Die Argumente für Bitcoin als „digitales Gold“ fallen auseinander

Ein wichtiges Anlageargument für Bitcoin verschlechtert sich, da geopolitische Unsicherheit und steigende Inflation die Preise für Kryptowährungen in die Höhe treiben.

Der Preis für Bitcoin fiel am Dienstag auf ein Zweiwochentief, nachdem der russische Präsident Wladimir Putin Truppen in Donezk und Luhansk, zwei abtrünnige Regionen in der Ostukraine, beordert hatte, kurz nachdem er sie für unabhängig erklärt hatte.

Bitcoin wird von seinen Unterstützern oft als „digitales Gold“ bezeichnet. Der Begriff bezieht sich auf die Idee, dass Bitcoin einen mit Gold vergleichbaren Wertaufbewahrungsmittel bieten kann – einen Wertspeicher, der nicht mit anderen Finanzmärkten wie Aktien korreliert.

Bitcoin-Bullen betrachten die Kryptowährung auch als „sicheren Hafen“, der als Absicherung gegen globale wirtschaftliche Unsicherheit und steigende Preise dienen kann, die die Kaufkraft staatlicher Währungen wie des US-Dollars verringern.

Da die Inflation auf historischen Höchstständen liegt, würde man erwarten, dass dies die Zeit für Bitcoin ist, zu glänzen – die US-Verbraucherpreise stiegen letzten Monat laut Zahlen des Arbeitsministeriums so stark wie seit Februar 1982 nicht mehr.

Stattdessen hat die Kryptowährung seit ihrem Allzeithoch von fast 69,000 US-Dollar im November fast die Hälfte ihres Wertes verloren. Dies hat Analysten zu der Frage veranlasst, ob sein Status als eine Form von „digitalem Gold“ immer noch wahr ist.

„Bitcoin befindet sich noch am Anfang seiner Reifekurve, um fest in der Kategorie ‚digitales Gold‘ verankert zu werden“, sagte Vijay Ayyar, Vizepräsident für Unternehmensentwicklung und Internationalität bei der Krypto-Börse Luno, gegenüber CNBC.

Die jüngsten Rückgänge bei Bitcoin gingen mit einem Absturz der globalen Aktien einher, wobei der S&P 500 die Sitzung am Dienstag im Korrekturbereich beendete. Der Bitcoin-Preis folgt zunehmend den Bewegungen am Aktienmarkt, wobei die Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 stetig zunimmt.

Experten sagen, dass Kryptowährungen enger mit anderen spekulativen Teilen des Marktes verknüpft sind, etwa mit Technologieaktien, die aufgrund von Befürchtungen fallen, dass die hohen Bewertungen sinken könnten, wenn die Federal Reserve und andere Zentralbanken beginnen, die Zinssätze zu erhöhen und ihre enormen Zinssätze zu senken Konjunkturpakete.

„Die Korrelation zwischen Krypto und Aktien war in den letzten Monaten sowohl im Hinblick auf inflationsbezogene Makronachrichten als auch auf die geopolitische Situation zwischen Russland und der Ukraine hoch“, sagte Chris Dick, ein quantitativer Händler beim Krypto-Marketmaker B2C2, gegenüber CNBC.

„Dieser Zusammenhang zeigt, dass sich Bitcoin derzeit eindeutig wie ein Risikoaktivum verhält – nicht der sichere Hafen, als den es vor ein paar Jahren angepriesen wurde.“

Tatsächlich hat Gold in letzter Zeit tatsächlich besser abgeschnitten als Bitcoin. Die Kassakurse für das Edelmetall erreichten am Dienstag den höchsten Stand seit dem 1. Juni und stiegen auf bis zu 1,913.89 US-Dollar pro Feinunze.

„Bitcoin, der Vermögenswert, der angeblich die Antwort auf alle Fragen ist, hat in aller Stille an Wert verloren und entwickelt sich deutlich schlechter als sein Erzfeind Gold“, sagte John Roque, Leiter der technischen Strategie bei 22V Research, am Montag in einer Forschungsnotiz.

„Wir gehen davon aus, dass Bitcoin wieder auf 30,000 steigt und dann unter diese Marke fällt, und wir gehen weiterhin davon aus, dass Gold ein neues Allzeithoch erreichen wird.“

Der Einbruch von Bitcoin hat zu vermehrten Gesprächen über einen anhaltenden Bärenmarkt geführt, der als „Krypto-Winter“ bekannt ist. Das letzte derartige Ereignis ereignete sich Ende 2017 und Anfang 2018, als Bitcoin von seinem damaligen Rekordhoch von fast 80 US-Dollar um bis zu 20,000 % einbrach.

Allerdings sind nicht alle Analysten davon überzeugt, dass der jüngste Rückgang der Preise für digitale Währungen auf einen Krypto-Winter hinweist, und viele sagen, dass sich die Marktbedingungen geändert haben. Mittlerweile gibt es viele Institutionen, die Bitcoin halten, was nach Ansicht von Experten einer der Gründe dafür ist, dass es enger mit Aktien korreliert.

„Die Einführung von Kryptowährungen durch Anleger aus traditionellen Anlageklassen ist die treibende Kraft hinter der Korrelation von Bitcoin mit Aktien“, sagte Dick von B2C2. Er fügte jedoch hinzu: „Angesichts der unterschiedlichen Fundamentaldaten für jeden Markt kann diese Beziehung jederzeit unterbrochen werden.“

Um effektiver mit Gold als Wertaufbewahrungsmittel konkurrieren zu können, muss Bitcoin laut Ayyar von Luno eine breitere Akzeptanz erreichen.

„Die Grundlagen haben immer Sinn gemacht – begrenzte Angebotswährung, die keinem Nationalstaat zugeordnet ist“, sagte er.

„Aber Bitcoin muss den ordnungsgemäßen Prozess der Monetarisierung durchlaufen, in dem es von einem ausreichend großen Pool an Teilnehmern gehalten wird – mehr Einzelhandelsströme, größere Institutionen, die Bitcoin in ihre Bilanzen aufnehmen, [und] möglicherweise mehr Nationalstaaten, nachdem El Salvador Bitcoin gekauft hat.“