Der Zusammenbruch von Terra, bei dem ein Wert von 60 Milliarden Dollar verdunstet ist, ist bereits als entscheidender Moment in die Geschichte der Kryptowährung eingegangen.
Mitbegründer von TerraForm Labs Mach Kwon behauptet, dass das Problem auf Schwächen im Design des UST-Stablecoin-Protokolls hinausläuft. Andere haben das Projekt jedoch von Anfang an offen als Betrug bezeichnet.
Das Ereignis löste eine Kapitalflucht aus und drückte die Preise auf breiter Front, von denen sich der Markt noch erholen muss.
Nichtsdestotrotz zeigen die On-Chain-Metriken eine interessante Veränderung in der Dynamik der langfristigen Bitcoin-Inhaber, die sich aus dem Zusammenbruch ergeben.
Das Bitcoin-Angebot, das von langfristigen Inhabern gehalten wird, stieg sprunghaft an
Ende März lag der Preis für Bitcoin bei 47,000 $ und tickte trotz früher Warnungen vor einem Inflationsanstieg und einer weiteren Eskalation der Probleme in Osteuropa weiter.
Im Mai eröffnete BTC den Monat bei 40,000 $. Aber am 7. Mai begann UST, seinen an den Dollar gebundenen Preis zu verlieren. Am 13. Mai lag der UST-Tagesschlusskurs bei 0.13 $, nachdem er an diesem Tag bis auf 0.06 $ gefallen war.
Als sich die Krise entfaltete, sank BTC durch den Dominoeffekt bis zum 30,000. Mai auf 11 $. Und bis Mitte Juni war der Preis gegenüber Ende März um 62 % auf 18,000 $ gefallen.
Die folgende Grafik zeigt das Gesamtangebot von Langzeitinhabern (LTH) – Glassnode definiert LTHs als Personen mit einer Position, die länger als sechs Monate gehalten wird. Es hebt einen allmählichen Rückgang der LTHs Anfang Mai hervor, als sich die Nachricht von der UST-Entbindung verbreitete.
Dieser Trend erreichte Ende Juli seinen Tiefpunkt und führte zu einem kontinuierlichen 45-Grad-Start bei LTHs. Ein wesentlicher Grund für dieses Muster bezieht sich auf die Kaufaktivität im frühen April und Mai (vor sechs Monaten), die seitdem in der Klassifizierung von LTHs gereift ist.
LTHs-Nettopositionsänderung
Die Änderung der Nettoposition von Bitcoin: Long-Term Holder bezieht sich auf die Token-Verteilung durch LTHs, die in Grün als Nettoakkumulatoren oder in Rot als Nettoverteiler, die aus Positionen auszahlen, gekennzeichnet sind.
Als sich die Makrolandschaft in der zweiten Jahreshälfte verschlechterte, begannen LTHs, ihre Positionen zu verkaufen. Der Trend hat sich jedoch seit September umgekehrt, wobei LTHs bei diesen Preisen Wert sehen und sich entsprechend ansammeln.
Kurzfristige vs. langfristige Inhaber
Die folgende Tabelle ändert die Definition von LTHs dahingehend, dass sie länger als ein Jahr gehalten werden, was bedeutet, dass sich kurzfristige Inhaber (STHs) auf Bestände von weniger als einem Jahr beziehen.
Es wurde festgestellt, dass Preisspitzen bei BTC mit einer Nivellierung oder einem erheblichen Rückgang des STH-Angebots zusammenfielen. Ausnahmen hiervon gab es in der Zeit vor und einschließlich der Preisspitze von 900 $ im Dezember 2013. In diesen Fällen konnte kein Muster bei STHs erkannt werden.
In ähnlicher Weise wurden Marktflaute seit dieser Ausreißerperiode von einem Anstieg des LTH-Angebots begleitet, da LTHs Token anhäuften.
Schneller Vorlauf in die Gegenwart, LTHs steigen höher, während STHs schnell abnehmen. Dies hat ein dramatisch divergierendes Muster geschaffen, das in diesem Ausmaß noch nie zuvor gesehen wurde.
Quelle: https://cryptoslate.com/terra-collapse-sparked-explosive-growth-in-long-term-bitcoin-supply/