Die Federal Reserve Bank of New York führte eine Studie durch, die die Beziehung zwischen Bitcoin und makroökonomischen Daten untersuchte und feststellte, dass die beiden kaum eine Verbindung haben.
„Das wichtigste Ergebnis ist, dass Bitcoin im Gegensatz zu anderen US-Anlageklassen orthogonal zu monetären und makroökonomischen Nachrichten ist“, schrieben die Ökonomen Gianluca Benigno und Carlo Rosa.
Sie wiesen darauf hin, dass Bitcoin leicht empfindlich auf Daten des Verbraucherpreisindex (CPI) zu reagieren scheint – ein Maß für die Inflation –, sein Koeffizient betrug jedoch nur 5 %.
„Wenn wir die Stichprobe auf den Zeitraum 2017-2021 beschränken, ist der VPI-Koeffizient für Bitcoin nicht mehr signifikant, bleibt aber für andere Vermögenswerte deutlich von Null verschieden“, sagten Benigno und Rosa in der Studie.
„Diese Trennung ist verwirrend, da unerwartete Änderungen der Abzinsungssätze im Prinzip den Preis von Bitcoin beeinflussen sollten, selbst wenn Bitcoin als rein spekulativer Vermögenswert interpretiert wird.“
Bitcoin sei aufgrund seiner Popularität und weil es „zugänglicher und liquider“ als andere Kryptowährungen sei, der ausgewählte Vermögenswert für die Studie, sagten sie.
Die Ökonomen analysierten seine Reaktion auf allgemein definierte makroökonomische Datenpunkte wie Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze, Arbeitslosigkeit und Nachrichten zur Inflation. Konsensprognosen von Bloomberg wurden verwendet, um die Markterwartungen zu vergleichen.
Die geringe Reaktionsfähigkeit von Bitcoin auf Makronachrichten steht in „krassem Gegensatz“ zu anderen Vermögenswerten, die die Ökonomen zum Vergleich herangezogen haben – Gold, Silber, der S&P 500 und eine Reihe bilateraler Wechselkurse.
„Alle anderen traditionellen Vermögenswerte reagieren auf makroökonomische Nachrichten mit einem wirtschaftlich großen und signifikanten Koeffizienten“, schrieben sie.
Die Ökonomen erwarteten ursprünglich, dass Bitcoin auf geldpolitische Nachrichten reagieren würde, da sie davon ausgingen, dass Bitcoin ein Vermögenswert ohne inneren Wert ist, dessen aktueller Wert „vom diskontierten Wert seines zukünftigen Preises abhängt“.
Daher sollten Änderungen der aktuellen und zukünftigen Realzinssätze, die von makroökonomischen Ereignissen angetrieben werden, seine Attraktivität als Anlage beeinflussen
„Unsere Analyse zeigt stattdessen, dass, während andere US-Vermögenspreise sowohl auf das Ziel als auch auf den Pfad der geldpolitischen Nachrichten reagieren, Bitcoin nicht auf unerwartete Änderungen des kurzfristigen Zinssatzes reagiert, während seine Reaktion auf Nachrichten über den zukünftigen Kurs der Geldpolitik dies nicht tut robust“, sagten sie.
Bitcoin (BTC) wurde zuletzt um 24,560:11 Uhr ET bei etwa 00 $ gehandelt und ist in den letzten 35 Monaten um 12 % gefallen, aber seit Jahresbeginn um 50 % gestiegen.
Der S&P 500 hingegen ist im vergangenen Jahr um 6.5 % gefallen und im Jahr 5.2 bisher um 2023 % gestiegen.
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Quelle: https://blockworks.co/news/bitcoin-doesnt-care-about-macro