Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ein Kryptowährungsfonds, der derzeit 3.12 % der gesamten Bitcoin hält (BTC)-Angebot oder über 640,000 BTC wird mit einem Rekordabschlag im Vergleich zum Wert seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte gehandelt.
Das institutionelle Interesse an Graustufen versiegt
Am 23. September wurde der geschlossene Trust im Wert von 12.55 Milliarden US-Dollar laut den neuesten Daten mit einem Abschlag von 35.18 % gehandelt.
Für Anleger ist GBTC trotz seiner jährlichen Verwaltungsgebühr von 2 % seit langem eine großartige Alternative, um sich auf dem Bitcoin-Markt zu engagieren. Dies liegt vor allem daran, dass GBTC für institutionelle Anleger einfacher zu halten ist, da es über ein Brokerage-Konto verwaltet werden kann.
Während des größten Teils seines Bestehens handelte GBTC mit einem hohen Aufschlag, um Bitcoin-Preise zu erkennen. Aber es begann nach dem Debüt des mit einem Abschlag zu handeln erster nordamerikanischer börsengehandelter Bitcoin-Fonds (ETF) in Kanada im Februar 2021.
Im Gegensatz zu einem ETF hat der Grayscale Bitcoin Trust keinen Rückzahlungsmechanismus. Mit anderen Worten, GBTC-Anteile können nicht aufgrund einer schwankenden Nachfrage vernichtet oder geschaffen werden, was die stark reduzierten Preise im Vergleich zu Spot-Bitcoin erklärt.
Die Bemühungen von Grayscale, sein Vertrauen in ETF umzuwandeln, scheiterten nach der Ablehnung der Securities and Exchange Commission (SEC) im Juni. Theoretisch hätte die Genehmigung der SEC den Abschlag von GBTC vom derzeitigen Niveau auf null zurücksetzen können, was denjenigen, die die Aktien zu günstigeren Kursen gekauft haben, Gewinne einbringen würde.
Graustufen verklagte die SEC über die Ablehnung des ETF-Antrags. Aber realistisch, es könnte Jahre dauern bevor das Gericht ein Urteil fällen kann, was bedeutet, dass die Anleger an ihren vergünstigten GBTC-Aktien festhalten würden, deren Wert seit ihrem Höchststand im November 80 von etwa 2021 $ um mehr als 55 % gefallen ist.
Auch das 12-monatige bereinigte Sharpe Ratio von GBTC ist auf -0.78 gesunken, was zeigt, dass die erwartete Rendite der Aktie im Vergleich zu ihrer erheblich hohen Volatilität relativ niedrig ist.
Einfach ausgedrückt, das institutionelle Interesse am Grayscale Bitcoin Trust versiegt.
Eine Warnung für den Spot-Bitcoin-Preis?
Grayscale ist das weltweit größte passive Bitcoin-Investmentvehikel nach verwaltetem Vermögen. Aber es genießt nicht unbedingt einen starken Einfluss auf den Spot-BTC-Markt nach dem Auftauchen konkurrierender ETF-Vehikel.
Beispielsweise haben Krypto-Investmentfonds laut der Wochenzeitung CoinShares im Jahr 414 insgesamt fast 2022 Millionen US-Dollar angezogen berichten. Im Gegensatz dazu hat Grayscale Abflüsse von 37 Millionen US-Dollar erlebt, darunter die Trusts von Bitcoin, Ethereum und anderen Tokens.
Stattdessen sind die täglichen Schwankungen des Spot-Bitcoin-Preises stark von Makrofaktoren getriebenzumindest vorerst.
Ein stärkerer US-Dollar schadet auch den Aufwärtsaussichten von Bitcoin, da Bitcoin im vergangenen Jahr in einem Umfeld mit höheren Zinssätzen durchweg negativ korreliert ist.
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Beispielsweise ist der US-Dollar-Index (DXY), der die Stärke des Greenbacks gegenüber einem Korb der besten Fremdwährungen misst, am 113. September über 20 gestiegen, sein 23-Jahres-Hoch. Jahr US-Schatzanweisungen geklettert sind auf 4.21 % bzw. 3.69 %.
Einige On-Chain-Metriken sind es jedoch was darauf hindeutet, dass Bitcoin basierend auf historischen Daten bald die Talsohle erreichen könnte. Aus technischer Sicht riskiert der Preis von BTC jedoch immer noch einen Rückgang in Richtung des Bereichs von 14,000 bis 16,000 $, so der unabhängige Analyst il Capo von Crypto.
Es ist wahrscheinlicher, dass [Bitcoin] beim ersten Widerstand von 20300-20600 ablehnen wird“, sagte er, während er die obige Grafik zitierte, und fügte hinzu:
„Warten Sie auf die Erholung und verlassen Sie dann alle Märkte.“
Andere Bitcoin-Analysten haben noch niedrigere Ziele um sich geworfen wie 10,000 bis 11,000 US-Dollar, da es sich hierbei um ein historisch hochvolumiges Sortiment handelt.
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Quelle: https://cointelegraph.com/news/the-biggest-bitcoin-fund-just-hit-a-record-35-discount-a-warning-for-btc-price