Collars sind Optionsstrategien, die verwendet werden, um große Verluste auf Kosten des großen Gewinnpotenzials abzuwehren. Sie werden auch häufig als Hedge Wrapper oder Risk-Reversals bezeichnet und entstehen, wenn ein Trader – der bereits eine Kryptowährung besitzt – gleichzeitig eine Put-Option kauft und eine Call-Option schreibt. Beide Optionen sind aus dem Geld.
Der Put-Optionsteil eines Collars schützt den Händler im Wesentlichen vor einem Preisverfall des zugrunde liegenden Coins oder Tokens. Die Call-Option hingegen trägt dazu bei, die Kosten für den Kauf der Put-Option auszugleichen. Es bietet auch Gewinnpotenzial bis zu (jedoch nicht höher als) seinem Ausübungspreis.
Vereinfacht ausgedrückt handelt es sich um einen Collar, wenn jemand, der bereits long ist, einen Downside-Put kauft und gleichzeitig einen Upside-Call verkauft, um sich gegen größere Verluste abzusichern. Dieser Schutz hat seinen Preis – nämlich die Minderung des Potenzials für große Gewinne.
Das günstigste Szenario für einen Collar ist, wenn der Preis der Münze oder des Tokens dem Ausübungspreis der Call-Option am Verfall entspricht.
Wie Halsbänder Schutz bieten
Die Collar-Options-Strategie ist am nützlichsten, wenn ein Investor derzeit eine Kryptowährung long hält und auf erheblichen nicht realisierten Gewinnen sitzt. Zweitens sind Collars auch für langfristig optimistische Anleger nützlich, die sich über kurzfristige Kursbewegungen nicht sicher sind. Allerdings sind Collars keine idealen Strategien für extrem bullishe Anleger. Im Wesentlichen tragen Collars dazu bei, nicht realisierte Gewinne im Falle eines Preisverfalls einer Kryptowährung zu schützen.
Bei einem Halsband spielen eigentlich zwei Strategien eine Rolle:
- Schützend gestellt
- Verdeckter Anruf
Ein schützender Put (manchmal auch als verheirateter Put bezeichnet) liegt vor, wenn ein Trader sowohl eine Put-Option als auch den zugrunde liegenden Coin oder Token long hält. Ein gedeckter Call (manchmal auch als Buy/Write bezeichnet) liegt vor, wenn ein Händler gleichzeitig eine Call-Option short und den zugrunde liegenden Coin oder Token long hält.
Mit diesen beiden Strategien, die an einem Collar beteiligt sind, kauft es die Put-Option, die tatsächlich Schutz im Falle eines signifikanten Preisrückgangs der zugrunde liegenden Kryptowährung bietet. Gleichzeitig ist es der Verkauf einer Call-Option, der – bei idealer Ausführung – genügend Prämie bieten würde, um den Kauf der Put-Option auszugleichen.
Wie viel können Sie von einem Halsband profitieren?
Der maximale Gewinn eines Collars entspricht der Nettoprämie des kombinierten Put und Call abzüglich des Ausübungspreises der Call-Option. Von dieser Summe wird auch der Nettobetrag der Put- und Call-Prämien abgezogen.
Der maximale Verlust eines Collars ist der Ausübungspreis der Put-Option und die Nettoprämien, die vom Kaufpreis der Kryptowährung abgezogen werden.
Quelle: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained