Es ist kein Geheimnis, warum die Securities and Exchange Commission (SEC) keinen Spot-Bitcoin-ETF genehmigt hat. Seit März 2017hat die Kommission wiederholt erklärt, dass sie es nicht zulassen kann, dass Nicht-US-Börsen mit gefälschten und manipulierten Handelsaktivitäten amerikanische Investoren über den wahren Markt für Bitcoin täuschen.
Die SEC hat Krypto-Börsen wiederholt, aber erfolglos aufgefordert, Daten auszutauschen, um Aktivitäten zu überprüfen. Schätzungen zufolge überwiegt die Anzahl der gefälschten Bitcoin-Trades die legitimen bei weitem. Krypto-Indexfondsmanager Bitwise ist online Werkzeug gibt an, dass 95 % des von Krypto-Börsen gemeldeten Bitcoin-Volumens nicht legitim sind.
Eine andere Analyse von Forbes beziffert die Zahl auf 51 % ⏤ weit niedriger als die Schätzung von Bitwise, aber immer noch eine schockierende Prognose von Manipulation durch Kryptobörsen. Forbes stützte seine im August veröffentlichte Schätzung auf eine Analyse des Handelsvolumens an 157 Börsen.
Erschwerend kommt hinzu, dass sogar US-Börsen Handelsaktivitäten zu verfälschen scheinen. Im Juni dieses Jahres hat die CFTC eingereicht Anklage gegen Gemini von Tyler und Cameron Winklevoss, die das Unternehmen beschuldigt, auf seiner Futures-Plattform über Marktmanipulation gelogen zu haben. Die CFTC behauptete auch, dass Gemini im Jahr 2017 irreführende Aussagen und Auslassungen in Bezug auf verdächtige Geschäfte mit Bitcoin gemacht habe.
Kritiker der Ablehnung eines Bitcoin-Spot-ETF durch die SEC haben der Agentur vorgeworfen, vage und gegen Bitcoin zu sein. Die Mitteilungen der Kommission gehen jedoch in der Regel ziemlich konkret auf ihre Bedenken ein. Inzwischen gibt es Antwortschreiben im Wert von fünf Jahren, die ETF-Antragsteller einsehen können.
Die SEC auch veranstaltet Sprechstunden und Sitzungen für Bitcoin-ETF-Antragsteller. Am 20. März 2019 sagte beispielsweise Lauren Yates von der Abteilung für Handel und Märkte der SEC, Office of Market Supervision, zitiert ein Treffen zwischen der SEC, Bitwise Asset Management, NYSE Arca und der Anwaltskanzlei Vedder Price. Das Treffen beinhaltete eine Diskussion über den Vorschlag von NYSE Arca, den Bitcoin ETF Trust von Bitwise zu listen.
Yates hat Diashows aus einer Präsentation von Bitwise angehängt. Laut der Präsentation plante Bitwise für seinen Bitcoin ETF Trust, ein direktes Engagement in Bitcoin über einen regulierten, versicherten Drittverwahrer zu ermöglichen. Sie erkannte die Bedenken der SEC bezüglich Marktmanipulation an und sagte, sie könne sie entschärfen.
95 % der selbst gemeldeten Volumina der Börsen sind nicht vertrauenswürdig
Bitwise behauptete, dass bis zu 95 % des an CoinMarketCap gemeldeten Handelsvolumens in Bezug auf Bitcoin-Trades gefälscht oder nicht wirtschaftlich sein könnten (Wash-Trading ist ein Beispiel für nicht wirtschaftliches Volumen). Krypto-Börsen lügen auch heute noch, um Liquidität und Stärke zu vermitteln – die tatsächliche Größe von Bitcoin und allen Krypto-Märkten ist nur ein Bruchteil dessen, was Börsen über ihre APIs melden.
Bitwise zeigte Screenshots von Trades von einer sogenannten „echten“ Börse – Coinbase Pro – und wies gleichzeitig darauf hin, dass Marktmanipulationen an US-Börsen weniger wahrscheinlich sind. Darüber hinaus haben Offshore-Börsen wahrscheinlich weniger authentische Handelsvolumina, weniger Website-Besucher, eine breitere Bid/Ask-Spanne und weniger Follower in den sozialen Medien.
Der in San Francisco ansässige Indexfondsmanager erklärte auch, dass Offshore-Börsen eher lange Zeiträume ohne Handelsvolumen und weniger Schwankungen bei Transaktionen haben werden.
Bitwise beschuldigte „gefälschte“ Börsen wie CoinBene und BitMart, ihre Handelsvolumina künstlich aufzublähen, um Notierungen anzuziehen, für die sie hohe Notierungsgebühren erheben könnten. Laut Bitwise verdienten sie damals angeblich beträchtliches Geld mit ICO-Projektteams aus Listungsgebühren.
Für ein Gefühl der Größenordnung erklärte Bitwise, dass das tatsächliche Handelsvolumen zu diesem Zeitpunkt wahrscheinlich eher bei 273 Millionen US-Dollar lag als die 6 Milliarden Dollar von Börsen selbst gemeldet. Nur zehn der 81 größten Börsen meldeten annähernd genaue Transaktionsverläufe für Bitcoin.
- Bitwise wurde der SEC im März 2019 vorgestellt.
- Andere Preisindexanbieter für Bitcoin folgen ähnlichen Modellen zur Berechnung eines verlässlichen Preises.
- Indizes von Bloomberg, S&P, CF Benchmarks, Brave New Coin, Coindesk und CryptoCompare schließen bei der Berechnung des Bitcoin-Preises alle Arten von selbst gemeldeten Börsendaten aus.
Litanei der SEC-Ablehnungen für Spot-Bitcoin-ETFs
Die Präsentation von Bitwise trug wenig dazu bei, die SEC zu beruhigen. Im Juni 2022 lehnte die SEC den von Grayscale vorgeschlagenen Bitcoin ETF ab. Es sagte Graustufen konnte auf seine Bedenken nicht eingehen über Marktmanipulation. Grayscale reichte schnell eine Klage ein, in der behauptet wurde, dass die SEC zu Unrecht abgelehnt seinen Vorschlag, sein GBTC-Produkt in einen ETF umzuwandeln.
Im Januar 2022 hat die SEC abgelehnt SkyBridges Bitcoin ETF aus ähnlichen Gründen. Es hieß, SkyBridge habe nicht nachgewiesen, dass es „betrügerische und manipulative Handlungen und Praktiken verhindern“ würde.
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Im November 2021 lehnte die Kommission auch VanEcks Spot-Bitcoin-ETF ab Anwendung. „Die Entscheidung der SEC, den Antrag für den VanEck Bitcoin ETF abzulehnen, ist angesichts der Kommentare des SEC-Vorsitzenden Gary Gensler in den letzten Monaten keine Überraschung“, so Christopher Vecchio, Senior-Stratege von DailyFX sagte Die Straße.
Gensler deutete zuvor an, dass die SEC beabsichtigt, sich mit Spot-Krypto-ETFs Zeit zu nehmen, bis der Kongress mehr Klarheit darüber schafft welche Aufsichtsbehörde zuständig ist für polizeiliche Angelegenheiten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten.
Andere Krypto-Märkte sind im Wash-Trading überschwemmt
Im Jahr 2022 erlangte der Wash-Handel durch die Analyse der NFT-Märkte Aufmerksamkeit. Bloomberg schrieb im April, dass seit dem Start 95 % der Händler auf dem beliebten NFT-Marktplatz LooksRare NFTs an sich selbst verkauften. Die Verkaufsstelle stellte fest, dass der Wash-Handel auf LooksRare dem Marktplatz half, einen allgemeinen Rückgang der Nachfrage nach NFTs zu verschleiern.
Chainalysis untermauerte dies mit einem Bericht, aus dem hervorgeht, dass der NFT-Markt eingeschlossen ist viel Waschhandel und sogar eine kleine Menge Geldwäsche. Chainalysis' Februar 2022 berichten über unlautere Aktivitäten im NFT-Bereich deuten darauf hin, dass Waschgeschäfte Millionengewinne für die Selbsthändler generierten.
Gibt es also Hoffnung auf einen Spot-Bitcoin-ETF, da kein Ende des Waschhandels, der gefälschten Volumenberichte und der Marktmanipulation in Sicht ist? Schließlich könnte die SEC in ferner Zukunft den ETF genehmigen. Es hat Bitcoin-Investoren zuvor einen Hoffnungsschimmer gegeben: Kommissare zugelassene Futures-basierte ETFs von ProShares und Valkyrie – die mit dem Handel begannen NYSE Ark und NASDAQbzw. — im Oktober 2021.
Die Kommission zeigt jedoch weiterhin Zurückhaltung bei der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs oder anderen, komplizierten ETFs, wie z. B. Produkten, die eine gehebelte oder kurze Exposition gegenüber dem Bitcoin-Preis bieten.
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Quelle: https://protos.com/sec-rejects-spot-bitcoin-etfs-because-of-fake-and-manipulated-volume/