Warum ist die SEC skeptisch bei der Genehmigung von Bitcoin ETFs? – krypto.news

Trotz der verschiedenen Vorteile der Marktreife und Innovation von Kryptowährungen hat die SEC immer noch Bedenken hinsichtlich des Potenzials von reinen börsengehandelten Bitcoin-Fonds. Die Securities and Exchange Commission (SEC) ist der Ansicht, dass ihre Fragen zum Potenzial für finanzielle Fragilität und das systemische Risiko virtueller Währungen berechtigt sind, weshalb die Aufsichtsbehörde alle Vorschläge für Spot-BTC-ETFs abgelehnt hat.

Ständige Ablehnung von ETFs durch die SEC

Ein börsengehandelter Fonds ist eine Art Anlagevehikel, das darauf abzielt, die Wertentwicklung eines bestimmten Vermögenswerts oder einer Gruppe von Vermögenswerten nachzubilden. Es kann das Portfolio eines Anlegers diversifizieren, ohne die zugrunde liegenden Vermögenswerte direkt zu besitzen.

Der erste Regelantrag zur Auflistung eines Produkts, das Bitcoin in den USA verfolgt, wurde am 30. Juni 2016 eingereicht. Er wurde von der von den Brüdern Cameron und Tyler Winklevoss betriebenen Börse eingereicht. Die Securities and Exchange Commission lehnte den Antrag für den Winklevoss ETF aufgrund ihrer Bedenken hinsichtlich möglicher Manipulation und Betrug auf dem Bitcoin-Markt ab.

Laut der Website der Securities and Exchange Commission zielt die Agentur darauf ab, ein gesundes und faires Marktumfeld zu fördern. Es versucht auch, die Anleger zu schützen und gleiche Wettbewerbsbedingungen aufrechtzuerhalten. Trotz der Bedenken der Agentur hinsichtlich der potenziellen Risiken im Zusammenhang mit Kryptowährungen spielt die SEC immer noch eine Rolle beim Schutz der Verbraucher. 

Trotz der Ablehnung des Winklevoss ETF liegen der SEC noch weitere Anträge für ähnliche Produkte vor. Diese Produkte könnten abgelehnt werden, wenn die Bedenken der Behörde nicht ausgeräumt werden. Aus diesem Grund besteht die SEC immer noch darauf, Bitcoin ETFs zu genehmigen;

Betrugs- und Manipulationsbedenken 

Der Preis von Futures-Kontrakten wird anhand der Referenzkurse bestimmt, die von verschiedenen regulierten Spotbörsen wie Coinbase und Kraken festgelegt werden. Dieser Prozess stellt sicher, dass die Daten zuverlässig und belastbar sind. Insbesondere bestimmen die Spothandelsplattformen nicht nur die Preise von Futures-Kontrakten. Sie berücksichtigen auch die verschiedenen Faktoren, die den Preis eines Vertrags beeinflussen.

Die von diesen Börsen gesammelten Preisdaten bilden einen Referenzpreis, der für den vorherrschenden Marktpreis repräsentativ ist. Diese Methode stellt sicher, dass Bitcoin-Futures nicht anfällig für Manipulationen sind. Die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigte sich zufrieden mit den Selbstzertifizierungen dieser Börsen.

Obwohl eine regulierte Börse den Terminkontrakt erstellt, ist der Kassamarkt stärker dezentralisiert und kann andere Unternehmen umfassen, die nicht reguliert sind. Es könnte bedeuten, dass die SEC den Unterschied zwischen den beiden Produkten sieht.

Krypto-Preismanipulation

Die Securities and Exchange Commission untersucht immer noch die mögliche Manipulation des Preises von Kryptowährungen durch Bitfinex. Berichten zufolge nutzte das Unternehmen seine als Tether bekannte Stablecoin, um die Preise verschiedener digitaler Assets im Jahr 2017 in die Höhe zu treiben.

Eine von John Griffin, einem Finanzprofessor an der University of Texas in Austin, und Amin Shams, einem Wirtschaftsprofessor an der Ohio State University, durchgeführte Studie ergab, dass ein Teil des Anstiegs des Bitcoin-Preises auf ein Manipulationsschema zurückzuführen war. Zwischen März 2017 und März 2018 stieg der Gesamtmarktwert von Bitcoin um mehr als 300 Milliarden US-Dollar.

Gary Gensler, der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission, erklärt, dass Stablecoins in die Zuständigkeit der Behörde fallen sollten. Er wies darauf hin, dass diese Arten von Vermögenswerten für Investitionen in Unternehmensanleihen verwendet werden könnten. Das US-Finanzministerium erklärte auch, dass die SEC befugt ist, die Aktivitäten von Stablecoins zu überwachen.

Im Februar beschuldigte der New Yorker Generalstaatsanwalt das Unternehmen der Irreführung von Investoren hinsichtlich der Anzahl der Rücklagen, die es hatte. Im darauffolgenden Monat forderte die US Commodities Futures Trading Commission das Unternehmen auf, über 40 Millionen Dollar zu zahlen. Berichten zufolge prüft die SEC auch andere Stablecoin-Projekte.

Politische Manipulation

Auch politische Gründe könnten eine Rolle spielen. Im Juli 2021 forderte Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts die SEC auf, den Betrieb von Kryptowährungsbörsen zu untersuchen. In einem Brief an Gensler bat sie um eine Analyse der Sicherheit und des Betriebs der Branche. Sie bat außerdem um die Empfehlungen der Agentur, wie sie Anleger schützen könne.

Trotz der zunehmenden Popularität von Kryptowährungen hat das Fehlen von Vorschriften die Anleger Betrügern und manipulativen Personen ausgeliefert, was die Sicherheit der Finanzmärkte untergräbt. Die SEC sollte ihre Befugnisse nutzen, um diese Risiken anzugehen und sicherzustellen, dass die Öffentlichkeit auf einen sicheren Marktplatz zugreifen kann. Auch der Kongress sollte aktiv werden, um diese Lücken zu schließen und die Finanzmärkte des Landes zu schützen.

Andere Gerichtsbarkeiten genehmigen ETFs

Ein weiterer Grund für Frustration ist, dass viele internationale börsengehandelte Fonds (ETFs), die sich auf das börsengehandelte Halten von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten konzentrieren, seit mehreren Jahren ohne Probleme funktionieren. Im Februar genehmigten die kanadischen Aufsichtsbehörden den ersten Bitcoin-fokussierten börsengehandelten Fonds (ETF). Der von Purpose Investments verwaltete Fonds heißt BTCC.

Die meisten Gerichtsbarkeiten weltweit haben physische börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) zugelassen. Darüber hinaus haben Millionen von Amerikanern auch Kryptowährungen auf mehreren Plattformen gekauft und verkauft.

Laut David Abner, dem Leiter der Geschäftsentwicklung bei Gemini, ähnelt das Modell des Unternehmens, Anlegern eine sichere und vorhersehbare Lösung für Bitcoin zu bieten, dem anderer traditioneller Anlageprodukte. Es beseitigt die Notwendigkeit für Anleger, ihre Vermögenswerte manuell zu verwalten, und bietet ihnen Renditen, die mit ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten übereinstimmen.

Wann genehmigt die SEC ETFs?

Trotz der verschiedenen Herausforderungen, denen der Genehmigungsprozess für börsengehandelte Bitcoin-Fonds gegenübersteht, sind viele immer noch optimistisch, dass die Genehmigung Ende 2022 erfolgen wird. Die SEC entwickelt auch neue Vorschriften, um Marktmanipulation und Betrug zu verhindern.

Laut Craig Salm, dem Leiter der Rechtsabteilung bei Grayscale, wurde das Unternehmen von der SEC nach seinen Spot-Bitcoin-ETF-Plänen gefragt. Die Kommission ist auch daran interessiert, mehr über die Indexmethodik und die verschiedenen Arten von Austausch zu erfahren, die sie abdecken wird.

Bevor der Genehmigungsprozess abgeschlossen werden kann, muss der Indexanbieter die erforderlichen Informationen über seine Geschäftstätigkeit und Preisgestaltung bereitstellen. Sie können dies durch eine Reihe von Gesprächen mit den Kunden tun, und vielleicht wird die SEC ETFs genehmigen. 

Die erfolgreiche Zulassung von börsengehandelten Bitcoin-Fonds würde es konservativeren Anlegern ermöglichen, sich an der Branche zu beteiligen. Dies würde sich auch positiv auf den Preis von Bitcoin auswirken.