Mitten im Krypto-Winter überdenken Zentralbanken interne digitale Währungen

In den letzten Jahren sind zahlreiche Berichte über Regierungen weltweit aufgetaucht, die die Ausgabe ihrer eigenen digitalen Zentralbankwährung untersuchen. Tatsächlich haben bis heute neun Länder ein aktives CBDC-Angebot eingeführt. In dieser Hinsicht Chinas digitaler Yuan zeugen von einer weiten Verbreitung während der Olympischen Winterspiele 2022. 

Andere Länder, die ähnliche Projekte initiiert haben, sind die Bahamas, die Marshallinseln und Nigeria. Es wird jedoch berichtet, dass Nigerias eNaira Zeuge davon war bisher schlechte Aufnahme, und den anderen erging es etwas ähnlich. Darüber hinaus hat auch Indien ein Pilotprojekt gestartet für seine digitale Rupie, während Mexikos Zentralbank dies kürzlich bestätigte Ausgabe eines digitalen Pesos innerhalb des kommenden Jahres.

Trotz des offensichtlichen Enthusiasmus hat ein wachsendes Stimmengewirr im Mainstream-Finanzwesen und unter den Zentralbanken der Welt begonnen Zweifel an der langfristigen Wirksamkeit und Lebensfähigkeit von CBDCs. So hat beispielsweise Tony Yates, ehemaliger Senior Advisor der Bank of England, kürzlich ausgerufen, dass das „riesige Unterfangen“ im Zusammenhang mit digitalen Währungen die Kosten und Risiken nicht wert sei. Er fügte hinzu, dass die jüngsten Einführungen von CBDCs ziemlich verdächtig gewesen seien, insbesondere wenn man bedenkt, dass die meisten Länder weltweit bereits über digitale Versionen ihrer bestehenden Geldströme, Münzen und Banknoten verfügen. Yates sagte:

„Kryptowährungen sind so schlechte Kandidaten für Geld. Sie haben keine Geldvorräte, die von Menschen verwaltet werden, um stetige Inflationspfade zu generieren, und sind enorm teuer und zeitaufwändig in Transaktionen.“

Ähnlich kündigte die ostafrikanische Nation Tansania im Jahr 2021 an dass es eine CBDC einführen würde, eine Aktion, die mit Spannung erwartet wurde. Kürzlich gab es jedoch eine Erklärung heraus, in der es feststellte, dass es zwar immer noch die Einführung eines staatlich unterstützten digitalen Vermögenswerts erwäge, aber einen „stufenweisen, vorsichtigen und risikobasierten Ansatz“ verfolgen werde war auf mehrere Herausforderungen gestoßen das könnte sich auf seine Umsetzungspläne auswirken.

Skepsis gegenüber CBDCs ist nichts Neues

Kene Ezeji-Okoye, Mitbegründer von Millicent Labs – einer von der britischen Regierung unterstützten Distributed-Ledger-Firma, die die Bank of England bei ihren CBDC-Studien unterstützt – sagte gegenüber Cointelegraph, dass die Skepsis gegenüber CBDCs in den letzten Jahren ziemlich weit verbreitet war, unter Berufung auf die Vereinigten Staaten US-Notenbankchef Jerome Powell Rede 2020, wo er sagte, „Für die Vereinigten Staaten ist es wichtiger, es richtig zu machen, als der Erste zu sein.“ Dieser Satz fasst auch heute noch die Haltung vieler Zentralbanker zusammen, insbesondere derer in weiter entwickelten Ländern.

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Ebenso Anfang 2022 der Wirtschaftsausschuss des britischen Oberhauses in Frage gestellt, ob CBDCs einfach sind eine „Lösung auf der Suche nach einem Problem“. Laut Ezeji-Okoye ist der Grund, warum wir heute möglicherweise mehr Beamte über ihre Zurückhaltung gegenüber CBDCs sprechen hören, der, dass sich selbst die entschiedensten traditionellen Zentralbanker während der Hausse unter Druck gesetzt fühlen, auf die explodierende Marktkapitalisierung und den steigenden Hype um digitale Vermögenswerte zu reagieren. Wenn es jedoch zu einem Bärenmarkt kommt, scheinen die Kritiker massenhaft aufzutauchen.

Das mag erklären, warum derzeit 114 Länder, die über 95 % des globalen Bruttoinlandsprodukts repräsentieren, es sind arbeiten, auf einer CBDC. Das ist mehr als dreimal so viel wie Mitte 3. Ezeji-Okoye fügte hinzu:

„Trotz der öffentlich geäußerten Meinungen bestimmter Beamter wird immer noch enorm viel an CBDCs gearbeitet, 18 der G20-Länder befinden sich derzeit in der fortgeschrittenen Phase der CBDC-Erstellung, und die Bank of England beendete das Jahr 2022 mit einem Aufruf zur öffentlichen Auftragsvergabe für die Entwicklung einer CBDC-Wallet.“

Er glaubt, dass Fortschritte bei der Regulierung zusammen mit der Entwicklung privater Lösungen die Zurückhaltung vieler Regierungen erklären könnten, sich auf die Ausgabe einer CBDC zu stürzen. „Obwohl viele CBDCs skeptisch gegenüberstehen, scheint jeder seine Wetten abzusichern und trotzdem daran zu arbeiten“, bemerkte Ezeji-Okoye.

CBDC-Risiken

Während einige Experten in Bezug auf CBDCs ziemlich positiv zu sein scheinen, ist nicht jeder davon überzeugt. Zum Beispiel sagte Gracy Chen, Geschäftsführerin der Krypto-Derivatebörse Bitget, gegenüber Cointelegraph, dass viele souveräne Länder aufgrund weit verbreiteter Bedenken hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf die Stabilität und Integrität ihrer bestehenden Finanzsysteme nicht bereit seien, CBDCs einzuführen. Sie sagte:

„Kürzlich haben vier Länder – nämlich Dänemark, Japan, Ecuador und Finnland – öffentlich bekannt gegeben, dass sie ihre CBDC-Einführungspläne aufgrund mehrerer Faktoren, wie wirtschaftlicher Probleme und Herausforderungen im Entwicklungsprozess, annulliert haben. Daher sollte die Formulierung und Umsetzung der Politik zu CBDCs aus einer Entwicklungsperspektive betrachtet und als solche integriert werden.“

Chen glaubt derzeit, dass die häufigsten Bedenken in Bezug auf CBDCs ihr Potenzial beinhalten, die globale Finanzstruktur grundlegend zu verändern, da ihre Einführung das traditionelle Einlagen- und Kreditmodell der Geschäftsbanken stark beeinflusst. Gleichzeitig werden verzinsliche CBDCs einen Teil der Benutzer ablenken, die in risikoarme Vermögenswerte investieren.

CBDCs erfordern auch umfangreiche Investitionen in Kapital, Talent und Technologie. „Die Wartung von Daten, Systemen und Diensten erfordert langfristige Investitionen. Solche Kosten sind für einige Länder zu hoch, um sie zu tragen“, schloss Chen.

In ähnlicher Weise sagte Clayton Mak, Direktor des Produktmanagements des Blockchain-Technologieunternehmens ParallelChain Lab, gegenüber Cointelegraph, dass die massiven Ressourcen, die erforderlich sind, um CBDCs in bestehende Finanzstrukturen zu integrieren, die Möglichkeit, den Fluss aktueller Systeme umzukehren, und ihr letztendliches Ergebnis, Zentralbanken dagegen auszuspielen andere Finanzakteure haben dazu geführt, dass ihre Einführung zu voreilig war.

Varun Kumar, Gründer und CEO der dezentralisierten Krypto-Börse Hashflow, sagte gegenüber Cointelegraph, dass CBDCs seiner Meinung nach keinen Sinn machen, da die meisten Fiat-Währungen heutzutage bereits in irgendeiner digitalen Form verfügbar sind.

Seiner Ansicht nach wird die Einführung von CBDCs die Sache verkomplizieren, indem das Verhältnis zwischen Basisgeld und M1 oder M2 – dh Geld, das von Geschäftsbanken und anderen Finanzinstituten geschaffen wird – verändert wird, während die Geldmenge erhöht wird, die eine direkte Verbindlichkeit der Zentralbank darstellt im Verhältnis zum restlichen Geldumlauf.

„Wenn wir physisches Bargeld vollständig abschaffen, könnten Zentralbanken Zinssätze und andere wirtschaftliche Variablen im Grunde auf sehr granulare und effektive Weise manipulieren – was ihnen einen massiven Hebel zur Überwachung und Kontrolle gibt – z. B. Chinas nationale digitale Währung, Digital Currency Elektronische Zahlung. Es wird massive Kompromisse in Bezug auf Privatsphäre und Autonomie geben, wenn Sie diese Dinge den Bürgern wegnehmen“, erklärte er.

Das Argument für CBDCs

Andrew Weiner, Vizepräsident der Kryptowährungsbörse MEXC, sagte gegenüber Cointelegraph, dass etwa 90 % der Zentralbanken der Welt CBDC-Projekte verfolgen, weil sie verschiedene Vorteile bieten. Beispielsweise bieten sie eine erhöhte Zahlungseffizienz, regulatorische Stabilität, Prüfungstransparenz, reduzierte Transaktionskosten und eine verbesserte grenzüberschreitende Transferfähigkeit. Er fügte hinzu:

„Angesichts des anhaltenden Rückgangs der Bargeldnutzung, des breiten Interesses an digitalen Vermögenswerten und der anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Souveränität und Währungsstabilität scheinen die Zentralbanken hoch motiviert, das Potenzial von CBDCs weiter zu erkunden.“

In ähnlicher Weise glaubt Robert Quartly-Janeiro, Chief Strategy Officer der Kryptowährungsbörse Bitrue, dass die Einführung von CBDCs die heutigen bestehenden Geldsysteme auf globaler Ebene revolutionieren könnte. Seiner Ansicht nach sind sich die Zentralbanken jedoch wohl bewusst, wie sich dies auf die wirtschaftliche Wettbewerbsfähigkeit in einer neuen digitalen Wirtschaft auswirken könnte.

Während es berechtigte Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen auf traditionelle Bankensysteme, staatliche Kontrolle und das Fehlen eines klaren regulatorischen Rahmens dafür gibt, wie CBDCs neben Fiat funktionieren können, sagte Henry Liu, CEO der Handelsplattform für digitale Vermögenswerte BTSE, gegenüber Cointelegraph:

„Da sich die Technologie und Infrastruktur für CBDCs weiterentwickeln, werden möglicherweise mehr Zentralbanken offen für die Idee sein, eine digitale Version ihrer Währung auszugeben. Es ist wichtig zu bedenken, dass dies noch ein relativ neues Forschungs- und Experimentierfeld ist und es einige Zeit dauern kann, bis die Zentralbanken die potenziellen Folgen und Vorteile vollständig verstanden haben.“

Lässt sich ein Mittelweg finden?

Laut Mak von ParallelChain Lab ist die Pflege eines dezentralisierten Finanzökosystems, das gleichzeitig genehmigungsfreie und genehmigungsfreie Netzwerke erschließt, eine praktikable Lösung, die dazu beitragen könnte, die Weiterentwicklung von CBDCs voranzutreiben.

Seiner Ansicht nach würde ein Konsortiumsnetzwerk nicht nur dazu beitragen, mehr Transparenz über unveränderliche Transaktionen zu schaffen, sondern auch Probleme im Zusammenhang mit Übertragungsverzögerungen entschärfen. Schließlich könnte es auch Interessenkonflikte zwischen Finanzakteuren mit eigenen CBDC-Implementierungen verhindern.

In ähnlicher Weise glaubt Weiner, dass Geschäftsbanken angesichts ihrer Fähigkeiten und Kenntnisse der Kundenbedürfnisse und -gewohnheiten wahrscheinlich eine Schlüsselrolle bei groß angelegten CBDC-Einführungen spielen werden, und fügt hinzu:

„Geschäftsbanken verfügen über die umfassendsten Fähigkeiten bei der Kundenaufnahme und der Ausführung und Aufzeichnung von Transaktionen, daher scheint es wahrscheinlich, dass der Erfolg eines CBDC-Modells von einer öffentlich-privaten Partnerschaft zwischen Geschäfts- und Zentralbanken abhängen wird.“

Bis zu diesem Punkt ermöglichen öffentlich-private Partnerschaften den Zentralbanken, etablierte Infrastrukturen und Kundenbeziehungen zu nutzen, wobei solche Allianzen den Zentralbanken helfen, Anwendungsfälle zu implementieren, die auf die Bedürfnisse der Endnutzer abgestimmt sind, und ihre Lücken in Bezug auf Fähigkeiten und Wissen über Konsumgewohnheiten, insbesondere in Einzelhandelsszenarien, ergänzen .

Durch die Einbeziehung von Geschäftsbanken und anderen privaten Interessengruppen – dh Technologieträger, Händler und Nutzer – in den Einführungsprozess können die Zentralbanken auch ein breiteres Gefühl der Eigenverantwortung fördern und Verdrängungsängste effektiv bewältigen und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit ihrer erfolgreichen Einführung erhöhen .

„Verschiedene Länder werden wahrscheinlich CBDC-Modelle verfolgen, die auf ihre spezifischen Ziele, Fähigkeiten und Interessengruppen abgestimmt sind. Das daraus resultierende Multi-Modell-Umfeld wird globale Banken dazu zwingen, ihre CBDC-Strategie – sowohl global als auch lokal – klar darzulegen und mit Zentralbanken in anderen Ländern zusammenzuarbeiten“, schloss Weiner.

Die Straße entlang

Angesichts des aktuellen Krypto-Winters glaubt Ezeji-Okoye von Millicent Labs, dass sich die Zentralbanken nicht unbedingt mit den neuesten Ereignissen in der Digital-Asset-Branche befassen. Trotzdem zeichnen sich weiterhin positive Entwicklungen rund um den Raum ab.

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Beispielsweise hat die neue Omnibus-Reservekontenstruktur der Bank of England die Tür zu privaten DLT-basierten Abrechnungssystemen geöffnet, die fast dieselben Vorteile bieten wie ein Großhandelsabrechnungssystem wie das von Fnality International (einer Firma, die es war ausgegeben eine Anordnung zur Anerkennung des Zahlungssystems durch das Finanzministerium Seiner Majestät). Auch Indien, eine der größten Volkswirtschaften der Welt, startete ein Live-CBDC-Pilotprojekt erst vor ein paar Wochen.

Da sich immer mehr Menschen weiterhin für digitale Währungen interessieren, wird es daher interessant sein zu sehen, wie sich das CBDC-Paradigma weiter entwickelt und reift.