Die Blockchain-Analyseplattform Chainalysis hat eine veröffentlicht berichten Analyse des Absturzes von Terra oneStablecoin UST kam zu dem Schluss, dass es zwar so war a Der Grund für den jüngsten Absturz des Kryptomarktes war nicht der entscheidende Faktor.
Stattdessen heißt es in dem Bericht: „Der jüngste Abschwung des Kryptomarktes scheint enger mit dem Rückgang des Technologiemarktes als mit dem Zusammenbruch von UST zusammenzuhängen.“
Laut Kettenanalyse BitcoinDie Korrelation mit Tech-Aktien sei „eine relativ neue Entwicklung“, da die führende Kryptowährung im Jahr 100 „erhebliche Preiskorrelationen“ mit dem NASDAQ-500 Technology Sector Index und dem S&P 2022 Index beibehalte und im Einklang mit diesen sinke.
Bild: Kettenanalyse
Chainalysis stellte fest, dass der Absturz von UST zwar den Abwärtstrend von Bitcoin verschärfte, der Effekt jedoch „nur von kurzer Dauer“ war, da das Ende des beschleunigten Rückgangs mit dem Ende des Zusammenbruchs von UST zusammenfiel. Im Anschluss daran Bitcoin's Preisaktion „ist im Einklang mit Nicht-Krypto-Tech-Assets zurückgefallen.“
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Der Absturz führte auch zu einem Anstieg der Rücknahmen von Stablecoins, wobei Daten von Börsen einen Anstieg des Stablecoin-Handelsvolumens zwischen dem 9. und 12. Mai, während des Zusammenbruchs von Terra, zeigten.
„Alle Arten von Anlegern haben während des Absturzes ihre Stablecoins verkauft, von großen institutionellen Akteuren bis hin zu Privatanlegern“, schrieb Chainalysis.
Wie kam es zum Absturz von UST?
Am 7. Mai 2022 führte Terraform Labs (TFL), die Organisation hinter Terra, einen geplanten, öffentlich angekündigten Abzug von 150 Millionen US-Dollar durch xnumxpool, ein Curve-Liquiditätspool.
Doch kurz nach der Auszahlung tauschten zwei Benutzer innerhalb von zwei Stunden etwa 185 Millionen UST gegen USDC und griffen damit den anfälligen Pool mit weniger Liquidität an.
Als Reaktion darauf zog TFL weitere 100 Millionen UST von 3pool ab, um das Gleichgewicht wieder herzustellen.
Die beiden großen Geschäfte führten dazu, dass UST von seiner Dollarbindung abrutschte, was einen großen Ausverkauf an den Börsen auslöste, der dazu führte, dass die Bindung weiter nachgab.
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Um die Bindung der Münze zu retten, verkaufte Luna Foundation Guard (LFG), die Depotbank von UST, am 9. Mai seine Bitcoin-Reserven im Wert von Milliarden, um UST vom Markt gegenzukaufen.
Da ihre Reserven jedoch schrumpften, war LFG nicht in der Lage, UST aus seiner Todesspirale zu retten.
Der Algorithmus, der UST an seiner Dollarbindung hielt, war ein Mint-and-Burn-Mechanismus zwischen LUNA und UST.
Wenn der Preis von UST unter einen Dollar fällt, könnten Anleger 1 UST für LUNA im Wert von 1 US-Dollar verbrennen und es so aus dem Angebot entfernen. Die neu geprägte LUNA könnte dann verkauft werden, wobei der Anleger die Differenz als Gewinn einstreicht.
Wenn der Preis von UST über einen Dollar steigen würde, könnten Anleger LUNA im Wert von 1 US-Dollar für 1 UST verbrennen. Da UST bei mehr als einem Dollar gehandelt wird, könnten Anleger die neu geprägte UST dann mit Gewinn verkaufen.
Das künstliche Angebot-Nachfrage-Verhältnis brach zusammen, als UST seine Bindung verlor, was schnell enorme Arbitragemöglichkeiten eröffnete.
Benutzer kauften UST mit geringerem Wert an Börsen und verbrannten sie für LUNA im Wert von 1 US-Dollar. Als Ergebnis wurde LUNA geprägt en masseDie daraus resultierende Hyperinflation im LUNA-Angebot ließ den Token-Preis in weniger als einer Woche um 100 % einbrechen.
