BTC-On-Chain-Analyse: Langfristige Inhaber erleben Kapitulation

In der heutigen On-Chain-Analyse betrachtet BeInCrypto mehrere lang- und kurzfristige Indikatoren Bitcoin Inhaber, um die Gesundheit des aktuellen Kryptowährungsmarktes zu bestimmen. Die Kapitulation zweier Arten von BTC-Inhabern bedeutet, dass der Markt stark abgekühlt ist und die Talsohle möglicherweise bereits erreicht ist.

BTC-Inhaber werden in zwei Gruppen eingeteilt, die durch eine etwas willkürliche Schwelle von 155 Tagen getrennt sind. Benutzer, die ihre Coins länger als 155 Tage halten, werden als Langzeithalter (LTH) bezeichnet. Im Gegensatz dazu sind Benutzer, die ihre Münzen weniger als 155 Tage halten, kurzfristige Inhaber (STH).

Der Kryptowährungsmarkt neigt dazu, diejenigen Teilnehmer zu belohnen, die in der Lage sind, ihr Vermögen langfristig zu halten. Die Geschichte des BTC-Preises zeigt, dass eine effektive Methode zur Vermeidung von hohen lokalen Kursen ist Marktvolatilität ist die HODL-Strategie. Es geht darum, Ihre Kryptowährungen zu kaufen und langfristig zu halten, unabhängig von ihrem aktuellen Preis.

Daher sind Coins in den Händen von LTHs tendenziell profitabel, da sie weniger von lokalen Schwankungen des BTC-Preises abhängen. Anders sieht es bei STHs aus, deren Portfolios stark von kurzfristigen Trends auf dem Kryptowährungsmarkt abhängen.

LTH Gewinne sind rückläufig

Obwohl langfristige Inhaber in der Regel in einer besseren Verfassung sind als kurzfristige Inhaber, gibt es Marktbedingungen, in denen ihre Coins auch wenig Gewinn machen oder Verluste erleiden. Dies wird durch ein Diagramm veranschaulicht, das in a veröffentlicht wurde kürzlich erschienenen Bericht von Glassnode, das den monatlichen und jährlichen SOPR für LTH gegenüberstellt.

Spend Output Profit Ratio (SOPR) ist berechnet indem der realisierte Wert (in USD) durch den Wert bei der Erstellung (USD) des ausgegebenen Outputs dividiert wird. Mit anderen Worten, es ist ein einfaches Verhältnis zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis von Coins.

Durch die Berücksichtigung der beiden gleitenden Durchschnitte für die Monats- und Jahresperioden kann der Markt in zwei Perioden unterteilt werden. Wenn die monatliche Rentabilität die jährliche Rentabilität (orange) übersteigt, tritt der Markt in einen überhitzten Zustand ein. Dann geben LTHs mehr aus und erzielen immer höhere Renditen. Umgekehrt, wenn die monatliche Rentabilität geringer ist als die jährliche Rentabilität (rot), deutet dies darauf hin, dass ein ausgedehnter Bärenmarkt im Gange ist und die Gewinne der LTHs fallen oder sie Verluste erleiden.

Es ist erwähnenswert, dass der aktuelle Bärenmarkt – gemäß dem obigen Diagramm – seit Juni 2021 andauert. Das Allzeithoch von 69,000 $ im November 2021 wurde also während des Bärenmarktes erreicht – unter Berücksichtigung des Verhältnisses der LTH SOPR-Indikatoren.

Darüber hinaus hat die rote Phase bereits fast 400 Tage gedauert, was nahe an der Baisse 2018-2019 liegt. Darüber hinaus nähert sich die Tiefe des Rückgangs des gleitenden 30-Tage-Durchschnitts LTH SOPR (rot) immer mehr den Tiefstständen vom Januar 2019. Auch der Chart ist bereits deutlich unter die Tiefststände von März-April 2020 gefallen.

Langjährige Inhaber – die Kapitulation geht weiter

Ein weiterer Indikator für den Zustand langjähriger Inhaber scheint die obigen Daten zu bestätigen. Als Bitcoin Mitte Juni 20,000 unter 2022 $ fiel, wurde die sogenannte LTH-Kapitulation erreicht. Dies bedeutet, dass der Preis von BTC unter die Kosten der langfristigen Inhaber gefallen ist (grüner Bereich).

Zu Beginn seiner Geschichte erlebte Bitcoin drei Perioden, in denen LTHs beschlossen, ihre Coins unter den Anschaffungskosten zu verkaufen. Dies geschah während der Tiefststände aller drei historischen Bärenmärkte: 3, 2012 und 2015-2018. Wenn die Geschichte hier ein Hinweis ist, stehen die Chancen gut, dass der 2019-Dollar-Bereich als Tiefpunkt des aktuellen Bärenmarktes dienen wird.

STH-Kostenbasis

Es lohnt sich dennoch, einen Blick auf einen der Indikatoren für kurzzeitige Bitcoin-Inhaber zu werfen. Ihre Verluste, als sie vor einigen Monaten in den Markt eintraten, sind weitaus größer als die Verluste von LTH.

Das Kostenbasisdiagramm für STH zeigt ihren realisierten Preis oder das Niveau, auf dem sie BTC im Durchschnitt gekauft haben (rosa). Es wird derzeit bei rund 28,000 $ gehandelt. Je niedriger die STH-Kostenbasis, desto geringer der Verkaufsdruck für den Markt.

Der $28,000-Bereich hingegen könnte ein Bereich mit starkem Widerstand sein, da viele STHs beschließen werden, ihre Coins zu verkaufen, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Darüber hinaus bleibt diese Ebene im Zusammenfluss mit technische Widerstandsbereiche in diesem Bereich. Darüber hinaus bleibt die CME-Lücke, die durch die Rückgänge Mitte Juni ausgelöst wurde, im Bereich von 27,600 $ bis 28,600 $.

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