Warum Kryptofirmen dazu übergehen, Bitcoin-Minern Kredite anzubieten

Wenn die vergangene Woche ein Hinweis darauf ist, werden die Bemühungen verstärkt, Bitcoin-Minern Kreditkapital anzubieten, da sie mit einem schwierigen Geschäftsklima zu kämpfen haben.

Icebreaker Finance, die a 300 Millionen Dollar Kreditpool für Bitcoin-Miner letzte Woche, zielt auf eine Teilmenge des Marktes ab und strebt im Laufe der Zeit nach Stabilität bei den Stromkosten.

„Wir sehen nicht, dass dieser Pool eine Art Index-Engagement für den gesamten Markt bietet“, sagte der CEO und Gründer des Unternehmens, Glyn Jones, gegenüber The Block. „Was wir suchen, ist, dass Unternehmen unter einer Vielzahl von Marktbedingungen widerstandsfähig sind.“

Ein anderer Kreditfonds, der speziell auf Bitcoin-Miner ausgerichtet ist, wurde angekündigt in dieser Woche, zu einer Zeit, in der die Branche mit geringeren Betriebsmargen zu kämpfen hat. Die erste Investition in Höhe von 50 Millionen US-Dollar stammt von niemand anderem als dem Bitcoin-Mining-Unternehmen Bitdeer. Der Vorsitzende von Bitdeer, Jihan Wu, versucht, weitere 200 Millionen US-Dollar von externen Investoren aufzubringen.

„Die Fondsgröße beträgt 250 Millionen und die Renditen werden vom Hashrate-Preis abhängen, wenn sich der Markt beim nächsten Bullenlauf erholt“, sagte Matt Linghui Kong, CEO der Bitdeer Group. „Interesse wird von Institutionen erwartet, die offen für Möglichkeiten im Mining sind und den Marktzyklus nutzen, aber keinen direkten Zugang oder operatives Know-how haben, z. B. alternative Investmentfonds, Family Offices und Risikokapital.“

Jones von Icebreaker verwies auf Bergleute, die es immer noch schaffen, in einem Markt mit unterdrückten Bitcoin-Preisen und erhöhten Hash-Raten genügend Cashflow zu generieren. Die Produktionskosten – insbesondere Energie – stechen als wichtiger Faktor hervor, und Bergleute mit langfristigen Stromverträgen zu einem festen Zinssatz können mehr Sicherheit für die Laufzeit des Darlehens bieten.

„Der Markt hat sich grundlegend verändert“, sagte Jones. „Wenn ich vor sechs Monaten zurückblicke, gab es viele Kreditgeber im Raum. Die Marktpreise waren meiner Meinung nach extrem aggressiv (…) und spiegelten nicht wirklich die darin enthaltenen Risiken wider.“

Die Zinssätze, die Icebreaker Finance jetzt anbietet (15 % bis 20 %, mit einer Laufzeit von 12 bis 18 Monaten), liegen zumindest im Vergleich zu anderen Krediten, die dieses Jahr von öffentlichen Bergleuten gesehen wurden, am oberen Ende – zum Beispiel Iris Energie im März (11 % Zinssatz von NYDIG), Argo Blockchain im Mai (12 % von NYDIG), Bitfarmen im Juni (12 % von Galaxy Digital), Marathonlauf im Juli (mit einem variablen Zinssatz von damals 7.25 % von der Silvergate Bank). Bitdeer gab keine weiteren Details darüber bekannt, wie es Deals strukturieren wird.

Dennoch sind die Zinssätze für öffentliche Bergleute seit Januar 2020 im Allgemeinen nach unten tendiert, wie aus Daten hervorgeht, die von der PR-Firma BlocksBridge in its zusammengestellt wurden Miner Weekly-Newsletter. Es weist auch darauf hin, dass andere in den Darlehensbedingungen enthaltene Variablen berücksichtigt werden sollten.

„Die meisten der von uns analysierten Kredite hatten eine Laufzeit von 24 bis 36 Monaten, während es sich bei einigen um kurzfristige Bridge Notes mit einer Laufzeit von 1 bis 6 Monaten handelte“, heißt es in dem Newsletter. "Einige der Kredite enthielten auch spezifische Vereinbarungen zur finanziellen Gesundheit eines Kreditnehmers wie Deckungsquoten, die zusätzliche Farbe dafür lieferten, wie TradFi-Organisationen Bergbauunternehmen bewerten."

Die Zinssätze von Icebreaker spiegeln die aktuellen Marktbedingungen wider, wo die Hashrate Rekordhöhen erreicht, während die Münze 70 % unter ihrem Rekordpreis liegt, sagte Strahinja Savic, Leiterin für Daten und Analysen bei FRNT Financial.

„Die Möglichkeit, dass sich Bitcoin nach unten bewegt, bedeutet, dass die Kreditgeber im Mining-Bereich äußerst vorsichtig sind. Im Moment besteht viel Risiko “, sagte Savic.

Savic fuhr fort, eine „Solvenzkrise“ im Krypto-Raum hervorzuheben, was die jüngsten rechtlichen Schritte in der Branche zeigen.

Bitcoin-Mining-Hosting-Anbieter Compute North hat letzte Woche Insolvenz nach Chapter 11 angemeldet. Der CFO von Compute North sagte in einer entsprechenden Gerichtsakte, dass das Unternehmen „nicht in der Lage war, eine ausreichende Liquidität aufrechtzuerhalten, um geplante Projekte in der Entwicklung online zu bringen und alle seine Verpflichtungen auf laufender Basis zu bezahlen“.

Laut der Akte verfügt das Unternehmen über geschätzte Verbindlichkeiten und geschätzte Vermögenswerte zwischen 100 und 500 Millionen US-Dollar. es ist mit mindestens einer Klage von einem seiner Gläubiger, NBTC Limited, konfrontiert.

Miner entschulden

Die Branche erlebte, wie einige der größten öffentlichen Bergleute große Teile ihrer Bitcoin-Bestände verkauften, insbesondere im Juni, als die Kryptowährung abstürzte und Druck auf Bitcoin-unterstützte Kredite ausübte.

Einige dieser Unternehmen hatten in der Vergangenheit eine Politik verfolgt, an den von ihnen geschürften Bitcoins festzuhalten. Noch Bitfarms verkaufte 3,000 BTC im Juni, um einen durch Bitcoin gedeckten Kredit von Galaxy in Höhe von 100 Millionen Dollar zurückzuzahlen Argo verkaufte 637 BTC und CleanSpark 328 BTC.

„Das Unternehmen hat die strategische Entscheidung getroffen, die Haftung des Bitcoin-unterstützten Darlehens zu verringern und unser Risiko zu reduzieren“, sagte Peter Wall, CEO von Argo, während der Telefonkonferenz zum zweiten Quartal des Unternehmens. „Wir wollten nicht in eine Position geraten, in der wir unsere Bitcoins zu sehr niedrigen Preisen liquidieren müssen.“

Unabhängig davon ist Argo immer noch „gut aufgestellt, um Zugang zu den Schuldenmärkten zu haben“, sagte CFO Alex Appleton und fügte hinzu, dass das Unternehmen sein Schuldenprofil geändert habe. Es vor kurzem hat an seinem Vorzeigestandort in Texas mit der Energieversorgung begonnen, nachdem im vergangenen Jahr eine Millionenfinanzierung für die Expansion gesichert wurde. „Sie können Ihre Maschinen nicht als Pfand verwenden, bis Sie sie tatsächlich in Ihrem Besitz haben. Sie können die Infrastruktur erst nutzen, wenn Sie sie aufgebaut haben“, sagte er.

Selbst als die Bergleute früher im Sommer Schulden abbauten, hat Marathon – das auf den Verkauf seiner Bitcoin verzichtet hat – einen neuen 100-Millionen-Dollar-Darlehen abgeschlossen mit der Silvergate Bank im Juli und refinanzierte eine bestehende revolvierende Kreditlinie in Höhe von 100 Millionen US-Dollar.

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