Der US-Dollar-Index (DXY) zog sich weit von seinem zurück vorherrschender Bullenlauf in den letzten zwei Wochen um bis zu 3.20 % gefallen, nachdem er sein Zwei-Jahrzehnt-Hoch von 105 erreicht hatte.
Überbewertungsrisiken beherrschen den Dollarmarkt
Der Korrektur des US-Dollars in den letzten zwei Wochen gingen zwölf Monate unerbittlicher Käufe voraus.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Gewichtung des Greenbacks gegenüber dem Korb der wichtigsten Fremdwährungen in einem Jahr um etwa 14.3 % gestiegen ist, vor allem, weil die Märkte nach sicheren Häfen gegen die Befürchtungen eines US-Dollars gesucht haben hawkische Federal Reserve und in jüngerer Zeit der militärische Konflikt zwischen der Ukraine und Russland.
Die Kassenbestände der globalen Fondsmanager sind seit dem 6.1. September im Durchschnitt um 9 % gestiegen, wie aus einer kürzlich von der Bank of America durchgeführten Umfrage unter 11 Vermögensverwaltern hervorgeht zeigte. Der Bericht stellte auch fest, dass 66 % der Vermögensverwalter glauben, dass sich die globalen Gewinne im Jahr 2022 abschwächen werden, was sie dazu veranlasst, Cash-Positionen „überzugewichten“.
„Der Markt hat in den letzten Monaten eine riesige Menge Dollar gehortet“, sagte George Saravelos, Stratege bei der Deutschen Bank, sagte die Financial Times und fügte hinzu, dass dies „zu einer sehr erheblichen Überbewertung des Dollars führt“.
Daher könnte der jüngste Rückgang des US-Dollars eine vorläufige Korrektur gewesen sein, um seine „überkauften“ Bedingungen zu neutralisieren, wie dies auch der wöchentliche Relative-Stärke-Index (RSI) des US-Dollars andeutete, der in der nachstehenden Grafik dargestellt ist.
Aus einer weiteren technischen Perspektive könnte der DXY weiter in Richtung einer steigenden Trendlinie fallen, die als Unterstützung ihre Abwärtsbewegungen seit Januar 2021 begrenzt, wie unten gezeigt.
Wenn es zu weiteren Ausverkäufen kommt, wird sich der Index wahrscheinlich von seinem aktuellen Widerstandsbereich zurückziehen, wobei das nächste Abwärtsziel bei der Fib-Linie von 0.786 nahe 100 liegt.
Stärkere Aussichten für den Euro
Auch der DXY zog sich Anfang dieser Woche zurück, als Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), kompensieren eine neue und restriktivere Politik am 23. Mai.
Lagarde verpflichtete sich zu Zinserhöhungen bis September 2022 und wandte sich damit von der jahrzehntelangen gemäßigten Geldpolitik der EZB ab, die de facto zu negativen Zinssätzen geführt hat.
Infolgedessen würden die Zinsen in der Eurozone auf Null zurückschießen, was den Euro gegenüber dem US-Dollar stärker gemacht hat.
Aber selbst mit der anhaltenden Ukraine-Russland-Krise und seinem durcheinander geratenen Zugang zu Energie bleibt das Vertrauen der Eurozone in das Unternehmenswachstum stark, so die jüngste IFO-Umfrage erklärt. Das würde einen weiteren Aufwärtsschub für den Euro bedeuten, was den Dollar nach unten drücken könnte.
„Es ist noch zu früh, um mit Zuversicht zu sagen, dass sich der Dollar jetzt in einem Abschwächungstrend befindet“, sagte John Authers, leitender Redakteur bei Bloomberg Opinion, fügt hinzu:
„Aber sein Niedergang ist ein weiterer Hinweis darauf, dass das Narrativ von ‚Stagflation und immer höheren Zinsen‘ überdacht wird.“
EM-Währungen gegenüber Bitcoin
Ein schwächerer DXY repräsentiert lediglich sein abnehmendes Gewicht gegenüber Fremdwährungen. Ein genauerer Blick auf den Dollar zeigt jedoch eine schwächere Kaufkraft in einem Umfeld hoher Inflation. Der Verbraucherpreisindex (CPI) war ab April 8 über 2022 %.
Infolgedessen konnte der US-Dollar, obwohl er stärker als vor einem Jahr war, die Währungen der Schwellenländer nicht ins Trudeln bringen und damit ihre weithin beobachtete negative Korrelation unterbrechen.
Insbesondere die Renditen der Währungen von Entwicklungsländern wie dem brasilianischen Real und dem chilenischen Peso sind seit Januar 2022 höher als der Dollar.
Die Währungen der Schwellenländer (EM) tendieren dazu, sich unterdurchschnittlich zu entwickeln, wenn der Dollar steigt, hauptsächlich weil Anleger den Greenback in Zeiten der globalen Marktunsicherheit als ultimativen Zufluchtsort ansehen. Aber mit Rohstoffpreise steigen Aufgrund der Ukraine-Russland-Krise überdenken Anleger ihre Strategie.
Unterdessen schaffen Länder, die ihre Zinssätze erhöhen, auch ein besseres Anlageumfeld für ihre Währungen, sagt Stephen Gallo, europäischer Leiter der FX-Strategie bei BMO Capital Markets.
Auszüge aus seiner Erklärung gegenüber dem Wall Street Journal Staaten:
„Die Zentralbanken der Schwellenländer sind gezwungen, ihre Geldpolitik zu straffen, um mit der Fed Schritt zu halten. Entweder das, oder es werden Kapitalverkehrskontrollen verhängt.“
Das anhaltende Machtspiel zwischen dem Dollar und den EM-Währungen hat Bitcoin (BTC) ohne Berücksichtigung. Sein Wert ist seit November 50 um über 2021 % gesunken und bleibt stark risikobehaftet.
Allerdings hat sich die langjährige negative Korrelation von Bitcoin mit dem DXY diese Woche ins Positive gewendet. Dies deutet darauf hin, dass ein weiterer Rückgang der Dollarmärkte kurzfristig nicht unbedingt eine Erholung des BTC-Preises auslösen könnte.
Wie Cointelegraph kürzlich berichtete, fordert einen Makroboden von $20,000 und noch viel niedriger werden immer lauter als Bitcoin kämpft um den Aufstieg wieder über der 30,000-Dollar-Marke.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph.com wider. Jeder Investment- und Trading-Schritt birgt Risiken, Sie sollten Ihre eigenen Recherchen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
Quelle: https://cointelegraph.com/news/us-dollar-index-retreats-from-20-year-highs-but-will-dxy-topping-spark-a-bitcoin-recovery