Das Bitcoin-Risiko ist in El Salvador nicht eingetreten

Vor ein paar Tagen Reuters gab bekannt, dass der Internationale Währungsfonds sagt, dass Bitcoin-bezogene Risiken für El Salvador nicht eingetreten sind.

Der IWF räumte ausdrücklich ein, dass solche Risiken nicht eingetreten sind, und sagte, dass dies auf die bisher begrenzte Verwendung von Bitcoin im Land zurückzuführen sei. Es fügte auch hinzu, dass die Verwendung von BTC zunehmen könnte, da es in El Salvador ein gesetzliches Zahlungsmittel ist, da die neuen Gesetzesreformen des Landes die Verwendung von Kryptowährungen und tokenisierten Anleihen fördern.

IWF und El Salvador

Zum 31. Dezember 2022 ist es so offiziell gemeldet dass das kleine mittelamerikanische Land dem IWF immer noch 287 Millionen SZR schuldete, oder etwa 380 Millionen Dollar.

SZR oder Sonderziehungsrechte ist die Kontowährung des Fonds, deren Wert auf der Grundlage eines Korbs nationaler Währungen berechnet wird. Sein ursprünglicher Zweck war es, Gold bei internationalen Transaktionen zu ersetzen.

Es ist erwähnenswert, dass El SalvadorDie öffentliche Auslandsverschuldung beträgt weit über 21 Milliarden Dollar, so dass der IWF nur 1.8 % der Gesamtschulden ausmacht. Darüber hinaus lief im Januar eine 800-Millionen-Dollar-Anleihe aus, auf die sich viele Befürchtungen konzentriert hatten. Während die Kaution vollständig, pünktlich und ohne besondere Probleme bezahlt wurde, sieht die finanzielle Situation des Landes derzeit nicht düster aus.

Es bleibt jedoch nicht nur wegen der vergangenen Schulden, einschließlich der Schulden gegenüber dem IWF, kritisch, sondern auch wegen der Ungewissheit über die wirtschaftliche Zukunft des Landes.

Es genügt zu erwähnen, dass El Salvador seit seinem Beitritt zum Internationalen Währungsfonds im Jahr 1946 22 Mal gezwungen war, den Fonds um Hilfe zu bitten.

Tatsache ist, dass El Salvadors Vergangenheit turbulent war, gelinde gesagt, definitiv sehr problematisch. Die Folgen dieser dunklen Vergangenheit sind noch heute zu spüren, obwohl sie sich in den letzten Jahren auf einem Weg zu befinden scheint, der sie endgültig aus dem Abgrund führen könnte.

El Salvador und Bitcoin

Dieser Weg führt auch über die Annahme von Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel, was nun seit etwa anderthalb Jahren geschieht und mit dem das Land versucht, sich als Krypto-Hub Lateinamerikas neu zu erfinden.

Dass dies El Salvador endgültig aus dem Abgrund heraushelfen wird, scheint der IWF nicht zu glauben, aber der Weg scheint nicht nur auf einem guten Weg, sondern auch in die richtige Richtung zu gehen.

Abgesehen von 2020, als die öffentliche Gesamtverschuldung des Landes aufgrund der Pandemie und des Zusammenbruchs des BIP plötzlich auf 92 % des BIP in die Höhe schoss, ist sie in den zwei Jahren seither auf knapp über 80 % gesunken.

Das ist immer noch deutlich mehr als die 74 % im Jahr 2019, scheint aber nicht zuletzt ziemlich deutlich zu zeigen, dass sich der eingeschlagene Weg auszahlt.

Die im Januar ausgezahlte Anleihe scheint auch zu bestätigen, dass die von Präsident Bukele eingeführte Strategie zur Bewältigung der finanziellen Probleme funktioniert, obwohl die Investitionen in BTC vorerst im Minus sind.

Es sei jedoch immer daran erinnert, dass das BTC-Engagement von El Salvador im Vergleich zur Gesamtsumme der Staatsverschuldung sehr gering ist, sogar niedriger als die ausstehenden Schulden gegenüber dem IWF.

Mit anderen Worten, der salvadorianische Staat hat nicht sehr viel in Bitcoin investiert, wahrscheinlich in der Hoffnung, dass diese relativ kleine Investition langfristig weitaus größere Früchte tragen würde.

Insgesamt stellt sich heraus, dass sich in seinen Kassen 2,470 BTC im Wert von etwa 52 Millionen US-Dollar befinden. Angesichts der Tatsache, dass die Investition etwa 106 Millionen US-Dollar betrug, beträgt der kumulierte Verlust derzeit mehr als 50 %.

Bitcoin-Anleihen

Die Erklärungen des IWF kommen gerade zu dem Zeitpunkt, an dem die Arbeit an dem Prozess begonnen hat, der zur Veröffentlichung von führen soll Bitcoin-Anleihen, oder tokenisierte Anleihen, mit denen Bukele 1 Milliarde Dollar aufbringen will.

Die Hälfte dieser Mittel sollte verwendet werden, um mehr Bitcoin zu kaufen, während die andere Hälfte für den Bau von Bitcoin City verwendet werden sollte.

Natürlich sind die Beträge so hoch, dass sie das Risiko, das mit der Volatilität des Marktwerts von BTC verbunden ist, um einen nicht geringen Betrag erhöhen könnten, da diese 1 Milliarde US-Dollar früher oder später zurückgezahlt werden muss.

Das sind fast 5 % der gesamten Auslandsverschuldung des Landes, also beginnt die Zahl signifikant zu werden, sowohl im Vergleich zu den 106 Millionen Dollar, die bisher für den Kauf von Bitcoin ausgegeben wurden, als auch zu den 380 Millionen Dollar, die El Salvador dem IWF noch schuldet.

Die Lage bleibt also kritisch, wenn auch weniger als noch vor wenigen Monaten befürchtet. Die Tatsache, dass sich der Preis von BTC von den Jahrestiefstständen im November 2022 erholt hat, hat nicht zuletzt dazu beigetragen, diese Situation weniger kritisch zu machen, auch wenn die Risiken bestehen bleiben, wenn auch leicht gemildert.

Es bleibt abzuwarten, wie sich der Internationale Währungsfonds verhalten wird, falls El Salvador nicht nur den gesamten Verlust, der durch seine Investition in BTC verursacht wurde, wieder hereinholt, sondern sogar einen Gewinn erzielt.