Der jüngste Marktcrash erwies sich als Narrative Breaker und Reality Check für Bitcoin: Bericht

Aufgrund der historischen Inflation war Q3 für Bitcoin schmerzhaft. Die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung scheint ihre Inflationsabsicherung und Wertaufbewahrungserzählungen auf dem Markt weitgehend verloren zu haben. Laut Messaris neuem Bericht ging die Nachfrage nach Blockplatz zurück, was zu einem Rückgang der Transaktionszahl und der Gebühren von Bitcoin um etwa 3 % bzw. 23 % führte. Der durchschnittliche Tageswert fiel ebenfalls um 44 % gegenüber dem Vorquartal.

Während die Hashrate von Bitcoin einen neuen Meilenstein von 258 Exahashes pro Sekunde (EH/s) erreichte, brachten der steile Anstieg der Energiepreise und die fallenden Bitcoin-Preise die Miner in eine zunehmend schwierige Position.

Erzählungen brechen

Bitcoin war nicht immun gegen makroökonomische Faktoren, und Narrative wie Inflationsabsicherung und Wertaufbewahrung stehen auf dem Spiel. Laut dem neuesten Bericht des Krypto-Marktforschungsunternehmens Ausgabe von „State of Bitcoin“ erreichte das Krypto-Asset neue Zyklustiefs, selbst als die VPI-Inflation in den USA mehrere Jahrzehnte lang Höchststände erreichte, anstatt als Absicherung mit seinem festen Angebot und seiner gehärteten Geldpolitik zu fungieren.

Die Bitcoin-Preisaktion wurde ähnlich beeinflusst wie die einer High-Beta-US-Tech-Aktie, anstatt als „Wertaufbewahrungsmittel“ zu dienen. Mögliche Hinweise auf einen Aufwärtstrend wurden ebenfalls beschädigt, als die Federal Reserve auf ein konservativeres Regime mit geringerer Liquidität und höheren Zinsen zurückgriff. Inmitten eines risikoscheuen Makroumfelds ist Bitcoin um über 70 % gefallen, seit es vor einem Jahr einen Höchststand erreicht hat.

Seit der liquiditätsgetriebene Bullenmarkt Ende 2021 zu Ende ging, deuteten Daten darauf hin, dass die Renditen von Bitcoin auch zunehmend mit den US-Technologieaktien korreliert sind. Im dritten Quartal betrug die durchschnittliche Korrelation zwischen dem Krypto-Asset und dem NASDAQ 100 0.6, da Inflation und Zinserhöhungen das Terrain beanspruchten.

Interessanterweise sind digitales Gold und physisches Gold weitaus weniger korreliert, wobei die durchschnittliche Korrelation für das Quartal zwischen den beiden Vermögenswerten 0.2 beträgt.

Bitcoin ist noch nicht ausgereift

Andrei Grachev, der geschäftsführende Gesellschafter von DWF Labs, hatte zuvor erklärt, dass Faktoren wie die Zinsentscheidung der Fed im vergangenen Monat das Marktvertrauen stark beeinflusst haben und die Marktunsicherheit die Anleger gezwungen hat, sich risikoarmen Vermögenswerten zuzuwenden. Er fügte hinzu,

„Leider wird Bitcoin immer noch als neuerer, volatiler Vermögenswert zur Absicherung angesehen, aber ich denke, Bitcoin wird immer noch ein hochprofitabler Vermögenswert für mittel- und langfristige Investoren sein.“

Bitcoin verlor auch die Dominanz der Marktkapitalisierung, wobei der Hauptfaktor die Outperformance von Ether war, als es auf den Übergang zum Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus zuging. Darüber hinaus schwächte die Kapitulation von großen Köpfen, von denen Tesla am bemerkenswertesten ist, auch die Kursentwicklung. Das Unternehmen verkauft 75 % seiner Bitcoin-Käufe im zweiten Quartal 2.

Die Volatilität wurde durch die Kapitulation von großen Kreditplattformen und Fonds weiter erhöht. Auch wenn immer mehr Institutionen den Raum erobern, glaubt Messari, dass Bitcoin noch zu einem niedrigeren Risikospektrum „ausreifen“ muss.