Die Kryptoindustrie macht Wachstumsschmerzen durch – die Reifung zu einem robusten Ökosystem

Der globale Kryptomarkt hat mit 895 Milliarden US-Dollar seit seinem Höhepunkt im November 2 über 2022 Billionen US-Dollar an Wert verloren Zentralfinanzierung (CeFi), dezentrale Finanzierung (DeFi), nicht fungible Token (NFT) und stabile Münzen. Der Bärenmarkt des Jahres 2022 hat zahlreiche Höhepunkte erreicht Marktversagen und Insolvenzen in depotführenden CeFi-Plattformen. Andererseits funktionieren DeFi-Plattformen, wenn auch nicht unversehrt. Genauso wie traditionelle Finanzen (TradFi) hatte seine Wachstumsschmerzen, Kryptofinanzierung reift auch ähnlich. Moderne Finanzinstitute und die damit verbundenen Regulierungs-/Aufsichtsrichtlinien brauchten Jahrzehnte, um ihre heutige Vertrauenswürdigkeit zu erreichen, während die aufstrebenden Crypto-Finanzinstitute kaum ein paar Jahre alt sind. Die Finanzkrisen 2008-2009 halfen dabei, TradFi zu säubern; In ähnlicher Weise entfernen die anhaltenden Marktkräfte durch Ausfälle und Insolvenzen Exzesse und fragile Akteure und ebnen den Weg für ein robustes Krypto-Ökosystem.

Milliarden an Risikokapital Die Verfolgung von Krypto-Projekten hat Innovationen vorangetrieben und unglücklicherweise schlechte Akteure für Exploits angezogen. Die Handlungen einiger Schurken sollten nicht die gesamte Branche in den Bankrott oder ins Abseits treiben. Mehrere makro- und mikroökonomische Faktoren haben den Krypto-Marktwahn von 2020-2021 angeheizt. Zum Beispiel die Politik des „freien Geldes“ durch globale Banken, die das Eingehen übermäßiger Risiken fördern; Hockeyschläger-Wachstumsaussichten; Milliarden in Herdenmentalitäts-Venture-Investitionen; Angst vor dem Verpassen (FOMO); aggressive Werbung durch Medien und einflussreiche Personen und mehr. Der Krypto-Goldrausch lockte Risikoinvestoren, Unternehmer, Einleger und Spekulanten in den Wahnsinn und verpasste die erforderlichen Kontrollen und Bilanzen. Due Diligence und Treuhandpflichten bei Crypto-Projekten waren dünn. Governance, Compliance, Risikomanagement und Audits durch Dritte waren nicht vorhanden oder wurden nachträglich berücksichtigt. Ironischerweise sind viele, die den spekulativen Wahnsinn inbrünstig bejubelten, jetzt die lautesten Stimmen, die den Todesstoß für Crypto andeuten.

Blockchain- und Krypto-Innovationen, die das Wachstum und die Akzeptanz der Branche beschleunigt haben, bleiben bestehen. Seine besonderen Merkmale, dh Selbstsouveränität, Transparenz und Dezentralisierung, werden weiterhin neue Marktchancen finden und es Crypto ermöglichen, die gegenwärtigen Rückschläge und Hürden zu überwinden. Neuartige Innovationen, wie z Tokenomics, Peer-to-Peer-Transaktionen und Asset-Tokenisierung, kann nur innerhalb des Crypto-Ökosystems implementiert werden. Sam Huber, Vorstandsvorsitzende des LandVault, stellt fest: „Technologische Innovationen durchlaufen Hype-Zyklen. So wie der Dotcom-Crash im Jahr 2000 das aufstrebende Internet nicht getötet hat, wird der Krypto-Crash von 2022 Web3 nicht aufhalten. Es sortiert die schlechten Akteure aus, aber diejenigen, die strategisch bleiben, werden Zeit haben, für den nächsten Bullenmarkt aufzubauen. Die Metaverse-Grundlagen, die durch die Konvergenz von Gaming und Blockchain angetrieben werden, sind jetzt unvermeidliche Trends.“

Krypto-Finanzen: Banken und Makler bieten Renditeprodukte, Handel und andere Finanzdienstleistungen für Fiat-Einleger und -Inhaber an; DeFi- und CeFi-Plattformen bieten Kryptoeinlegern und -inhabern ähnliche Produkte und Dienstleistungen an.

Non-Custodial Decentralized Finance oder DeFi, ist ein dezentralisiertes, quelloffenes, transparentes, überprüfbares, Blockchain-basiertes Finanzökosystem. Unveränderliche Smart Contracts und programmierbare Codes sind die Vermittler, die für das Underwriting und die Ausführung des Risikomanagements von Crypto-Finanztransaktionen verantwortlich sind. Krypto-Kreditvergabeprotokolle nutzen traditionelle Kreditprüfungs- und Underwriting-Mechanismen, die es Kreditnehmern ermöglichen, ihre bestehenden realen Vermögenswerte als Sicherheit für DeFi-Kredite oder Staking zu verwenden. DeFi bietet typischerweise höhere Renditen im Vergleich zu den traditionellen Banken; Kredite sind jedoch im Allgemeinen überbesichert, dh Kreditnehmer müssen Vermögenswerte hinterlegen, die viel mehr wert sind als ihre Kredite. Eingezahlte Vermögenswerte bleiben beim Benutzer verwahrt, auch wenn sie die Brieftasche des Benutzers verlassen und einen Smart Contract eingehen. Sie sind für den Benutzer immer sofort zugänglich, ohne Sperrfristen, und Gelder können nicht weiterverpfändet werden.

Durch das Marktchaos werden vollautomatisierte, transparente und dezentralisierte DeFi-Protokolle, wie z Haha, HerstellerMKR
, Raketenpool, CompoundsCOMP
, und mehr, haben wie geplant ohne katastrophale Ausfälle funktioniert. Im Gegensatz zu CeFi, das zahlreiche Marktversagen, Betrügereien und Insolvenzen erlebt hat, sind Defi-Darlehen nicht ausgefallen, weil sie die vorrangigen Schulden im überbesicherten Kapitalstapel sind und als erste ausgezahlt werden, wenn der Markt einbricht. Wenn fallende Vermögenspreise einen Margin Call auslösen, liquidieren die Smart Contracts die Positionen und zahlen automatisch die ausstehenden Schulden zurück. Es gibt keine Möglichkeit, die Smart Contracts innerhalb von DeFi umzustrukturieren/aufzukündigen. Darren Langley, General Manager bei Rocket Pool, erklärt: „Was DeFi so besonders macht, ist sein Fokus auf Transparenz und Kontrollen. Ein gutes DeFi-Protokoll hat Open-Source-Code und wird von angesehenen Sicherheitsexperten geprüft; Ihre Salden können in der Kette verifiziert werden und haben eine öffentliche, dezentrale Verwaltung.“

Die bedeutendste Schwachstelle einer DeFi-Plattform liegt in einem möglicherweise fehlerhaften Protokolldesign, unbeabsichtigt oder absichtlich, das Marktinstabilität und Ausfälle auslösen kann. Versteckte Fehler im Open-Source-Smart-Contract-Code können unbeabsichtigte Folgen auslösen. DeFi-Projekte boten überhöhte Renditen, schürten den Spekulationswahn und schufen ein Netz des miteinander verbundenen, unterbesicherten Kartenhauses, das nun zusammengebrochen ist und das gesamte Krypto-Ökosystem bedroht. Im Mai 2022 der unterbesicherte Algorithmus Terra oneMOON3
Stallmünze (USTUST
) verlor seine US-Dollar-Bindung, stürzte das gesamte Terra-DeFi-Ökosystem ab und löste ansteckende Ausfälle miteinander verbundener CeFi-Plattformen aus. Diese Fehlfunktion wurde durch den Konstruktionsfehler im UST-Algorithmus ausgelöst, der bei extremer Marktvolatilität und einem Abwärtstrend bei den Vermögenspreisen zu einem De-Pegging führte.

Custodial Centralized Finance oder CeFi: Vermittler von digitalen Vermögenswerten verwahren die Gelder und das Vertrauen der Benutzer und bieten Kryptoprodukte und Finanzdienstleistungen an. Zu den CeFi-Plattformen gehören zentralisierte Krypto-Börsen (CEXs), Krypto-Kreditunternehmen und Zahlungsanbieter für digitale Währungen; Binance, Coinbase, Kraken, und jetzt bankrott FTX, CelsiusCEL
, Reise, Blockieren, Hauptstadt der drei Pfeile (3AC)Und vieles mehr.

Insider der CeFi-Plattform kontrollieren die hinterlegten Crypto-Vermögenswerte in verwahrten Wallets. Obwohl diese Gelder angeblich auf diesen Plattformen untergebracht sind, werden sie außerhalb der Kontrolle und Aufsicht der Benutzer verwaltet. Nach der CeFi-Implosion lernen Einleger schmerzlich, dass die auf ihren Konten gehaltenen Crypto-Vermögenswerte nicht „ihre“ waren, dh nicht Ihre Schlüssel, nicht Ihre Coins. Schurken und betrügerische Personen an der Spitze der inzwischen bankrotten CeFi-Plattformen wie Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX und mehr haben Benutzereinlagen in Omnibus-Geldbörsen vermischt und ihre Kunden als „ungesicherte Gläubiger“ behandelt. Sie verpfändeten die Kundeneinlagen und verliehen sie an spekulative Investoren und Hedgefonds, wodurch eine Masse von unterbesicherten Schuldscheinen entstand, die schließlich zahlungsunfähig wurden. Der steile Rückgang der reinvestierten Kreditwerte löste die Auflösung der Hebelwirkung aus, was zu einem Dominoeffekt von Zahlungsausfällen bei CeFi führte. Millionen von Anlegern und Einlegern sehen jetzt erschreckend ausgelöschte Verluste mit gesperrten Konten.

CeFi-Führungskräfte haben angeblich ihren Zugang zu Benutzer-Wallets missbraucht und Milliarden von hinterlegten Vermögenswerten geplündert. Sie haben betrügerische Handlungen begangen, weil sie es konnten. Durch einseitiges und rücksichtsloses Handeln haben Unternehmensinsider ihre treuhänderische Pflicht zum Schutz von Benutzergeldern verletzt und einen Vertrauensbruch im gesamten Crypto-Ökosystem verursacht. Ungeheuerlicherweise bedauern viele Personen an der Spitze dieser bankrotten Plattformen, die des Betrugs beschuldigt werden, jetzt „zutiefst leid“ und wollen helfen.

Der Aufstieg von CeFi: Die Teilnahme am DeFi-Bankensystem hat eine steile Lernkurve. Der Benutzer muss direkt mit dem Protokoll interagieren, über höhere technologische Kenntnisse verfügen und viel praktischer sein. Diese technischen Barrieren haben Risikoinvestoren und Unternehmer dazu verleitet, zentralisierte, benutzerfreundliche Middleware-CeFi-Plattformen zu erstellen, dh BlockFi, Celsius, Voyager und mehr. Diese CeFi-Plattformen verlangen von den Benutzern, dass sie ihr Vermögen einfach bei der zentralen Stelle hinterlegen und im Gegenzug die versprochene Rendite einziehen, was einen unkomplizierten und vertrauten Einstiegspunkt bietet. CeFi-Unternehmen zogen Millionen von Einlegern an und erlebten ein explosionsartiges Wachstum der verwahrten Vermögenswerte, indem sie eine nahtlose, benutzerfreundliche Schnittstelle und das Versprechen hoher Renditen bereitstellten.

Jessica Walker aus Flüssige Finanzen stellt fest: „Die zentralisierten Kryptowährungsplattformen haben sich wie Wölfe im Schafspelz verhalten. Die Benutzer speicherten ihre Gelder in einer Blackbox und hatten keinen Überblick darüber, wie sie gespeichert wurden.“ Die jüngsten CeFi-Fiaskos unterstreichen die Notwendigkeit von Aus- und Weiterbildung. Ryan Horst, der CEO von Blockchain Insight-Gruppe sagt: „Es gibt eine großartige Gelegenheit, solide Investitionen und passives Einkommen im Crypto-Tempo zu tätigen; Ohne angemessenes Training könnten Sie jedoch genauso gut ein Casino betreten.“

Die Kryptoindustrie befindet sich in einem entscheidenden Moment. Es steht vor ernsthaften Vertrauensproblemen aufgrund von persönlichen Wallet-Exploits, Börsen-Hacks, Smart-Contract-Fehlern, De-Pegging von Stablecoins, Rug Pulls und mehr. Nach dem katastrophalen Marktversagen ist die Branchenaufsicht über CeFi-Plattformen, die Verbraucherschutz beinhalten, von größter Bedeutung. Die Crypto-Industrie könnte gemeinsam robuste autonome Aufsichts-Middleware-Protokolle erstellen, die Stresstests durchführen, den Nachweis von Reserven verifizieren, Protokolle prüfen, um die Funktionalität, Transaktionssicherheit und mehr zu bestätigen.

DeFi hat CeFi während der Turbulenzen auf dem Kryptomarkt deutlich übertroffen und bietet einen Rahmen, um beim Aufbau einer soliden Grundlage für die Branche voranzukommen. Beeindruckenderweise hat Crypto Finance in wenigen Jahren das erreicht, was Jahrzehnte gedauert hat, um in der traditionellen Finanzdienstleistungsbranche aufgebaut zu werden. In Zukunft werden diese reifenden Unternehmen, die innovative Kryptoprodukte und -dienste entwickeln, robuste Risikominderungskontrollen in ihren Plattformen verstehen und implementieren. Risikomanagement und Compliance dürfen keine „Hopplas“ oder nachträgliche Einfälle sein. Wenn die Crypto-Industrie ihren Anspruch erfüllen will, Milliarden von Benutzern zu dienen, muss sie aus diesen Fehlern lernen. Ja, die Kryptoindustrie muss und wird erwachsen!