Daten zu Kryptoderivaten signalisieren eine Verbesserung der Anlegerstimmung und eine mögliche Trendwende

Diese Woche stieg die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung um 10 % auf 1.68 Billionen US-Dollar, was einer Erholung von 25 % gegenüber dem Tiefststand vom 24. Januar entspricht. Es ist noch zu früh, um darauf hinzuweisen, dass der Markt einen Boden gefunden hat, aber zwei Schlüsselindikatoren – die Tether/CNY-Prämie und die CME-Futures-Basis – haben kürzlich einen Aufwärtstrend gezeigt, was darauf hindeutet, dass eine positive Anlegerstimmung die aktuelle Preiserholung unterstützt.

Händler sollten nicht allein durch einen Blick auf die Preisdiagramme davon ausgehen, dass der Abwärtstrend beendet ist. Beispielsweise stieg die Gesamtmarktkapitalisierung des Sektors zwischen dem 13. und 27. Dezember von einem Tiefststand von 1.9 Billionen US-Dollar auf 2.33 Billionen US-Dollar. Doch die Erholung von 22.9 % wurde innerhalb von neun Tagen vollständig zunichte gemacht, als die Kryptomärkte am 5. Januar einbrachen.

Die rückläufigen Daten deuten darauf hin, dass die Fed weniger Spielraum für Zinserhöhungen hat

Trotz der aktuellen Trendwende haben die Bären Grund zu der Annahme, dass die dreimonatige absteigende Kanalformation nicht durchbrochen wurde. Beispielsweise könnte die Rallye am 3. Februar die jüngsten negativen makroökonomischen Daten widergespiegelt haben, darunter das jährliche Wachstum der Einzelhandelsumsätze in der Eurozone von 4 % im Dezember, das deutlich unter der Markterwartung von 2 % lag.

Der unabhängige Marktanalyst Lyn Alden schlug kürzlich vor, dass die US-Notenbank die Zinserhöhungen verschieben könnte, nachdem am 2. Februar enttäuschende US-Beschäftigungsdaten veröffentlicht wurden. Das ADP Research Institute wies im Dezember auch einen Rückgang von 301,000 Arbeitsplätzen im privaten Sektor aus schlechtester Wert seit März 2020.

Unabhängig vom Grund für den Anstieg von Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) um 10 % am Freitag erreichte die Tether (USDT)-Prämie bei OKX den höchsten Stand seit vier Monaten. Der Indikator vergleicht in China ansässige Peer-to-Peer-Geschäfte (P2P) mit der offiziellen US-Dollar-Währung.

Eine übermäßige Nachfrage nach Kryptowährungen führt tendenziell dazu, dass der Indikator über seinen fairen Wert oder 100 % drückt. Andererseits neigen bärische Märkte dazu, den Tether-Markt zu überschwemmen, was zu einem Abschlag von 4 % oder mehr führt. Daher hatte der Pump am Freitag erhebliche Auswirkungen auf die von China gesteuerten Kryptomärkte.

CME-Futures-Händler sind nicht länger rückläufig

Um weiter zu beweisen, dass sich die Kryptomarktstruktur verbessert hat, sollten Händler die Prämie der Bitcoin-Futures-Kontrakte der CME analysieren. Die Metrik vergleicht längerfristige Terminkontrakte und den traditionellen Spotmarktpreis.

Es ist ein alarmierendes Warnsignal, wenn dieser Indikator nachlässt oder ins Negative wechselt (Backwardation), weil es darauf hinweist, dass eine bärische Stimmung herrscht.

Diese Verträge mit festem Kalender werden in der Regel mit einem leichten Aufschlag gehandelt, was darauf hindeutet, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abrechnung länger zurückzuhalten. Infolgedessen sollten die 1-Monats-Futures in gesunden Märkten mit einer jährlichen Prämie von 0.5 % bis 1 % gehandelt werden, eine Situation, die als Contango bekannt ist.

Die obige Grafik zeigt, wie der Indikator am 4. Januar ein Backwardation-Niveau erreichte, als Bitcoin unter 46,000 US-Dollar fiel und die Bewegung am Freitag die erste Stimmungsumkehr seit einem Monat markierte.

Die Daten zeigen, dass institutionelle Händler unter der „neutralen“ Schwelle gemessen an der Futures-Basis bleiben, aber zumindest die Bildung einer rückläufigen Marktstruktur ablehnen.

Während die CNY/Tether-Prämie möglicherweise eine Trendwende gezeigt hat, erinnert uns die CME-Prämie daran, dass großes Misstrauen gegenüber der Fähigkeit von Bitcoin besteht, als Inflationsschutz zu fungieren. Dennoch könnte die mangelnde Begeisterung der CME-Händler genau das sein, was BTC braucht, um die Rallye weiter voranzutreiben, wenn der Widerstand von 42,000 US-Dollar am Wochenende durchbrochen wird.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Investition und jeder Handelsschritt ist mit einem Risiko verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.