Die Blockchain-Technologie sei nach wie vor ein spannendes Versprechen, das die Effizienz und Transparenz steigern könne, sagten Finanzführer.
Dennoch verfügen die von einigen der weltweit größten und einflussreichsten Fondsgruppen ausgegebenen Blockchain-ETFs nur über sehr wenige Vermögenswerte.
Anleger sind vom Angebot von BlackRock nicht begeistert
Der Satz „Blockchain, nicht Bitcoin“ war für traditionelle Finanziers und Krypto-Native gleichermaßen eine Art Schlachtruf – ein Gefühl, dass die zugrunde liegende Technologie der Krypto wertvoller ist als volatile Token allein.
Die Tokenisierung ist eine Krypto-Praxis, die Wall-Street-Leute, die an Asset-Backed-Securities-Spiele gewöhnt sind, oft als regulierte US-Anlageklasse befürwortet haben.
Larry Fink, CEO von BlackRock, ging während eines Gipfeltreffens der New York Times im November sogar so weit zu sagen, dass die Tokenisierung von Wertpapieren „die nächste Generation für Märkte“ sei.
Das Unternehmen, das ein Vermögen von rund 9 Billionen US-Dollar verwaltet, brachte im April 2022 seinen iShares and Blockchain Tech ETF (IBLC) auf den Markt. BlackRock fügte den Fonds damals seiner „Megatrends“-Produktpalette hinzu.
Aber nach mehr als einem Jahr auf dem Markt beläuft sich das verwaltete Vermögen von IBLC auf gerade einmal 7 Millionen US-Dollar. Der Fonds – mit Top-Beständen wie Riot Platforms, Coinbase und Block – ist im Vergleich zum Vormonat um etwa 8 % gesunken, konnte aber bis Dienstagmittag im bisherigen Jahresverlauf um 68 % zulegen.
Nach Angaben von ETF.com verfügen nur 21 der rund 400 ETFs von BlackRock (einschließlich derer seiner Tochtergesellschaft iShares) über weniger Vermögenswerte als IBLC.
Ein BlackRock-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Vermögenswerte in thematischen Fonds im Allgemeinen – Produkte, die sich hinsichtlich ihrer Faltung auf bestimmte Trends konzentrieren – haben sich seit kurz vor der Pandemie mehr als verdoppelt, wie Daten von Morningstar zeigen.
Bis April waren die Vermögenswerte des Sektors jedoch stark eingebrochen und gingen seit dem Höhepunkt der Märkte Mitte 40 um rund 2021 % zurück.
Sogar der Innovation ETF (ARKK) von Ark Invest – ein beliebtes Angebot, das kürzlich ein Vermögen von bis zu 7.8 Milliarden US-Dollar verwaltet – verzeichnete Abflüsse.
Laut Neena Mishra, Leiterin der ETF-Forschung bei Zacks Investment Research, ist dies trotz eines Zuwachses von mehr als 26 % im bisherigen Jahresverlauf der Fall.
„Die Marktunsicherheiten in diesem Jahr haben Anleger in sicherere Marktbereiche getrieben, und der Appetit der Anleger auf Risikoanlagen bleibt gering“, sagte sie gegenüber Blockworks.
Nathan Geraci, Präsident von The ETF Store, sagte, einige Anleger hätten während der Pleite im letzten Jahr schwere Verletzungen erlitten und wollten sich wahrscheinlich nicht noch einmal verbrennen – insbesondere, da die SEC hart gegen Kryptowährungen vorgegangen sei.
„Ich denke, eine andere Untergruppe von Anlegern investiert einfach in Bitcoin-Futures-ETFs“, sagte Geraci. „Letztendlich bin ich davon überzeugt, dass viele Anleger immer noch auf das echte Angebot warten: einen Spot-Bitcoin-ETF.“
Mehr lesen: SEC antwortet auf die Aufforderung von Coinbase zum Handeln: „Nein“
Wenig Anklang bei Invesco und Fidelity
BlackRock ist nicht der einzige Fondsriese, der Schwierigkeiten hat, Vermögenswerte für seinen an Kryptowährungen angrenzenden Fonds zu beschaffen.
Fidelity brachte seinen Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) wenige Tage vor der Einführung von IBLC auf den Markt. Nach 15 Monaten auf dem Markt verfügt das Unternehmen über ein Vermögen von 30 Millionen US-Dollar. FDIG ist im Jahr 53 bislang um 2023 % gestiegen.
„Wo unsere Kunden investieren, ist wichtiger denn je, und das Ziel von Fidelity ist es, unseren Kunden Wahlmöglichkeiten zu bieten – eine vielfältige Palette von Produkten und Dienstleistungen, die ihren individuellen Anlagezielen entsprechen“, sagte ein Fidelity-Sprecher in einer Erklärung zu Blockworks. „Wie bei allem, was wir auf den Markt bringen, denken wir langfristig.“
Bevor BlackRock und Fidelity Blockchain-bezogene Angebote auf den Markt brachten, stellte Invesco seinen Crypto Economy ETF (SATO) sowie seinen Blockchain Users and Decentralized Commerce ETF (BLKC) vor.
Die Fonds wurden im Oktober 2021 im Rahmen einer Partnerschaft mit Galaxy Digital aufgelegt – die Produkte verfügen jedoch über ein Gesamtvermögen von nur 6 Millionen US-Dollar. SATO und BLKC sind seit Jahresbeginn um 75 % bzw. 35 % gestiegen.
Invesco lehnte eine Stellungnahme ab.
Während diese vier ETFs von BlackRock, Fidelity und Invesco insgesamt über ein Vermögen von weniger als 50 Millionen US-Dollar verfügen, verfügt der Transformational Data Sharing ETF (BLOK) von Amplify Investments über beachtliche 450 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen profitierte von seiner Pionierrolle und startete im Januar 2018.
BLOK notiert etwa 28 % höher als zu Jahresbeginn und liegt damit unter mehreren seiner Markenkollegen.
Geraci sagte gegenüber Blockworks, dass Emittenten mit Krypto-„Street Cred“ bei Anlegern viel eher Anklang finden.
„Möchten Sie, dass ein auf Krypto spezialisiertes Unternehmen Ihren ETF verwaltet und unterstützt, oder ein Unternehmen, das alle möglichen Anlagethemen anbietet?“ er sagte. „Während Fidelity in diesem Bereich einiges zu bieten hat, sind Invesco und BlackRock nicht gerade bekannte Namen im Kryptobereich.“
Delistings in Sicht?
Ebenso wie Anleger tun auch Fondsgruppen ihre Ein- oder Ausstiege oft falsch.
Während Anbieter routinemäßig Produkte liquidieren, die keine Vermögenswerte anziehen, neigen kleinere Emittenten mit nur wenigen Mitteln eher dazu, unpopuläre Fonds zu schließen, sagte Mishra.
Geraci sagte im November, er erwarte, dass Fondsemittenten im kommenden Jahr eine Reihe von Blockchain-Fonds von der Börse nehmen werden.
Der im Juli 2021 aufgelegte Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ) wurde im Januar geschlossen.
„Größere Anbieter können selbst leistungsschwache Produkte länger am Leben halten, wenn sie längerfristiges Potenzial erkennen“, sagte Mishra gegenüber Blockworks. „Ich habe einige Fälle gesehen, in denen schläfrige Produkte nach einer Zeit schwachen Anlegerinteresses wieder zum Leben erweckt wurden.“
Als Beispiele nannte sie ETFs, die sich auf Initiativen für saubere Energie konzentrieren, sowie Uranprodukte.
Der SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) von State Street hatte bei seiner Einführung im Jahr 2018 zunächst Schwierigkeiten, Vermögenswerte anzuziehen.
Nach Angaben von ETF.com verzeichnete das Unternehmen im Jahr 7 Nettozuflüsse in Höhe von lediglich 2019 Millionen US-Dollar.
Aber der Fonds brachte in den Jahren 136 und 242 jeweils 2020 Millionen US-Dollar und 2021 Millionen US-Dollar ein.
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Quelle: https://blockworks.co/news/blockchain-etf-issuers-success