Wird der Bitcoin Bull Run wiederbelebt?

• Bitcoin stagniert bei rund 60 US-Dollar, was Vorfreude auf die QRA des US-Finanzministeriums weckt. 
• Analysten gehen davon aus, dass ein Rückgang des Bargeldziels des Finanzministeriums eine optimistische Stimmung bei Kryptowährungen auslösen könnte.
• Unterdessen könnte sich ein erhöhtes TGA-Ziel negativ auf Risikoanlagen auswirken.

In den letzten Wochen haben Krypto-Händler eine eher trübe Zeit durchgemacht. Bitcoin (BTC), die führende Kryptowährung, stagnierte weitgehend im Bereich von 60,000 US-Dollar, wobei der Preis mehr Rückgänge als Gewinne verzeichnete.

Dennoch könnte sich ein Hoffnungsschimmer am Horizont abzeichnen. Analysten gehen davon aus, dass die vierteljährliche Refinanzierungsankündigung (QRA) des US-Finanzministers nächste Woche riskante Vermögenswerte wie Kryptowährungen ankurbeln wird.

Historisch gesehen diente der QRA als Barometer für die Marktstimmung. Es spiegelt den Kreditbedarf der US-Regierung und seine Auswirkungen auf die allgemeine Finanzdynamik wider. Insbesondere zeigt die vierteljährliche QRA die Kreditaufnahmen der US-Regierung für die nächsten drei Monate auf, die sich auf Anleihepreise, Renditen und Marktrisikobereitschaft auswirken. 

Eine höhere Anleiheemission drückt die Preise und steigert die Renditen, was das Eingehen von Risiken erschwert. Umgekehrt hat eine geringere Emissionstätigkeit den gegenteiligen Effekt und beeinflusst die Marktdynamik entsprechend.

In seiner vorherigen Ankündigung im Januar prognostizierte das Finanzministerium für das zweite Quartal eine Nettokreditaufnahme von 202 Milliarden US-Dollar und einen TGA-Barbestand von 750 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl ist von 760 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal gesunken. 

Althea Spinozzi, Leiterin der Fixed-Income-Strategie bei der Saxo Bank, rechnet zum ersten Mal seit zwei Jahren mit einem Rückgang der vierteljährlichen Bruttoemission. Spinozzi argumentierte, dass Risikoanlagen wie Kryptowährungen wahrscheinlich steigen werden, wenn die QRA das TGA-Ziel beibehält oder auf 750 Milliarden US-Dollar senkt. „Dies könnte zu einer optimistischen Stimmung bei riskanten Vermögenswerten führen“, bemerkte Spinozzi.

Wenn umgekehrt die Schuldenankündigung das TGA-Ziel erhöht, was auf die Absicht der Regierung hindeutet, mehr Bargeld zu halten, könnte dies für riskante Vermögenswerte ungünstig sein. Arthur Hayes, Mitbegründer der BitMEX-Börse, äußerte kürzlich seine Meinung zu X. 

Hayes schlug vor, dass das Finanzministerium die Emission langfristiger Staatsanleihen stoppen und so den TGA-Saldo belasten könnte, oder die Emission kurzfristiger Schuldverschreibungen erhöhen und so über die RRP-Fazilität Liquidität freisetzen könnte. Er schlug vor, dass jede dieser Optionen zu einer Aktienrallye und einem Wiederaufleben des Krypto-Bullenmarktes führen könnte.