Der Bitcoin ETF von Grayscale verbirgt einen wichtigen Haken

Graustufen bereitet sich auf die endgültige Entscheidung über ihre Umwandlung in einen Spot-Bitcoin-ETF am 6. Juli vor, der Frist für die US-Regulierungsbehörden. Aber was auch immer das Ergebnis sein wird, Grayscale wird seiner Meinung nach höchstwahrscheinlich mehr verlieren, als es erreichen kann Bloomberg.

Das „einfachste“ Szenario für Grayscale ist die negative Entscheidung der SEC, die wie immer auf potenziellem Betrug und Marktmanipulation basieren würde. Zuvor nutzte die Regulierungsbehörde dies als Hauptgrundlage für die Ablehnung ähnlicher Anträge, und es ist auch nach wie vor das am meisten erwartete Ergebnis.

Sollte die SEC den Antrag jedoch überraschend genehmigen, könnte Grayscale Bitcoin Trust mit einigen interessanten Konsequenzen rechnen. Derzeit erhebt der Fonds von seinen Inhabern eine Gebühr von 2 %, wodurch sie etwa 230 Millionen US-Dollar pro Jahr verdienen können.

Wie Sie vielleicht bereits vermutet haben, werden die 2 % niemals in die ETF-Welt transferiert, da sie potenzielle Investoren von Grayscale abschrecken würden, selbst wenn sie ein direktes Engagement in Bitcoin anstelle eines Derivats anbieten würden.

Der engste Konkurrent eines potenziellen Grayscale Bitcoin ETF – ProShares Bitcoin Strategy ETF – bietet eine Gebühr von weniger als 1 %.

Kurz gesagt, die Umwandlung von Grayscale in einen ETF wird Grayscale selbst schaden, da es sich von Gebühreneinnahmen in Höhe von Hunderten Millionen trennen müsste, was für ein Kryptounternehmen, das in digitale Vermögenswerte einsteigt, zu einem massiven Verlust werden könnte Markt es mangelt an Neuem Mittel.

Der Hauptgrund für die Umstellung liegt jedoch immer noch in der Instabilität der Fondsanteile, die jedes Mal, wenn der Markt einen Anstieg der Volatilität erlebt, vom Aufschlag zum Abschlag springen. Im Falle einer Umwandlung in einen ETF steht Grayscale für die Durchführung einer Rücknahme zur Verfügung Mechanismus durch Zerstörung und Schaffung neuer Anteile.