Der Zusammenbruch der Kryptomärkte fordert weiterhin Opfer, da diese Woche weitere Nachrichten über Unternehmen brachten, die vor einer Insolvenz standen. Die kaskadierende Not verdeutlicht, wie abgeschottet und verworren der gesamte Kryptowährungsraum derzeit ist.
Um dies zu veranschaulichen, genügt ein einfacher Blick auf Three Arrows Capital (3AC).
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Drei Pfeile Hauptstadt
Three Arrows Capital ist ein 2012 gegründeter Hedgefonds, der alternativ auch als Krypto-Risikokapitalfonds bezeichnet werden könnte. Gegründet von dem bekannten Su Zhu entwickelte es sich schnell zu einem der größten Unternehmen im Kryptobereich.
Eine seiner Investitionen betraf Luna, das algorithmische Stablecoin-Ökosystem, das letzten Monat implodierte und ein über 40 Milliarden US-Dollar teures Projekt in den Äther schickte (Wortspiel sozusagen beabsichtigt). Es ist schwer, genau zu quantifizieren, wie viel 3AC ausgesetzt war, aber der Sprung in die Kette bestätigt mehr oder weniger, dass mindestens 200 Millionen US-Dollar aus bekannten Wallets stammen, während die Zahl laut einigen Analysten vermutlich bei 450 Millionen US-Dollar liegt.
Da die Gerüchte kursierten und die Märkte weiterhin schwächelten, nahm der Verkaufsdruck zu und eine Erholung war nirgends zu sehen. Nachdem CIO Zu Shu drei Tage lang aus den sozialen Medien verschwunden war, brach er endlich sein Schweigen.
Su hatte in der Vergangenheit lautstark betont, dass wir uns jetzt in einem „Superzyklus“ befinden – mit anderen Worten, die historisch zyklische Natur der Kryptowährung gehört der Vergangenheit an und große Korrekturen oder Bärenmärkte werden nicht mehr auftreten. Er fügte sogar das Luna-Symbol (Mond-Emoji) in seine Twitter-Biografie ein und beschimpfte, ähnlich wie Luna-Gründer Do Kwon, jeden, der an der Realisierbarkeit des Terra-Modells zweifelte.
Was schief gelaufen ist
3AC ist ein weiteres Unternehmen, das offenbar auf Hebelwirkung setzt. In vielerlei Hinsicht liest es sich wie eine modernere, digitale Version der berüchtigten Rettungsaktion für die USA LCTM Hedgefonds im Jahr 1998. Als der Bullenmarkt rasant nach oben schoss, wurde großzügig Fremdkapital eingesetzt und 3AC druckte zum Spaß Renditen. Jetzt, wo die Musik verstummt ist und die Lichter angehen, sehen wir, woraus diese Firmen wirklich gemacht sind.
Das Problem, das wir im Zusammenhang mit Kryptowährungen erleben und das derzeit die vorherrschende Stimmung extremer Angst auslöst, ist die Art und Weise, wie viele dieser Unternehmen miteinander verflochten sind. Am Montag gab der an der Börse von Toronto notierte Krypto-Broker Voyager Digital bekannt, dass er 15,250 Bitcoins und 350 Millionen USDC an 3AC geliehen hat, was einem Betrag von 666 Millionen US-Dollar entspricht, basierend auf dem aktuellen Bitcoin-Preis.
Voyager hat die Rückzahlung des gesamten Kredits bis zum 27. Juni gefordert, aber da 3AC wahrscheinlich zahlungsunfähig ist, erscheint das ehrgeizig. Obwohl das Ausmaß des Schadens hier immer noch schwerwiegend ist und Voyager seitdem ein Limit von 10,000 US-Dollar für Kundenabhebungen festgelegt hat. Der Aktienkurs ist dieses Jahr um 95 % gefallen.
Die Ansteckung hielt an
Die Dominosteine gehen weiter. Alameda Research, das zuvor 75 Millionen US-Dollar in Voyager investiert hatte, gewährte Voyager ein Darlehen in Höhe von 250 Millionen US-Dollar, um den „Liquiditätsbedarf der Kunden“ zu decken, in der Hoffnung, das ins Wanken geratene Unternehmen wiederzubeleben und seine eigene Investition zu retten.
Alameda wurde von Sam Bankman-Fried gegründet, der auch CEO einer der weltweit führenden Börsen, FTX, ist. FTX selbst hat am Montag ein Darlehen in Höhe von 250 Millionen US-Dollar an BlockFi gewährt, das in der gleichen Branche wie Celsius tätig ist, um die Liquidität des Unternehmens zu stärken.
Die Finanzdaten von BlockFi wurden auf Twitter durchgesickert, wo sich herausstellte, dass sie während des explosiven Bullenlaufs irgendwie einen Verlust erlitten hatten. Jetzt, da wir uns in einem gefährlichen Bärenmarkt befinden und die Ansteckungsgefahr steigt, sollen Kunden ihnen Gelder anvertrauen?
Dann ist da noch Tether, der umstrittene Stablecoin, der sich als größtes Liquiditätspaar für die meisten Kryptowährungen etabliert hat und das meiste Volumen an allen Börsen antreibt. ICH schrieb Letzte Woche habe ich mich intensiv mit der Celsius-Krise befasst und erfahren, wie Tether im Juni 2020 (als Hauptinvestor) in eine Seeding-Runde für Celsius investiert und dem Unternehmen außerdem ein Darlehen in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar gewährt hat.
Das Unternehmen musste sogar klarstellen, dass „das Anlageportfolio von Tether zwar eine Investition in (Celsius) umfasst, die nur einen minimalen Teil des Eigenkapitals unserer Aktionäre ausmacht, es jedoch keinen Zusammenhang zwischen dieser Investition und unseren eigenen Reserven oder unserer Stabilität gibt“.
Aber in Wahrheit gibt es keine Möglichkeit, ihre Behauptung zu überprüfen, und das ist hier ein Teil des Problems. Es ist schwierig, genau zu quantifizieren, wie weit die Ansteckung fortgeschritten ist. Wer hat Kontakt zu wem? Wessen Liquidität ist wo gesperrt? Keine dieser Bilanzen ist öffentlich (mit Ausnahme von Voyager Digital), und Anleger sind gezwungen, Zitate wie die obige von Tether einfach für bare Münze zu nehmen.
Web
Die oben genannten Vorfälle sind nur einige der aufsehenerregendsten Vorfälle, die in der letzten Woche bekannt wurden. Allein die Tatsache, dass ich hier sitze und dies schreibe, zeigt, wie groß das Problem ist. Es sollte keine Spekulationen und Vermutungen darüber geben, wer wem ausgesetzt ist. Aber niemand weiß, was bei all diesen Krypto-Hedgefonds und Kreditplattformen wirklich vor sich geht, da es keine Regulierung gibt und die Offenlegung minimal ist.
Ich sagte, wenn Terra untergeht, würde die Ansteckung weiter zunehmen und Insolvenzen stünden unmittelbar bevor. Wir haben jetzt gesehen, dass sowohl Celsius als auch 3AC an den Rand gefallen sind. Erwarten Sie, dass weitere Unternehmen folgen. Wenn Sie es noch nicht getan haben, ist es an der Zeit, sehr vorsichtig mit Ihrem Risiko umzugehen und genau zu ermitteln, wem Sie ausgesetzt sind. Das ist noch nicht vorbei.
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Quelle: https://invezz.com/news/2022/06/23/crypto-has-a-contagion-problem-and-its-not-over-yet/