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SEC lehnt VanEck-Spot-BTC-Vertrauensprodukt ab, Kommissare sehen Doppelmoral

03/11/2023
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Die United States Securities and Exchange Commission (SEC) ordnete gegen eine Regeländerung an, dem Investmentmanager VanEck zu erlauben, am 10. März einen Spot-Bitcoin-Trust zu gründen. Commissioner Mark Uyeda schloss sich seiner Kollegin Hester Peirce bei der Veröffentlichung dieser Erklärung an kritisiert die Entscheidung der Kommission, die Notierung und den Handel des Finanzprodukts nicht zu genehmigen. 

Die Kommissare stellten fest, dass die SEC jeden Antrag auf einen Spot-Bitcoin (BTC)-Trust abgelehnt hat, der in den letzten sechs Jahren fast 20 eingereicht wurde. Ihre Entscheidung zu VanEck „wiederholt die Analyse, die die Kommission in jeder dieser jüngsten Anordnungen vorgenommen hat“, sagten sie, aber:

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„Unserer Ansicht nach verwendet die Kommission eine andere Reihe von Zielpfosten als die, die sie für andere Arten von rohstoffbasierten ETPs verwendet hat – und immer noch verwendet –, um diese Spot-Bitcoin-ETPs von den von uns regulierten Börsen fernzuhalten.“

Die Agentur argumentierte, dass es keinen zugrunde liegenden regulierten Markt gibt und VanEck daher keine „umfassende Vereinbarung zur gemeinsamen Nutzung von Überwachung mit einem regulierten Markt von erheblicher Größe in Bezug auf Spot-Bitcoin“ hat. Dies ist zwar eine Anforderung, die für alle börsengehandelten Produkte [ETPs] gilt:

„Es ist auch klar, dass die Kommission in ihren Analysen von Spot-Bitcoin-ETP-Einreichungen eine einzigartig belastende Definition von ‚signifikant‘ verwendet.“

Die Kommissare sagten, die SEC habe für andere rohstoffbasierte ETPs keinen Nachweis einer Verbindung zwischen den Kassa- und Terminmärkten verlangt, und „erheblich“ scheine in Fällen, in denen Bitcoin nicht involviert sei, auf die Liquidität und das Volumen des Handelsplatzes angewendet zu werden. Die SEC sei gesetzlich verpflichtet, Änderungen an ihrer Richtlinie zur Genehmigung von rohstoffbasierten ETPs zu erläutern, fügten sie hinzu.

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VanEck hat ein mit Bitcoin-Futures verknüpftes Finanzprodukt. Sie begann 2017 mit ihren Versuchen, die Zulassung für ein Spot-Linked-Produkt zu erhalten. Die SEC eine Entscheidung verzögert auf die aktuelle – dritte – Bewerbung des Unternehmens für ein Spot-ETP seit Monaten.

Uyeda, der von US-Präsident Joe Biden nominiert und im Juni auf sein Amt berufen wurde, freigegeben eine Aussage über die SEC vorgeschlagene Verschärfung der Sorgerechtsregeln im Februar, in dem er erklärte: „Dieser Ansatz zur Verwahrung scheint eine politische Entscheidung zu verschleiern, den Zugang zu Krypto als Anlageklasse zu blockieren.“