Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte galten lange Zeit als eine der riskantesten Anlagen auf den Märkten. Analysten und Portfoliomanager sagen, dass das Ausmaß der Krypto-Rückgänge in diesem Jahr und ihre Tendenz, andere riskantere Vermögenswerte wie Aktien zu widerspiegeln, ihre Akzeptanz bei Mainstream-Investoren möglicherweise einschränken könnten.
Krypto sei „Teil des Mainstream-Finanzsystems geworden, und das ist nicht gut für seine Lebensfähigkeit als alternative Anlageklasse“, sagte er
Richard Craib,
der in San Francisco einen quantitativen Hedgefonds namens Numerai betreibt. „Es erfüllt nicht seinen ursprünglichen Zweck als unkorrelierter Vermögenswert.“
Letzte Woche verkaufte Herr Craib Ether im Wert von 2.5 Millionen US-Dollar, seinen gesamten Besitz an der Kryptowährung, teilweise weil Ether zu sehr wie Aktien und Anleihen gehandelt wurde. Er kaufte die Kryptowährung erstmals im Jahr 2014.
Mehrere Jahre lang argumentierten Befürworter von Bitcoin, Ether und anderen Kryptowährungen, dass sie als „alternative“ Anlagen dienen könnten, die dazu beitragen könnten, Verluste in einem Anlageportfolio auszugleichen oder etwaige Rückgänge bei Aktien und Anleihen zumindest abzufedern. Diese Argumente trugen unter anderem dazu bei, mehr Hedgefonds und andere professionelle Anleger zu überzeugen Bitcoin und Ether zu ihren Portfolios hinzuzufügen.
Große Fonds, wie z
Cathie Woods
ARK Investment Management LLC und Unternehmen einschließlich
und
Michael Saylors
haben Bitcoin gekauft, Schritte, die dazu beigetragen haben, dass sich die Finanzmärkte stärker an den Kryptomärkten orientieren.
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Mittlerweile sind kryptobezogene Unternehmen wie z
sind im letzten Jahr oder so an die Börse gegangen, was die digitalen Handelsmärkte noch stärker mit Aktien und Anleihen verknüpft hat.
Aber der Markteinbruch im Jahr 2022 – der nur Rohstoffe verschont hat, deren Wert in einer Zeit hoher Inflation gestiegen ist – hat diese Logik auf den Kopf gestellt.
Händler und Analysten sagen, dass ein Grund dafür, dass sich die Märkte parallel bewegen, darin besteht, dass so viele traditionelle Anleger digitale Währungen in ihre Portfolios aufgenommen haben. Da sie im jüngsten Markteinbruch unter ihren Aktien- und Anleiheninvestitionen gelitten haben, haben einige Anleger durch den Verkauf von Kryptowährungen Geld beschafft. Gleichzeitig hat die Schwäche bei Aktien und Anleihen den Appetit vieler Anleger auf Krypto verringert.
Letzte Woche,
Alesia Haas,
Der Finanzvorstand des Krypto-Brokerunternehmens Coinbase sagte: „Nasdaq ist am Boden, Bitcoin ist am Boden. Und das hat dazu geführt, dass immer weniger Dollar in Kryptowährungen gesteckt werden.“
Jeff Dorman, Chief Investment Officer bei Arca, einer Investmentfirma für digitale Vermögenswerte, die mit großen Institutionen interagiert, sagte, dass der 24-Stunden-Handelstag digitaler Währungen es Hedgefonds und anderen Anlegern leicht mache, bärische Geschäfte zu tätigen, wenn sie die Aussichten pessimistisch einschätzen für Märkte. Er sagte auch, dass einige Fonds digitale Vermögenswerte verkauft hätten, weil sie konservativeren Kunden nicht erklären wollten, warum sie diese spekulativeren Anlagen halten.
„Sie verkaufen es, um ihre Gelder zur Schau zu stellen“, sagte er.
Bis vor Kurzem galten die Institutionen und andere neue Marktteilnehmer als vorteilhaft für die Kryptomärkte. Jetzt, da einige dieser Anleger in einem schwankenden Markt verkaufen, werden die Nachteile dieser Verschiebung immer deutlicher, sagen einige.
„Seien Sie vorsichtig, was Sie sich im Hinblick auf die institutionelle Einführung digitaler Währungen wünschen“, sagte Herr Dorman.
Manche halten die jüngsten Abwärtsbewegungen in so vielen Märkten für ein positives Zeichen. Die Anleger befassen sich mit einer neuen Welt höherer Zinsen, eine Erkenntnis, die notwendig sei, damit die Finanzmärkte Fuß fassen könnten, sagen diese Analysten.
„Wenn Vermögenswerte auf breiter Front verkauft werden, ist das ein Zeichen dafür, dass ein großer Teil des Marktes versteht, dass ein größerer Regimewechsel und eine Bewertungsanpassung im Gange sind“, sagte er
Michael O'Rourke,
Chef-Marktstratege bei JonesTrading.
„Der Markt muss weithin akzeptieren, dass das ‚Es gibt keine Alternative‘-Umfeld vorbei ist“, sagte er und bezog sich dabei auf die verbreitete Behauptung während der Aktienrallye der letzten Jahre, dass niedrige Zinsen bedeuten, dass es keine Alternative zu Investitionen gibt Aktien, Krypto und andere Anlagen mit Risiko.
Bis vor kurzem ignorierten viele Mainstream-Analysten die Höhen und Tiefen von Bitcoin, Ether und anderen digitalen Währungen und gingen davon aus, dass sie größtenteils Nebenschauplätze der Wirtschaft und der Mainstream-Finanzmärkte seien. Nun fragen sich einige, ob die Probleme in der Welt der Kryptowährungen möglicherweise auch anderswo Auswirkungen haben könnten, da sinkende Preise möglicherweise die Ausgaben derjenigen belasten, die große Wetten auf die digitalen Währungen getätigt haben, oder einige dazu ermutigen, ihre Aktienbestände zu reduzieren, um Kryptoverluste auszugleichen.
Herr O'Rourke argumentiert, dass Aktien derzeit die Kryptowährungen antreiben und es kaum Anzeichen dafür gibt, dass Kryptowährungen größere Auswirkungen auf die Wirtschaft oder andere Märkte haben.
Krypto-Bullen stellen fest, dass Investitionen aller Art in Bärenmärkten normalerweise engere Korrelationen aufweisen und dass diese Trends normalerweise nicht lange anhalten.
Herr Dorman prognostiziert, dass Kryptowährungen im Laufe der Zeit wieder unabhängiger von Aktien und anderen Anlagen sein werden, da neue Marktteilnehmer in den Markt für digitale Vermögenswerte eintreten, darunter auch diejenigen, die die Vermögenswerte in volatilen Märkten lieber halten. Er weist darauf hin, dass digitale Währungen in der Vergangenheit manchmal eng mit Gold, dem chinesischen Yuan und sogar Avocadopreisen korrelierten.
„Ich glaube, dass wir irgendwann auf die Ereignisse von Februar und März 2022 als Wendepunkt für die Einführung digitaler Assets zurückblicken werden, und dieser kurzfristige Anstieg der Korrelation wird ebenfalls nur eine Fußnote sein“, sagt er.
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Quelle: https://www.wsj.com/articles/crypto-prices-move-in-tandem-with-traditional-markets-punishing-investors-11652655723?siteid=yhoof2&yptr=yahoo