Wenn Sie erwartet haben, dass Bitcoin Gold als Inflationsabsicherung schlägt, verstehen Sie weder Gold noch Inflation

Die Marktspekulation Bitcoin hat aus verschiedenen Gründen an Bedeutung gewonnen, aber es ist nicht unangemessen zu sagen, dass der Dollar, Euro, Yen, Pfund, Yuan (oder nennen Sie die Währung Ihres Landes) als die größten Publizisten der Kryptowährung gedient haben. Aufgrund der zunehmenden Skepsis gegenüber von der Regierung ausgegebenem „Fiat“-Geld hatte Bitcoin viel mehr als seinen Tag in der Sonne.

Unter der Annahme, dass den staatlichen Währungsbehörden nicht mehr zugetraut werden kann, ihre Währungen glaubwürdig zu überwachen, wurde Bitcoin als Ersatz angesehen. Da das Gesamtangebot der Kryptowährung so begrenzt ist, dass ihr Emittent nicht mehr von der privaten Geldform „drucken“ kann, ist Bitcoin angeblich der ultimative Inflationsschutz. So wurde es jedenfalls gesagt oder gedacht.

Man kann mit Sicherheit sagen, dass die Skepsis gegenüber Bitcoin in einer Phase zunimmt, in der der Wert der „Münze“ gefallen ist. Nach dem Erreichen eines Allzeithochs von 68,000 $ im vergangenen November hat sich der Preis mehr als halbiert. Während dies geschrieben wird, kann einer für 28,000 $ erworben werden.

Worauf einige murmeln werden, dass dies nicht sein sollte. Insbesondere da staatliche Inflationsmaße wie der CPI Höchststände seit mehreren Jahrzehnten verzeichnen, sollte Bitcoin eher eine Rallye erleben. Wenn die Inflation ihren hässlichen Kopf erhebt, häufen sich die Anleger in Absicherungen; damit sie aufbieten. So stellen sich manche vor.

In diesem Sinne gilt Gold seit langem als der Inflationsschutz schlechthin. Wenn man der konventionellen Weisheit über Gold Glauben schenken darf, lösen die steigenden Preise, die manche für Inflation halten, einen Ansturm auf das gelbe Metall aus, das als eine Art sicherer Hafen gegen steigende Preise existiert; Investoren eilen auf dem Weg zum Bieten erneut in die Sicherheit von Gold.

Das scheinbare Rätsel hier ist, warum Bitcoin Gold nicht übertroffen hat. Stellen Sie sich vor, dass das Angebot an Gold weiterhin um etwa 2 % pro Jahr steigt, während das Angebot an Bitcoin niemals 21 Millionen überschreiten wird. Was gibt?

Nun ja, diese rhetorischen Fragen sprechen sehr laut dafür, wie sehr Inflation und Gold auf beeindruckende Weise missverstanden werden. Wie der Titel dieses Artikels deutlich macht, diejenigen, die erwartet haben, dass Bitcoin Gold nachahmt, oder noch besser, überschreiten Gold als Inflationsschutz, haben keine Ahnung von Gold oder von Inflation selbst.

Zu Beginn ist es sinnvoll, im Vorfeld zu betonen, was in fast jeder Mediendiskussion über Inflation nicht betont wird: Es sind keine steigenden Preise. Es gibt ein Hauptfach, Dur Unterschied zwischen steigenden Preisen und Inflation. Um diese Wahrheit besser zu verstehen, betrachten Sie die jüngsten Engpässe bei Babynahrung. Da es knapp ist, sind diejenigen mit hungrigen Babys bereit, im Moment viel mehr dafür zu bezahlen. Inflation? Nicht im geringsten. Wenn Eltern das Dreifache dessen bezahlen, was sie früher für bereits teure Formel bezahlt haben, bedeutet das, dass sie viel weniger Dollar haben, um andere Artikel zu kaufen. Steigende Preise signalisieren schon ihrem Namen nach fallende Preise für andere Güter.

Inflation ist ein Wertverlust einer Währung, Punkt. Steigende Preise sind eine Folge der Inflation, oder besser noch, kann eine Folge sein. Aber sie sind nicht die Inflation selbst. Zu vermuten, dass steigende Preise Ursache Inflation ist gleichbedeutend mit der Behauptung, dass nasse Bürgersteige Regen verursachen. Die Kausalität wird umgekehrt. Halten Sie inne und denken Sie darüber nach, wenn Sie über Bitcoin, Gold und Inflationsabsicherungen nachdenken.

Halten Sie insbesondere inne und denken Sie darüber nach, was Inflation tatsächlich ist, wenn Sie versuchen zu verstehen, warum Bitcoin inmitten dessen, was so viele als „Inflation“ betrachten, so stark zurückgegangen ist. Was ist denn hier los? Warum hat es Gold nicht geschlagen, dessen Angebot weiter wächst?

Dass diese Frage gestellt wird, spricht für ein grundlegendes Missverständnis von Gold an sich. Um es klar zu sagen, Gold steigt nicht als Folge der Inflation; eher der Anstieg des Goldes is das Signal of Inflation. Wenn der Dollar schwächelt, spiegelt Gold diese Schwäche wider. Der Aufstieg von Gold IS die Inflation.

Um zu verstehen warum, ist es wichtig zu verstehen, dass sich der Goldpreis selbst nicht bewegt. Wiederholen Sie die vorherige Wahrheit immer und immer wieder. Gold ist die Konstante. Und es ist die Konstante aufgrund höchst einzigartiger Bestands-/Flusseigenschaften, so dass ein Anstieg des Angebots oder der Nachfrage nach dem gelben Metall seinen Preis nicht verändert. Genauer gesagt, Gold steigt nicht, wenn der inflationsängste Haufen ins Metall steigt. Der Wert von Gold als Inflationsschutz wurzelt in der wesentlichen Wahrheit seines Preises nicht bewegen.

Worüber einige den Kopf schütteln und sagen werden, dass Gold sehr volatil ist. Im Jahr 300 lag er bei 2002 $/Unze, aber im Jahr 1840 bei 2022 $/Unze. Das ist eine falsche Behauptung. Wenn sich der Goldpreis bewegt, ist es in Wahrheit der Wert des Dollars, der sich nach oben oder unten bewegt, nicht das Metall selbst. Gold ist wieder einmal die Konstante, und weil sein Wert am wenigsten von allem anderen beeinflusst wird, ist es das beste Signal dafür, ob sich eine Währung nach oben oder unten bewegt.

Dass Gold so unbeweglich ist, spricht dafür, warum es eine Inflationsabsicherung ist, wo Bitcoin es nicht ist. Gold übertrifft seinen potenziellen Ersatz noch einmal, weil Änderungen seines Gesamtwerts immer und überall eine Folge von Änderungen des Werts der Währungen sind, in denen es bewertet wird. Wenn der Dollar abgewertet wird, wird der Goldpreis in Dollar diese Wahrheit wieder einmal widerspiegeln. Und umgekehrt.

All dies beschreibt nicht Bitcoin oder die unzähligen anderen Kryptowährungen. Sie sind keine Währungen für eine Sache. Es sind nur Spekulationen. Die Nachfrage treibt Gold genauso wenig in die Höhe, wie ein Mangel an Nachfrage den Preis nach unten drückt. Gold eben is. Umgekehrt wird der Wert von Bitcoin nachfrage- oder marktbestimmt. Gibt es eine Nachfrage danach bei 68,000 $, 28,000 $, 2,800 $ oder nennen Sie Ihren Preis? Es gibt einen großen Unterschied, obwohl es einer ist, den die meisten nie in Betracht gezogen haben. Natürlich fällt Bitcoin inmitten der Sorge um die Zukunft. Wenn die Leute ängstlich sind, bieten sie nicht viel von irgendetwas.

Gold wird nicht geboten, weil Gold Realität ist. Es ist wieder einmal die Konstante; sein Preis spiegelt die Richtung des Dollars wider. Es ist die ultimative Inflationsabsicherung, weil es sich überhaupt nicht nach oben oder unten bewegt.