„Krypto-Mutter“ ruft den Howey-Test der SEC zu Krypto aus

SEC-Kommissarin Hester Peirce, alias „Crypto Mom“, hat dies ausgerufen Securities and Exchange Commission (SEC) für die Verwendung des Howey-Tests.

Ein Howey-Test ist eine Bewertung, um festzustellen, ob ein Investitionsvertrag besteht. Ein Vermögenswert wird als Sicherheit eingestuft, wenn das Geld, das Sie in ein gemeinsames Unternehmen mit einem erwarteten Gewinn aus den Bemühungen anderer investieren, investiert wird.

Besteht Krypto den Howey-Test?

Wenn ein Vermögenswert als Wertpapier betrachtet wird, unterliegt er den Registrierungsanforderungen gemäß dem United States Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934.

Um sich als Wertpapier zu qualifizieren, muss ein Vermögenswert vier Kästchen ankreuzen; eine Investition von Geld, ein gemeinsames Unternehmen, eine angemessene Gewinnerwartung und abgeleitet von den Bemühungen anderer.

2018 übernahm der damalige Kommissionsvorsitzende Jay Clayton sagte CNBC, dass ein digitaler Vermögenswert kein Wertpapier sei. Er erklärte, dass sie staatliche Währungen wie den Dollar oder den Yen ersetzten, die keine Wertpapiere seien.

Bitcoin besteht den Test nicht. Es gibt kein gemeinsames Unternehmen, keinen Förderer oder Bemühungen von anderen. 

Initial Coin Offerings (ICOs) sind jedoch etwas anderes.

Clay hat diesen digitalen Vermögenswert geteilt, Sie erhalten Geld, das in ein Unternehmen investiert wird, und bieten eine Rendite, ein von der Kommission reguliertes Wertpapier.

Nach Angaben des SEK, ICOs kreuzen die ersten drei Kästchen an; Es ist jedoch fraglich, ob Sie vom ICO Gewinne erwartet haben und ob die Bemühungen von anderen stammen. Wenn digitale Vermögenswerte alle vier Kästchen ankreuzen, müssen sie die Provisionsvorschriften einhalten.

Das Fazit ist, dass es keine einheitliche Regulierung für digitale Vermögenswerte gibt.

Im Jahr 2021 stellte der SEC-Vorsitzende Gary Gensler fest, dass es viele digitale Assets gibt, die als Wertpapiere qualifiziert, aber nicht registriert sind. Investoren kauften diese Coins in Erwartung von Gewinnen, und Unternehmer und Technologen pflegten diese Coins.

Crypto Mom und die SEC-Verwendung des Howey-Tests

In einer Podcast Bei Decrypt wiederholte Kommissarin Hester Peirce, dass der Test den Status dezentralisierter digitaler Assets nicht vollständig berücksichtigt habe.

In der Kryptowelt wurde viel Wert auf den Howey-Test gelegt, weil … diese Dinge als Token verkauft wurden, plus ein Versprechen, dass wir ein Netzwerk aufbauen werden“, sagte Peirce im Podcast.

Kommissar Hester Peirce

Die Crypto-Mutter argumentierte, dass sich Investitionsverträge nicht nur auf Vermögenswerte, sondern auch auf Versprechen konzentrieren. Während ICOs wie Sicherheitsangebote aussahen, war unklar, ob es sich bei dem Token oder dem digitalen Vermögenswert um Sicherheit handelte.

Krypto-Mutter stellte die Analogie eines Orangenhains vor. Angenommen, ich verkaufe Ihnen den Orangenhain als Teil eines Investitionsvertrags, der die Orange nicht zur Sicherheit gemacht hat. Die Sicherheit ist in diesem Fall der Orangenhain, die Versprechungen, die sie Ihnen geben, um den Hain zu pflegen, und die Gewinne aus der Investition.

Der ICO 'Orangenhain' wird für immer als Sicherheit behandelt; es ist verwirrend, da man nicht sagen kann, wann es aufhört, ein Wertpapier zu sein.

Das Vertrauen der SEC auf den Test war daher fehlerhaft.

Die Lösung bestand für die Kommission darin, zu klären, wie ein digitaler Vermögenswert von einem Wertpapier zu einer Ware werden könnte. Auf diese Weise wäre es einfacher, den Howey-Test anzuwenden.

Crypto Mom beschwerte sich, dass seit ihrem Eintritt in die Kommission im Jahr 2018 trotz vieler Gespräche in der Branche weitere Fortschritte bei der Regulierung digitaler Assets erzielt werden müssten. Das Problem hat Benutzer, Entwickler und sogar die Kommission frustriert.

Über den Spitznamen Krypto-Mutter Peirce sagte Protokoll Anfang Mai, dass es lustig sei und dass sie keine Fürsprecherin der Branche sei.