Krypto kann (noch) viel aus dem Scheitern von Diem lernen

Wenn die Schließung von Diem an einigen Krypto-Investoren und Marktbeobachtern ohne große Aufmerksamkeit vorbeiging, sollte das keine Überraschung sein. Dieses ungünstige und gedämpfte Ende des Projekts wurde durch mehrere Faktoren verursacht, es sollte jedoch beachtet werden, dass dies das komplette Gegenteil davon ist, wie diese Idee ursprünglich auf den Markt gebracht wurde. Ein Schlüsselfaktor, der das kollektive Gedächtnis des Marktes auffrischen könnte, ist der ursprüngliche Name dieses Konzepts: Libra.

Ja, das von Facebook (jetzt Meta) ins Leben gerufene und angeführte Stablecoin-Projekt, obwohl angeblich in Absprache mit mehreren anderen Organisationen, ist offiziell gescheitert. Berichten zufolge wurden die verbleibenden Vermögenswerte für etwa 200 Millionen US-Dollar an Silvergate verkauft – einen wichtigen Akteur im Krypto-Banking- und Fintech-Bereich. Ein solches Ende ist offensichtlich nicht das, was die Macher, Befürworter oder Unterstützer dieses Projekts im Sinn hatten, als Diem 2019 debütierte. Was genau ist also passiert?

Wie konnte ein Projekt, das die technischen Fähigkeiten mehrerer Organisationen, das Social-Media-Publikum von Meta und das steigende Interesse an Kryptowährungen vereinte, so spektakulär scheitern? Diem ist nicht nur gescheitert, es gelang auch überhaupt nicht, überhaupt zu starten. Die Saga und die Kämpfe von Diem wurden an vielen Orten dokumentiert. Anstatt also bei diesen Ideen zu verweilen, werfen wir einen Blick auf einige der Lehren, die Krypto-Organisationen aus diesem Versuch gezogen haben und auch weiterhin lernen sollten.

Das Mischen von Geschäften ist riskant. Eine der Hauptursachen dafür, dass Diem scheiterte und nie in die Tat umgesetzt wurde, ist die enge Verbindung der Initiative mit Meta. Obwohl es auf dem Papier zunächst eine Libra Association mit etwa 30 Organisationen gab, darunter große Kreditkartenunternehmen, war es von Anfang an relativ offensichtlich, dass Meta diese Idee anführte. Manchen mag auffallen, dass Meta derzeit in Schwierigkeiten steckt, aber das ist nur eine Fortsetzung der politischen Prüfung, der sich die Organisation seit Jahren ausgesetzt sieht.

Die Liste der berechtigten Beschwerden und Probleme, die politische Entscheidungsträger mit Meta haben, wird niemanden überraschen. Online-Mobbing, negative Auswirkungen auf die Psyche und die psychische Gesundheit der Nutzer, Datenschutz- und Datenbedenken, Fake News, Deep Fakes, politische Fehlinformationen und medizinische Fehlinformationen sind nur einige dieser Probleme.

Im Nachhinein war es naiv, sich vorzustellen, dass eine Social-Media-Organisation – insbesondere eine, die ständig im politischen Fadenkreuz steht – eine Chance hätte, einen Konkurrenten zum US-Dollar auf den Markt zu bringen.

Mangelnde Klarheit ist gefährlich. Kryptowährungen und die verschiedenen Kryptoassets, die im letzten Jahrzehnt entstanden sind, waren für die Regulierungsbehörden schon immer ein heikles Thema. Die Vereinigten Staaten, die (zu Recht) als führend in Sachen Innovation gelten und neue Ideen willkommen heißen, waren vergleichsweise zögerlich, Kryptoassets einzuführen und in die Finanzmärkte zu integrieren. Es dauerte bis Ende 2021, bis der erste ETF zum Handel zugelassen wurde, und selbst dieses Instrument bildet nicht den tatsächlichen Spotpreis, sondern Terminkontrakte ab.

Stablecoins werden bereits jetzt, aber noch mehr bei ihrer Einführung, als direkte Herausforderung für die Vormachtstellung der Fiat-Währung in Steuer-, Währungs- und Steuersystemen auf der ganzen Welt angesehen. Was Diem auf die harte Tour herausgefunden hat und zahlreiche andere Stablecoin-Emittenten seitdem in die Vorschläge aufgenommen haben, ist, dass zugrunde liegende Merkmale und Fundamentaldaten transparent offengelegt werden müssen.

Zu diesen Offenlegungen gehören unter anderem: 1) wie der Stablecoin reserviert wird, 2) welche Prozesse vorhanden sind, um Transaktionen und Benutzer zu autorisieren oder möglicherweise zu zensieren, 3) wie Stablecoins eingelöst werden können, 4) überprüfbare Aufzeichnungen, die dem Unternehmen offengelegt werden Markt und 5) die beabsichtigten Anwendungsfälle für dieses Kryptoasset, einschließlich der Art und Weise, wie Anwendungsfälle überwacht werden können.

Interoperabilität ist entscheidend. Ein Kernmerkmal jedes Stablecoins, der entwickelt wurde und auf den Markt gelangt ist, ist, dass jeder Stablecoin, der für eine breitere Nutzung gedacht ist, über die bloße Erfüllung einer Zahlungsfunktion hinaus auch andere Verwendungszwecke haben muss. Das heißt nicht, dass Stablecoin-Zahlungen minimiert werden sollten. Im Gegenteil: Die Tatsache, dass diese Zahlungen laut dem Bericht der Arbeitsgruppe des Präsidenten von 500 bis 2020 um 2021 % gestiegen sind, deutet darauf hin, dass ein erheblicher und wachsender Bedarf für eine solche Funktion besteht.

Etwas, das Diem nie angesprochen oder auch nur effektiv erklärt hat, war die Art und Weise, wie sein Token sowohl in erlaubnispflichtige als auch in erlaubnislose Systeme integriert werden würde. Dies wurde von neueren Marktteilnehmern in diesem Sektor effektiv und proaktiv angegangen, wobei Stablecoins eine integrale Schicht im dezentralen Finanzökosystem (DeFi) bilden. DeFi hat sich zu einem der am schnellsten wachsenden Sektoren der Krypto-Asset-Wirtschaft entwickelt, und die Tatsache, dass Stablecoins bei diesen Operationen eine wesentliche Rolle spielen, festigt den Anwendungsfall dieser Instrumente.

Diem hingegen wurde regelmäßig dafür kritisiert, dass es außerhalb der Meta-Zahlungen keine alternativen Anwendungsfälle – oder nicht einmal einen Plan zu deren Entwicklung – gibt.

Offensichtlich wurde bei der Diem-Initiative vieles falsch oder aus einer kurzsichtigen Denkweise heraus gemacht; so viel versteht sich von selbst. Es wäre einfach, diese ganze Saga unter den sprichwörtlichen Teppich zu kehren. und gehen Sie mit der Gewissheit voran, dass alle Lektionen gelernt wurden. Verlockend, aber kurzsichtig. Da immer mehr Organisationen, darunter einige der gleichen Zahlungsabwickler, die sich ursprünglich mit Diem verbündeten, über die Entwicklung von Stablecoin-Angeboten nachdenken, dürften die hier dargelegten Lehren von großer Bedeutung sein. Kryptoassets haben einen langen Weg zurückgelegt und sich weit über ihre ursprünglichen Ursprünge hinaus entwickelt, aber Stablecoins sind immer noch eine aufstrebende Anlageklasse und sollten immer aus den zuvor gelehrten Lehren lernen.