ETP, das Gold und Bitcoin kombiniert, um Europa-Debüt zu geben

Das erste börsengehandelte Produkt (ETP), das Gold und Bitcoin kombiniert, feierte sein Debüt an der SIX Swiss Exchange.

ByteTree-Asset-Management sagte Sein 21Shares ByteTree Bold Index ETP, notiert unter dem Tickersymbol BOLD, wird bald auch an einer deutschen Börse notiert.

Gold-ETPs und Spot-Bitcoin-ETPs hingegen schon schon verfügbar Laut Charlie Morris, Chief Investment Officer von ByteTree Asset Management, ist BOLD unabhängig in ganz Kontinentaleuropa das erste ETP, das „das Beste aus der alten und neuen Finanzwelt“ vereint.

Laut Morris wird der Fonds monatlich auf der Grundlage der 360-Tage-Historie neu gewichtet Marktvolatilität, wobei der weniger volatile Vermögenswert eine höhere Gewichtung erhält. Backtests bis 2016 zeigten, dass Gold den Fonds in der Regel mit einer Gewichtung zwischen 70 % und 90 % dominieren würde. 

Morris sagte jedoch, dass das Backtesting auch gezeigt habe, dass die aktive Rebalancing-Strategie des ETP die Renditen um 7–8 Prozentpunkte pro Jahr verbessert habe. Zwischen 2014 und 21 hätte das ETP eine kumulierte Rendite von 363 % erzielt, verglichen mit 3,816 % für Bitcoin, 58 % für Gold und 134 % für den S&P 500-Aktienindex.

Morris räumte auch ein, dass die jährlichen Gebühren 1.49 % betragen werden, was für ein ETP hoch, für ein Kryptoprodukt jedoch am unteren Ende liegt. Er sagte, dass die Herausforderung, eine Depotbank zu finden, die sowohl mit physischem Gold als auch mit Bitcoin umgehen könne, dazu geführt habe, dass diese Zahl angestiegen sei. Letztlich wurde die Verwahrung aufgeteilt, JPMorgan kümmerte sich um Gold und Coinbase um Gold Bitcoin. 

Analysten sind sich uneinig über die Attraktivität von ETP 

Wie bei den meisten neuartigen Kryptoprodukten sind sich die Analysten hinsichtlich ihrer Praktikabilität und potenziellen Attraktivität uneinig. Todd Rosenbluth, Forschungsleiter bei ETF Trends, glaubt, dass es allgemein Anklang finden könnte. „Investoren betrachten Bitcoin oft als alternative Anlage zu Gold und anderen Rohstoffen, daher ist es verlockend, einen Fonds zu haben, der beides besitzt“, sagte er. Eine dynamische Anpassung der jeweiligen Gewichtung durch den Fonds wäre auch ein Segen für die Anleger, fügte er hinzu.

Kenneth Lamont, leitender Fondsanalyst für passive Strategien bei Morningstar, stellt jedoch die Frage, warum Anleger dieses Produkt in Betracht ziehen sollten. Er sieht nicht, was Anleger durch die Kombination der typischerweise volatilen Produkte gewinnen würden. „Bei diesen Anlageklassen ist Volatilität nicht unbedingt der Feind“, sagte er sagte. „Ich bin mir nicht sicher, ob das ein vernünftiger Ansatz ist.“

Was Bitcoin betrifft: „Wenn Sie die Volatilität von Bitcoin nicht wollen, sollten Sie sich vielleicht nicht an Bitcoin beteiligen“, fügte er hinzu. „In gewisser Weise kaufen Sie es wegen seiner Volatilität.“ In den letzten Monaten ist auch der Rückgang von Bitcoin zu verzeichnen hat seinen Ruf getrübt als Absicherung gegen Inflation.

Lamont war auch skeptisch gegenüber der potenziellen Langlebigkeit von BOLD. „Letztendlich werden diese Nischenfonds nicht überleben“, sagte er. „Sie sind vielleicht zu kompliziert und die Gebühren werden eindeutig einen großen Teil davon ausmachen.“

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