„Dramatische Kapitulation“ – Ein wichtiger Krypto-Wendepunkt steht bevor, da der Preis von Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Solana, Cardano, Luna, Shiba Inu und Dogecoin gemischt wird

Nach einem beeindruckenden dreiwöchigen Lauf drückte der Kryptomarkt auf eine Pause-Taste.

In der vergangenen Woche ging der Bitcoin-Preis auf 23,500 $ zurück, nachdem er am späten Sonntagabend die wichtige Widerstandsmarke von 25,000 $ durchbrochen hatte. Der Preis von EthereumETH
ging eine Stufe runter und fiel auf 1,850 $, nachdem er zum ersten Mal seit Mai über 2,000 $ gesprengt hatte.

Altcoins sind gemischt. XRP
XRP ist um 0.8 % gefallen, BNB
BNB 6.6 %, Solana 6.8 %, Terras „Luna 2.0“ 7 % – während Cardano um 0.9 % gestiegen ist, Dogecoin um 13.4 % und Shiba Inu um starke 19.6 %.

Unterdessen im neuesten On-Chain-Bericht, nennt Glassnode eine „dramatische“ Veränderung der Bitcoin-Eigentumsstruktur, bei der Hunderttausende von Bitcoins den Besitzer von langfristigen Bitcoin-Besitzern zu neuen Investoren wechseln.

Glassnode twitterte: „Nach einem dramatischen Kapitulationsereignis ist die Eigentümerstruktur von Bitcoin wurde umgestaltet. Während die Märkte ausverkauft sind, Bitcoin wandert von schwächeren Händen zu denen, die bei den Tiefs einsteigen.“

Wie ihre Analyse zeigt, ist eine solche Migration der Kanarienvogel in der Kohlemine, der oft den Beginn eines strukturellen Bullenmarktes anzeigt.

Herauszoomen

Es gibt zwei wichtige On-Chain-Metriken und, wahrscheinlich noch wichtiger, die Diskrepanz zwischen ihnen, die uns einen Einblick gibt, wer in letzter Zeit die größten Bitcoin-Verkäufer war.

Die erste ist die „Long-Term Holder Cost Basis“ (LTH-Kostenbasis). Es schätzt den Durchschnittspreis, zu dem langfristige Bitcoin-Inhaber ihre Coins gekauft haben. Mitte Juli lag die LTH-Kostenbasis bei 22,300 $, was bedeutet, dass selbst zu den heutigen Preisen der durchschnittliche langfristige Bitcoin-Besitzer immer noch im Plus ist.

Die zweite ist die „Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio“ (LTH-SOPR), die zeigt, wie viel Gewinn oder Verlust langfristige Inhaber haben realisiert nachdem eigentlich verkaufen ihre Münzen. Laut Glassnode waren im Juli Bitcoin-Langzeithalter Realisierung eines durchschnittlichen Verlusts von -33 % Verlust.

Diese Diskrepanz zwischen LTH-Kostenbasis und LTH-SOPR sagt uns, dass die größten Verkäufer in der diesjährigen Niederlage diejenigen waren, die sich nahe an der Spitze einkauften und einige der größten Verluste hinnehmen mussten.

Und an wen haben sie verkauft? Kurzfristige Halter.

Laut Glassnode-Daten seit dem LunaLUNA
Zusammenbruch im Mai haben kurzfristige Inhaber 330,000 Bitcoins zu oder unter 20,000 $ aufgeschnappt, was sie in eine „vorteilhafte finanzielle Position“ versetzt.

Was also im Wesentlichen passiert, ist, dass Bitcoins von denen, die sich zu den Höchstständen eingekauft haben und am preisempfindlichsten sind, zu denen migrieren, die Bitcoin zu den jüngsten Tiefstständen gekauft haben und weniger preissensitiv sind.

Das ist eine Dynamik, die Bitcoin historisch gesehen einen Tiefpunkt markiert hat.

Wie Glassnode in der Notiz schrieb, die ich in der letzten Woche behandelt habe Inzwischen in den Märkten: „Damit ein Bärenmarkt einen ultimativen Boden erreicht, sollte der Anteil der mit Verlust gehaltenen Coins in erster Linie auf diejenigen übertragen werden, die am wenigsten preisempfindlich und mit der höchsten Überzeugung sind.“

Blick in die Zukunft

Allerdings hängt ein Großteil der Überzeugung, die neue Bitcoin-Investoren gebracht hat, weitgehend von einer Flut positiver Nachrichten ab.

Zum einen versetzte die besser als erwartete Inflationsrate im Juli die Anleger wieder in Hochstimmung und beflügelte die meisten Risikoanlagen. Seit Mitte Juli haben sich der S&P 500 und Nasdaq mehr oder weniger im Einklang mit Bitcoin erholt.

BitcoinBTC
, seinerseits, erzielte auch zwei massive institutionelle Siege.

Anfang dieses Jahres fügte Fidelity Bitcoin als Option zu seinen 401k-Plänen und BlackRock hinzuBLK
schließt sich mit Coinbase zusammen, um Bitcoin zu seinen institutionellen „Aladdin“-Kunden zu bringen, die ein Vermögen von über 21 Billionen US-Dollar verwalten.

Unterdessen erarbeiten Gesetzgeber in den USA und der EU weitreichende Krypto-Gesetze, die Krypto Vorschriften für traditionelle Vermögenswerte unterwerfen, die Bitcoin endlich in vielen institutionellen Portfolios legitimieren könnten.

Wenn sich diese Entwicklungen also nicht ändern, steht Bitcoin möglicherweise vor einem starken Comeback. Andererseits kann bei so viel eingepreister Hoffnung viel schief gehen.

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