TL; DR
- Liz Truss wurde am 6. September britische Premierministerin, während sich das Land auf eine mögliche Rezession im 4. Quartal vorbereitet.
- Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze um 75 Basispunkte erhöht, ein Rekordwert, aber sie liegen mit 9.1 % immer noch weit hinter der Inflationskurve.
- Der Markt preist eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte bei der FOMC-Sitzung im September als wahrscheinlichstes Ergebnis aufgrund des angespannten Arbeitsmarktes ein
- Russland sperrt die Gaspipeline Nord Stream nach Europa auf unbestimmte Zeit
- Gazprom und CNPC einigen sich auf die Umstellung auf Zahlungen für Gaslieferungen nach China in Rubel und Yuan
- Bitcoin fiel zum ersten Mal seit Anfang Juli unter 20,000 $
- Die Korrelation von Bitcoin zum S&P 500 bleibt stark
- Russland arbeitet mit mehreren befreundeten Ländern an grenzüberschreitenden Abwicklungen in Stablecoins
Makro-Übersicht
Wirtschaft in Gefahr
Liz Truss übernahm das Amt des Premierministers inmitten einer möglichen Rezession aufgrund zweistelliger Inflation und Rekordsteigerungen bei den Lebenshaltungskosten. Sie steht an der Spitze einer Regierung mit sich verschlechternden Finanzen, teilweise aufgrund des 37-Jahres-Tiefs des Pfund Sterling und steigender Zahlungen für indexgebundene Gilts.
Truss hat Steuersenkungen und zusätzliche Stimulus-Checks versprochen – ein 130-Milliarden-Pfund-Plan, um die britischen Stromrechnungen einzufrieren und die Inflation zu drosseln, was höchstwahrscheinlich zu einer höheren langfristigen Inflation führen wird.
Als die Gilt-Renditen am vorderen Ende weiter anstiegen, stieg die 2-jährige Gilt auf ein 14-Jahres-Hoch und die 10-jährige Gilt stieg zum ersten Mal seit 3 über 2014 %.
Eine Subvention von 130 Mrd. £, um die Energierechnungen der Haushalte unter 2,500 £ zu halten, entspricht etwa 5 % des britischen BIP. Solch eine kräftige Subvention wird wahrscheinlich die Energiepreise erhöhen, die Kosten der Unternehmenssektoren in die Höhe treiben und die Renditen von Unternehmensanleihen in die Höhe schnellen lassen.
Europa kämpft weiter
Europa humpelt nach der jüngsten Zinserhöhung der EZB um 75 Basispunkte weiter. Der Euro kämpft darum, gegenüber dem US-Dollar über die Parität zu kommen.
Das Anlegervertrauen in die Eurozone hat sich kaum bis gar nicht verbessert, da die Sentix-Umfrage einen Rückgang von fast 7 Punkten auf -31.8 zeigt – ähnliche Werte wie während der Covid-Pandemie und der Finanzkrise 2008.
Staats- und Regierungschefs in der Eurozone diskutieren über Hilfspakete; Deutschland bereitet ein Inflationshilfepaket in Höhe von 65 Milliarden US-Dollar vor, das eine massive Schuldenmonetarisierung durch die EZB erfordert, um die Spreads einzudämmen und die Bedingungen zu lockern, was zu einer weiteren Entwertung führt.
Korrelationen
Eine Zombie-Apokalypse
Fast 25 % der US-Unternehmen sind „Zombie-Unternehmen“. Der bisherige Rekord für Zombies lag bei 17 % und wurde 2001 zurückgeworfen. Diese Unternehmen haben mit Zinssätzen nahe Null überlebt und erwirtschaften kein Geld, um Zinsen für ihre Schulden zu zahlen. Sie sind das Ergebnis künstlich niedriger Renditen in den USA
Es wäre ziemlich schwierig für diese Unternehmen, in einem Umfeld steigender Renditen zu überleben, was letztendlich zu Massenarbeitslosigkeit führen würde.
Derzeit liegt die Arbeitslosenquote bei 3.7 %. Eine zweistellige Arbeitslosenquote wurde zuletzt während der Rezessionen gesehen, die durch die Immobilienkrise 2008 und Covid verursacht wurden.
Laut Jim Walker, Chefökonom bei Aletheia Capital:
„Wenn die Märkte die Zinssätze bestimmt hätten, wäre man nie auf das Niveau der Nullzinsen gegangen, das die Zentralbanker vorangetrieben haben, was die nachfolgenden Zombie-Unternehmen beendet hat.“
Aktien & Volatilitätsanzeige
Der Standard and Poor's 500 oder einfach der S&P 500 ist ein Aktienmarktindex, der die Aktienperformance von 500 großen Unternehmen abbildet, die an Börsen in den Vereinigten Staaten notiert sind. S & P 500 4,067 4% (7D)
Der Nasdaq Stock Market ist eine amerikanische Börse mit Sitz in New York City. Auf der Liste der Börsen nach Marktkapitalisierung der gehandelten Aktien steht sie hinter der New York Stock Exchange an zweiter Stelle. NASDAQ 12,681 4% (7D)
Der Cboe Volatility Index oder VIX ist ein Echtzeit-Marktindex, der die Volatilitätserwartungen des Marktes in den kommenden 30 Tagen darstellt. Anleger verwenden den VIX, um das Risikoniveau, die Angst oder den Stress auf dem Markt zu messen, wenn sie Anlageentscheidungen treffen. VIX 23 -9% (7D)
S&P und Bitcoin an der Hüfte gebunden
Fed-Sprecher versuchten, den Aktienmarkt in der Woche ab dem 5. September zu beruhigen, und verschlimmerten die Lage nur, als die Aktien höher marschierten.
Die für Ende September angesetzte FOMC-Sitzung hat derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 86 % für eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte.
US-Aktien bleiben weiterhin eng mit BTC korreliert. Die meiste Zeit des Jahres 2022 standen Bitcoin und der S&P500 in enger Korrelation zueinander. Derzeit liegt der S&P500 19 % unter seinem Allzeithoch, aber wenn die Aktien fallen, erwarten wir neue Tiefststände für Bitcoin.
Rohstoffe
Die Goldnachfrage wird durch die Goldmenge in den Zentralbankreserven, den Wert des US-Dollars und den Wunsch, Gold als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertung zu halten, bestimmt, die alle dazu beitragen, den Preis des Edelmetalls zu treiben. Goldpreis $1,724 1.0% (7D)
Ähnlich wie bei den meisten Rohstoffen wird der Silberpreis durch Spekulation sowie Angebot und Nachfrage bestimmt. Es wird auch von den Marktbedingungen (große Händler oder Investoren und Leerverkäufe), der Industrie-, Handels- und Verbrauchernachfrage, der Absicherung gegen finanzielle Belastungen und den Goldpreisen beeinflusst. Silber Preis $19 5.8% (7D)
Der Ölpreis oder der Ölpreis bezieht sich im Allgemeinen auf den Kassapreis für ein Barrel (159 Liter) Rohöl der Benchmark. Rohölpreis $87 -1.5% (7D)
Bewegen Sie sich über ESG, die Nachfrage nach Kohle steigt stark an
Asia Kohle-Futures. (Quelle: TradingView) Letzte Woche haben wir den Energie-Futures-Markt beobachtet, diese Woche sind es Kohle-Futures. Der Kohlepreis in Asien (Spot Newcastle Benchmark) stieg auf ein Allzeithoch von 440 $ pro Tonne. Die Grafik zeigt den zukünftigen Preis für Oktober, November und Dezember 2022. Die Kohlepreise in Asien erreichen einen Rekord, während die weltweite Jagd nach Brennstoff eskaliert. Energieversorger setzen auf Kohle, um verflüssigtes Erdgas zu ersetzen, dessen Beschaffung zu teuer geworden ist.
Die Fakten
- Physische Spotkohle, die im Hafen von Newcastle in Australien verladen wurde, kostete 436.71 $/t, ein Rekordpreis. Das ist fast das Dreifache des Preises um diese Zeit im letzten Jahr.
- Die Newcastle-Futures für Oktober stiegen am Montag um 5 % auf 463.75 $/Tonne, der höchste Preis in Daten, die bis Januar 2016 zurückreichen
Wie stark sind die Energiepreise im letzten Jahr gestiegen:
- Europäische Erdgas-Futures: + 335%
- Asiatischer LNG-Spot: + 255%
- Europäische Kohle-Futures: + 180%
- Asiatischer Kohlespot: + 157%
Preise & Währung
Die 10-jährige Schatzanweisung ist eine von der Regierung der Vereinigten Staaten begebene Schuldverschreibung mit einer Laufzeit von 10 Jahren bei Erstausgabe. Eine 10-jährige Schatzanweisung zahlt alle sechs Monate Zinsen zu einem festen Zinssatz und zahlt dem Inhaber bei Fälligkeit den Nennwert. 10-jährige Treasury-Rendite 3.3% 3% (7D)
Der US-Dollar-Index ist ein Maß für den Wert des US-Dollars im Verhältnis zu einem Korb von Fremdwährungen. DXY 107.8 -1.65% (7D)
USDJPY-Chart im Fokus
Das USD/JPY-Diagramm erreicht weiterhin Hochs seit mehreren Jahrzehnten, derzeit bei 142, Tendenz steigend. Die Bank of Japan (BOJ) hat derzeit eine Verschuldung von 230 % des BIP und ein Defizit von 9 %, und der Hammerschlag ist, dass die BOJ 50 % der Staatsschulden besitzt.
Japan ist der weltweit größte ausländische Halter von US-Treasuries (1.2 Billionen Dollar); Mit einem schwächelnden Yen hat Japan einen weiteren Anreiz, US-Staatsanleihen zu verkaufen, um den Yen zu verteidigen, und diese Verkäufe werden getätigt, um Energie zu bezahlen. Die Kontrolle der Zinskurve durch die BOJ, die es den 10-jährigen Staatsanleihen nicht erlaubt, mehr als 0.25 % (25 Basispunkte) zu verzinsen, übt zusätzlichen Druck auf den Yen aus.
Am 7. September stieg die 10-Jahres-Rendite auf über 0.25 %, und die BOJ ist gezwungen, Anleihen mit frisch gedrucktem Yen zu kaufen, um die Lieferungen zu bezahlen. Anleger müssen Anleihen verkaufen, um nicht in Form einer Abwertung des Yen zurückgezahlt zu werden, während die Renditen weiter steigen, wenn Anleihen ausverkauft werden.
Der Rückgang des Yen wird sich auf die gesamte Weltwirtschaft auswirken, da Japan der viertgrößte Exporteur der Welt ist. Der Real Narrow Effective Exchange Rate für Japan befindet sich auf einem Niveau, das seit 1973 nicht mehr gesehen wurde. Diese Art von Bewegungen braucht Zeit, um sich in der Preisgestaltung von Vermögenswerten zu zeigen.
Was ist der Effekt und wirkt er sich auf Bitcoin aus?
Der September ist der erste Monat einer umfassenden quantitativen Straffung durch die Fed, was eine geringere Nachfrage nach US-Staatsanleihen bedeutet, was mit dem Rückgang der japanischen und asiatischen Devisen zusammenfällt. Eine geringere Nachfrage nach USTs wird zu höheren US-Anleiherenditen und leidenden Risikoanlagen führen.
Aufgrund steigender Anleiherenditen könnte dies die Fed möglicherweise dazu zwingen, eine Zinskurvensteuerung in Betracht zu ziehen. Eine andere Möglichkeit besteht jedoch darin, dass die Fed japanische Staatsanleihen kauft, um Druck von der BOJ zu nehmen.
Bond-Bullen in der Falle, Schuldenspirale beschleunigt sich
Laut Investopedia ist TLT dank einer niedrigen Kostenquote und Liquidität ein hochwertiger ETF. Während dieses globalen Deleveraging-Ereignisses, das stattfindet, wurden Anleihen jedoch geschlachtet. Während die Fed das QT weiter hochfährt und die 10-Jahres-Staatsanleihen auf über 4 % steigen. Dies führt zu Ersatzkosten für den Schuldendienst von 1.2 Billionen US-Dollar – das Dreifache des aktuellen jährlichen Zinsaufwands. Daher arbeiten die USA mit einem Defizit, da die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP bei 3 % liegt.
Die Fed hat zwei Möglichkeiten, die Zinsen zu drehen und zu senken und die quantitative Lockerung wieder aufzunehmen – die Dose auf den sprichwörtlichen Weg zu treten – oder die Inflation weiterhin heißer als 2 % zu lassen, das BIP zu erhöhen und die Schulden zu monetarisieren.
Der Zeitrahmen ist unbekannt, wie lange dies dauern kann, aber Politiker und Regierungen haben sich normalerweise dafür entschieden, die Dose auf die Straße zu treten.
Bitcoin-Übersicht
Der Preis von Bitcoin (BTC) in USD. Bitcoin-Preis $22,040 10.60% (7D)
Das Maß der Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin im Vergleich zur größeren Marktkapitalisierung der Kryptowährung. Bitcoin Dominanz 39.29% 1.28% (7D)
Seit dem 5. September wird Bitcoin unter dem realisierten Preis von 21,500 $ gehandelt
Russland arbeitet mit mehreren befreundeten Ländern an grenzüberschreitenden Abwicklungen in Stablecoins
Der in Peking ansässige Mining-Pool Poolin hat die Auszahlungen aus seiner Brieftasche unter Berufung auf Liquiditätsprobleme ausgesetzt. Derzeit sind 10 % der bitcoin Hash-Rate zeigt auf den Poolin-Mining-Pool.
Am 8. September wurden die Klima- und Energieauswirkungen von Krypto-Assets in den USA vom Weißen Haus veröffentlicht
Bitcoin schloss am 6. September bei 18,849 $, was einem Rückgang von 72.6 % gegenüber seinem Allzeithoch und dem niedrigsten Tagesschluss im Jahr 2022 entspricht
Adressen
Sammlung von Core-Adressmetriken für das Netzwerk.
Die Anzahl eindeutiger Adressen, die im Netzwerk als Sender oder Empfänger aktiv waren. Es werden nur Adressen gezählt, die bei erfolgreichen Transaktionen aktiv waren. Aktive Adressen 934,803 0.64% (7D)
Die Anzahl der eindeutigen Adressen, die zum ersten Mal bei einer Transaktion des nativen Coins im Netzwerk auftauchten. Neue Adressen 2,868,464 3.28% (7D)
Die Anzahl der eindeutigen Adressen mit 1 BTC oder weniger. Adressen mit ≥ 1 BTC 901,681 0.18% (7D)
Die Anzahl der eindeutigen Adressen mit mindestens 1 BTC. Adressen mit Saldo ≤ 1k BTC 2,140 -0.28% (7D)
Akkumulationsadressen setzen ihre vertikale Flugbahn fort
Die Anzahl einzigartiger Sammeladressen erreicht weiterhin Allzeithochs. Sammeladressen sind Adressen mit mindestens 2 eingehenden Non-Staub-Überweisungen und nie ausgegebenen Geldern. Börsenadressen und aus Coinbase-Transaktionen erhaltene Adressen (Miner-Adressen) werden verworfen. Um verlorene Coins zu berücksichtigen, werden auch Adressen, die zuletzt vor mehr als 7 Jahren aktiv waren, weggelassen.
Während des Bullenlaufs 2017 stiegen die Akkumulationsadressen mit einem Anstieg von über 200,000 Adressen parabelartig an. Für 2022 zeigt sich jedoch ein ähnlicher Trend mit einem Plus von 200,000 Adressen. Seit Anfang des Jahres ist der Preis jedoch rückläufig. Die Adressen akkumulieren weiterhin BTC durch schwere Makrounsicherheit und viele negative Preisbewegungen, aber was ermutigend ist zu sehen, dass sich viele verschiedene Kohorten ansammeln, wenn auch auf unterschiedlichen Ebenen. In diesem Jahr kam es zu vielen Verkäufen, hauptsächlich durch Liquidationen und Kapitulationen von kurzfristigen Inhabern, die später im Newsletter erläutert werden.
Entities
Einheitenbereinigte Metriken verwenden proprietäre Clustering-Algorithmen, um eine genauere Schätzung der tatsächlichen Anzahl von Benutzern im Netzwerk bereitzustellen und ihre Aktivität zu messen.
Die Anzahl eindeutiger Entitäten, die entweder als Sender oder als Empfänger aktiv waren. Entitäten werden als ein Cluster von Adressen definiert, die von derselben Netzwerkentität kontrolliert werden und durch fortschrittliche Heuristiken und die proprietären Clustering-Algorithmen von Glassnode geschätzt werden. Aktive Einheiten 253,203 5.23% (7D)
Die Anzahl der BTC im Purpose Bitcoin ETF. Zweck ETF-Bestände 23,679 -0.37% (7D)
Die Anzahl der eindeutigen Einheiten, die mindestens 1 BTC halten. Anzahl der Wale 1,700 -0.64% (7D)
Die Gesamtmenge an BTC, die auf OTC-Desk-Adressen gehalten wird. OTC-Desk-Bestände 4,119 BTC 8.80% (7D)
Wale werden weiter verkauft, während der Einzelhandel anwächst
Wale werden von glassnode als eine Einheit definiert, die 1,000 BTC oder mehr hält. Die folgende Grafik zeigt die Nettopositionsänderung von Walen – wenn Wale kaufen und verkaufen. Sie können sehen, wann Wale (rot) im Mai 2021 und Mai 2022 verkauft wurden, der Preis ist deutlich gefallen. Umgekehrt hat der Kauf von BTC durch Wale auch eine signifikante Beziehung zur Preissteigerung. Ein Großteil des Jahres 2022 hat jedoch eine starke Verbreitung der Wale erlebt, insbesondere nach dem Zusammenbruch von Terra Luna.
Da die Wale weiterhin ihre BTC-Bestände verkaufen, ist der Einzelhandel eine der Haupteinheiten, die weiterhin akkumulieren. Der Einzelhandel hält fast 3 Millionen BTC im Vergleich zu den 9 Millionen BTC der Wale. Wir können jedoch einen klaren Trend des exponentiellen Wachstums von Einzelhandelsbeständen erkennen, was sich positiv auf die Einführung und Verbreitung von BTC auswirkt, da es sich auf weniger Hände konzentriert, was einer der vielen Kritikpunkte an Bitcoin ist.
Derivate
Ein Derivat ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der seinen Wert/Preis von einem Basiswert ableitet. Die gängigsten Arten von Derivaten sind Futures, Optionen und Swaps. Es ist ein Finanzinstrument, das seinen Wert/Preis von den zugrunde liegenden Vermögenswerten ableitet.
Der Gesamtbetrag der Mittel (USD-Wert), die in offenen Futures-Kontrakten zugewiesen wurden. Open Interest für Futures $ 12.56B 9.36% (7D)
Das Gesamtvolumen (USD-Wert), das in den letzten 24 Stunden in Terminkontrakten gehandelt wurde. Futures-Volumen $ 21.8B $23.49 (7D)
Die Summe des liquidierten Volumens (USD-Wert) aus Short-Positionen in Futures-Kontrakten. Total lange Liquidationen $ 129.34M $ 65.39M (7D)
Die Summe des liquidierten Volumens (USD-Wert) aus Long-Positionen in Terminkontrakten. Total Short-Liquidationen $ 112.77M $ 75.77M (7D)
Das Allzeithoch für Futures und ewiges Open Interest – machen Sie sich bereit für die Volatilität
Das Futures Open Interest Leverage Ratio wird berechnet, indem der Marktwert des offenen Kontrakts durch die Marktkapitalisierung des Vermögenswerts (dargestellt in %) dividiert wird. Dies gibt eine Schätzung des Grades der bestehenden Hebelwirkung im Verhältnis zur Marktgröße als Maß dafür zurück, ob die Derivatemärkte eine Quelle des Entschuldungsrisikos darstellen.
- Hohe Werte deuten darauf hin, dass das offene Interesse am Terminmarkt im Verhältnis zur Marktgröße groß ist. Dies erhöht das Risiko eines Short/Long Squeeze, eines Entschuldungsereignisses oder einer Liquidationskaskade.
- Niedrige Werte deuten darauf hin, dass das offene Interesse am Terminmarkt im Verhältnis zur Marktgröße gering ist. Dies geht im Allgemeinen mit einem geringeren Risiko von derivatgesteuerten Zwangskäufen/-verkäufen und Volatilität einher.
- Deleveraging-Ereignisse wie Short/Long-Squeezes oder Liquidationskaskaden können durch schnelle Rückgänge des OI im Verhältnis zur Marktkapitalisierung und vertikale Rückgänge der Kennzahl identifiziert werden.
Derzeit befinden sich sowohl Futures als auch Perpetual OI auf Allzeithochs, was die Chancen auf einen volatileren Markt erhöht, wie wir in den letzten Wochen eine zunehmende Anzahl von Liquidationen und Deleveraging-Ereignissen gesehen haben.
Über 300 Millionen Dollar an Longs wurden liquidiert
Mit zunehmender Hebelwirkung im Ökosystem steigt auch die Wahrscheinlichkeit einer Liquidation. Dies wird durch die Metrik Total Futures Liquidations unterstützt, die in den letzten Wochen eine beträchtliche Anzahl von Liquidationen erlebt hat, am 7. September sahen wir rund 70 Millionen Dollar an Longs liquidiert, plus 145 Millionen Dollar an Longs, die am 19. August liquidiert wurden. Zwei der meisten Longs wurden dieses Jahr liquidiert, als die Anleger versuchten, die Bärenmarktrallye zu kaufen.
Miners
Überblick über wesentliche Miner-Metriken in Bezug auf Hashing-Leistung, Umsatz und Blockproduktion.
Die durchschnittliche geschätzte Anzahl von Hashes pro Sekunde, die von den Minern im Netzwerk produziert werden. Hash-Rate 282 TH / s 8.05% (7D)
Das gesamte Angebot wird in Miner-Adressen gehalten. Miner-Guthaben 1,834,866 BTC 0.05% (7D)
Die Gesamtmenge der Coins, die von Bergleuten an Tauschbörsen transferiert wurden. Es werden nur Direktüberweisungen gezählt. Miner-Nettopositionsänderung -51,751 BTC -4,170 BTC (7D)
Die Kapitulation der Miner ist noch nicht vorbei
Aufgrund steigender Produktionskosten und einer Mining-Schwierigkeit von 1 % gegenüber dem Allzeithoch beobachten wir einen Rückgang der Einnahmen für Miner, wodurch unrentable Miner vom Netzwerk abschalten werden. Die Hash-Ribbon-Metrik signalisiert derzeit, dass die Kapitulation des Bergbaus vorbei ist, aber Cryptoslate glaubt dies im Moment nicht.
Mit diesem umfassenden finanziellen Druck auf die Bergleute haben die Abflüsse Spitzenwerte von fast 10,000 BTC erreicht, was mit der Baisse 2018/19 vergleichbar ist, aber nicht so bedeutend wie die Verkäufe Anfang 2021. Das Guthaben in Miner-Wallets wird weiterhin von seinem Höchststand (rund 15,000 BTC) ausverkauft, aber sobald CryptoSlate eine bedeutende Umkehrung des Miner-Verhaltens sieht, können wir angesichts einer sich bildenden BTC-Bodenbildung optimistischer werden.
Zu bestätigen, dass die Kapitulation der Bergleute noch nicht vorbei ist. Das Miner-Capitulation-Tracking-Tool bewertet die Wahrscheinlichkeit einer Kapitulation innerhalb der Miner, während es einen Zusammenfluss zwischen einem Pull Multiple < 0.6 und einer Difficulty Ribbon Compression < 0.06 sucht. sowie der realisierte Preis für Bergleute (ohne Patoshi-Münzen), der als Maßstab für die Kostenbasis des abgebauten Gleichgewichts dient, liegt derzeit bei $ 27,775.
Wo CryptoSlate Zonen in Gelb hervorgehoben hat, zeigt die Kapitulation, wo Bitcoin unter dem realisierten Preis für Miner gehandelt wurde. Wie Sie sehen können, haben wir während eines Großteils der zweiten Hälfte des Jahres 2022 unter dem realisierten Preis gehandelt, dieses Rückverfolgungstool bestätigte auch die Kapitulation in den Jahren 2014-15, 2018-2019 und dem Bärenmarkt 2020.
On-Chain-Aktivität
Sammlung von On-Chain-Metriken in Bezug auf zentralisierte Austauschaktivitäten.
Die Gesamtmenge an Münzen, die an Börsenadressen gehalten werden. Tauschguthaben 2,371,982 BTC 27,173 BTC (7D)
Der 30-Tage-Wechsel des Vorrats in Wechselgeldbörsen. Änderung der Nettoposition der Börse -117,735 BTC 262,089 BTC (30D)
Die Gesamtmenge der Münzen, die von Börsenadressen übertragen wurden. Volumen der Börsenabflüsse 247,259 BTC 12 BTC (7D)
Die Gesamtmenge der Münzen, die an Tauschadressen übertragen wurden. Volumen der Börsenzuflüsse 257,063 BTC 5 BTC (7D)
Die Anzahl der Transaktionen deutet auf einen Bärenmarkt hin
Die Anzahl der Transaktionen gibt weitere Einblicke in die Nachfrage nach Netzwerknutzung und Blockplatz. Begrenzter verfügbarer Blockplatz begrenzt die Transaktionskapazität, und Gebühren werden verwendet, um eine Transaktion zu generieren. Niedrige Gebühren, kein klares Anzeichen für Verkehrsstaus.
Während der Bullenläufe von 2017 und 2021 ist ein massiver Anstieg der Anzahl der Transaktionen auf über 300,000 zu beobachten. Wenn jedoch Bullenmarktzyklen enden und Bärenmärkte beginnen, beginnen Transaktionen von einer Klippe zu fallen, was 2018 und Anfang bis Mitte 2021 spürbar ist. Nach einigen Monaten der Erholung im Jahr 2021 stagniert die Nachfrage in den letzten zwölf Monaten, was darauf hindeutet, dass dies ein Umfeld für HODLer ist. Dieser Boden wird zur neuen Normalität, bis der nächste Bullenmarkt wieder einsetzt.
Geo-Aufschlüsselung
Regionale Preise werden in einem zweistufigen Prozess konstruiert: Zuerst werden Preisbewegungen Regionen basierend auf Arbeitszeiten in den USA, Europa und Asien zugeordnet. Regionale Preise werden dann bestimmt, indem die kumulierte Summe der Preisänderungen im Laufe der Zeit für jede Region berechnet wird.
Diese Metrik zeigt die 30-Tage-Änderung des regionalen Preises während der asiatischen Geschäftszeiten, dh zwischen 8:8 und 00:00 Uhr chinesischer Standardzeit (12:00-XNUMX:XNUMX UTC). Asien 4,762 BTC -3,260 BTC (7D)
Diese Metrik zeigt die 30-Tage-Änderung des regionalen Preises, der während der EU-Arbeitszeiten festgelegt wurde, d. h. zwischen 8:8 und 07:00 Uhr mitteleuropäischer Zeit (19:00–06:00 UTC) bzw. mitteleuropäischer Sommerzeit (18:00–XNUMX:XNUMX Uhr). KOORDINIERTE WELTZEIT). Europa -15,070 BTC -3,617 BTC (7D)
Diese Metrik zeigt die 30-tägige Änderung des regionalen Preises während der US-Arbeitszeit, d. h. zwischen 8:8 und 13:00 Uhr Eastern Time (01:00–12:00 UTC) bzw. Eastern Daylight Time (0:00–XNUMX:XNUMX UTC). . US -12,827 BTC 6,027 BTC (7D)
Asien weitet die Hausse aus
Asiatische Investoren, die als „Smart Money“ gelten, häufen sich seit Anfang September weiter an. Unterdessen wächst die Angst in den USA und der EU weiter.
Das jährliche Angebot erweitert sich weiterhin mit Asien, und ihre Aufwärtsbewegung entspricht derzeit den Bärenmärkten 2016-17 und 2020. Asien nimmt während der Makro-Unsicherheit billige BTC auf.
Layer-2
Sekundäre Schichten, wie das Lightning Network, existieren in der Bitcoin-Blockchain und ermöglichen es Benutzern, Zahlungskanäle zu erstellen, in denen Transaktionen außerhalb der Hauptblockchain stattfinden können
Die Gesamtmenge an BTC, die im Lightning Network gesperrt ist. Blitzkapazität 4,749 BTC 1.41% (7D)
Die Anzahl der Lightning-Netzwerkknoten. Anzahl Knoten 17,459 -0.11% (7D)
Die Anzahl der öffentlichen Lightning Network-Kanäle. Anzahl der Kanäle 85,528 -0.50% (7D)
Lightning-Knoten und -Kanäle bleiben stummgeschaltet
Da das Blitznetzwerk weiterhin organisch wächst und im August Woche für Woche neue Allzeithochs erreicht. Aus Knoten- und Kanalperspektive bleibt es gedämpft, eine durchschnittliche Anzahl von Lightning-Netzwerkkanälen pro Knoten ist seit fast 2 Jahren unverändert. Während Blitznetzwerkkanäle jeden Tag geöffnet oder geschlossen werden, ist dies im Vergleich zum Bullenmarkt von 2021 erheblich geringer.
Versorgung
Die Gesamtmenge des Umlaufangebots, das von verschiedenen Kohorten gehalten wird.
Die Gesamtmenge des umlaufenden Angebots, das von langfristigen Inhabern gehalten wird. Langfristige Halterversorgung 13.61 Mio. BTC 0.29% (7D)
Die Gesamtmenge des Umlaufbestands, der von Kurzzeithaltern gehalten wird. Kurzfristige Halterversorgung 3.12 Mio. BTC -1.93% (7D)
Der Prozentsatz des umlaufenden Bestands, der sich seit mindestens einem Jahr nicht bewegt hat. Angebot zuletzt aktiv vor 1+ Jahr 66% 0.00% (7D)
Das Gesamtangebot, das von illiquiden Unternehmen gehalten wird. Die Liquidität eines Unternehmens ist definiert als das Verhältnis von kumulierten Abflüssen und kumulierten Zuflüssen über die Lebensdauer des Unternehmens. Ein Unternehmen gilt als illiquide / liquide / hochliquide, wenn seine Liquidität L ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L ist. Illiquide Versorgung 14.83 Mio. BTC 0.14% (7D)
Illiquides Angebot wächst weiter
Illiquides Angebot ist definiert als das gesamte Angebot, das von illiquiden Unternehmen gehalten wird. Die Liquidität eines Unternehmens ist definiert als das Verhältnis von kumulierten Abflüssen und kumulierten Zuflüssen über die Lebensdauer des Unternehmens. Ein Unternehmen gilt als illiquide / liquide / hochliquide, wenn seine Liquidität vorhanden ist L ist ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L.
Das illiquide Angebot wächst weiter durch einen Bärenmarkt und ein globales Deleveraging-Ereignis, das im Makro auftritt. Dies ist ein ermutigendes Zeichen; Auch wenn die Käufernachfrage nicht stark ist, sind die Anleger nicht bereit, ihre BTC loszulassen. Derzeit sind 74 % des Bitcoin-Angebots illiquide. Das illiquide Angebot ist seit Anfang des Jahres um fast 1 Million BTC gewachsen und liegt derzeit bei erstaunlichen 14.8 Millionen BTC.
Die folgende Grafik bestätigt unsere Annahme, dass das illiquide Angebot an BTC immer noch wächst. Trotz des deutlichen Preisrückgangs in diesem Jahr ist die Nettoakkumulation langfristiger Anleger immer noch positiv, da mehr Bitcoin in „kalten“ Lagern aufbewahrt wird. In den letzten Monaten gab es einen sichtbaren Anstieg der Coins, die immer illiquider wurden – 400,000 BTC – da die Investoren dazu übergingen, sich die relativ billige BTC zu schnappen.
Kohorten
Untergliedert das relative Verhalten nach Wallets verschiedener Entitäten.
SOPR – Die Spent Output Profit Ratio (SOPR) wird berechnet, indem der realisierte Wert (in USD) durch den Wert bei der Erstellung (USD) eines ausgegebenen Outputs dividiert wird. Oder einfach: verkaufter Preis / bezahlter Preis. Langzeithalter SOPR 0.60 -72.48% (7D)
Short Term Holder SOPR (STH-SOPR) ist ein SOPR, der nur Ausgaben berücksichtigt, die jünger als 155 Tage sind, und der als Indikator zur Bewertung des Verhaltens von kurzfristigen Anlegern dient. Kurzfristiger Halter SOPR 0.99 0.00% (7D)
Der Accumulation Trend Score ist ein Indikator, der die relative Größe von Unternehmen widerspiegelt, die aktiv Coins on-Chain in Bezug auf ihre BTC-Bestände ansammeln. Die Skala des Accumulation Trend Score stellt sowohl die Größe des Saldos der Entitäten (ihren Partizipations-Score) als auch die Menge an neuen Coins dar, die sie im letzten Monat erworben/verkauft haben (ihren Saldo-Änderungs-Score). Ein Accumulation Trend Score von näher an 1 zeigt an, dass insgesamt größere Einheiten (oder ein großer Teil des Netzwerks) akkumulieren, und ein Wert näher an 0 zeigt an, dass sie verteilen oder nicht akkumulieren. Dies gibt Aufschluss über die Bilanzgröße der Marktteilnehmer und ihr Akkumulationsverhalten im letzten Monat. Akkumulations-Trend-Score 0.173 1630.00% (7D)
Langzeithalter unter Wasser
Langfristige Inhaber sind definiert als Anleger, die Bitcoin länger als 155 Tage halten. LTHs (blaue Schattierung) halten derzeit 80 % des BTC-Angebots, was früheren Bärenmarkttiefs wie 2019 und 2020 ähnlich ist, da STHs aufgrund der Preiskorrektur kapitulieren.
Derzeit sind über 30 % der LTHs mit ihren BTC-Käufen ratlos, was die meisten seit 2020 sind, und mit hoher Sicherheit haben sie während des Höhepunkts des Bullenlaufs 2021 gekauft. Diese neue Kohorte, die während des Bullenlaufs 2021 hinzugekommen ist, verkauft sich jedoch nicht auf diesem Preisniveau, was das Netzwerk nur langfristig stärkt.
Langfristige Inhaber sammeln sich weiter an
LTHs sehen diese aktuellen Preisniveaus als eine Zeit der Akkumulation während dieses „Krypto-Winters“. LTHs kaufen BTC, wenn der Preis niedrig ist, aber angesichts der Unsicherheit und der Makroereignisse, die in diesem Jahr stattgefunden haben, ist es ermutigend, eine Akkumulation in diesem Ausmaß zu sehen. Aufgrund der Bedeutung der Unsicherheit für LTHs wechseln sie zwischen Verteilung und Akkumulation mit erheblich geringeren Mengen als in früheren Zyklen.
Stablecoins
Eine Art von Kryptowährung, die durch Reservevermögen gedeckt ist und daher Preisstabilität bieten kann.
Die Gesamtmenge an Münzen, die an Börsenadressen gehalten werden. Stablecoin-Börsenguthaben $ 37.43B 1.61% (7D)
Der Gesamtbetrag an USDC, der auf Börsenadressen gehalten wird. USDC-Börsenguthaben $ 2.46B -12.75% (7D)
Der Gesamtbetrag an USDT, der auf Börsenadressen gehalten wird. USDT-Börsenguthaben $ 17.01B 1.61% (7D)
'Trockenes Pulver'
„Dry Powder“ bezieht sich auf die Anzahl der an Börsen verfügbaren Stablecoins, die von Investoren gehalten werden, die Token wie USDC oder USDT erworben haben. Die allgemeine Annahme ist, dass hohe Stablecoins, die an Börsen gehalten werden, ein optimistisches Zeichen für BTC sind, da es die Bereitschaft zeigt, Kapital auf den Kryptomärkten zu halten, bis sich die Bedingungen ändern.
Die folgende Grafik zeigt Stablecoins im Wert von rund 40 Milliarden US-Dollar, die darauf warten, eingesetzt zu werden, was fast ein Allzeithoch ist, da die Teilnehmer darauf warten, dass das Makro von riskant zu riskant wechselt.
(*Das obige Diagramm berücksichtigt nur die folgenden Stablecoins: BUSD, GUSD, HSUD, DAI, USDP, EURS, SAI, USDD, USDT, USDC)
Quelle: https://cryptoslate.com/market-reports/weekly-macroslate-bitcoin-facing-first-global-recession-as-currency-collapses-energy-crisis-becomes-reality-for-europe/