Daten zu Bitcoin-Optionen zeigen, dass Bullen bis zum Ablauf am Freitag einen BTC-Preis von 17 $ anstreben

Bitcoin (BTC) stürzte am 15,500. November auf 21 $ ab und trieb den Preis auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren. Die zweitägige Korrektur führte zu einem Abwärtstrend von insgesamt 2 % und löschte Hebel-Long-(Kauf-)Futures-Kontrakte im Wert von 8 Millionen Dollar aus. 

Die Preisbewegung erweckte bei den Bären den falschen Eindruck, dass ein Ablauf von unter 15,500 $ am Ablauf der Optionen am 9. Dezember machbar sei, aber diese Wetten werden sich wahrscheinlich nicht auszahlen, wenn die Frist näher rückt.

Seit Jahresbeginn ist der Bitcoin-Preis für 65 um 2022 % gesunken, aber die führende Kryptowährung bleibt eine der Top 30 der weltweit handelbaren Anlageklasse vor Technologiegiganten wie Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) und Coca-Cola ( KO).

Die Hauptsorge der Anleger ist nach wie vor die Möglichkeit einer Rezession, falls die US-Notenbank die Zinsen länger als erwartet anhebt. Ein Beweis dafür sind die Daten vom 2. Dezember, die zeigten, dass im November 263,000 Arbeitsplätze geschaffen wurden, was darauf hindeutet, dass die Bemühungen der Fed, die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu senken, noch in Arbeit sind.

Am 7. Dezember schrieb Azhar Iqbal, Direktor von Wells Fargo, in a beachten an Kunden, dass „alles in allem Finanzindikatoren auf eine Rezession am Horizont hindeuten“. Iqbal fügte hinzu: „Zusammen mit der umgekehrten Zinskurve sind die Märkte eindeutig auf eine Rezession im Jahr 2023 eingestellt.“

Bären waren zu pessimistisch und werden unter den Folgen leiden

Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 9. Dezember beträgt 320 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären Preisniveaus von unter 15,500 US-Dollar erwartet hatten. Diese Händler wurden übermütig, nachdem Bitcoin am 16,000. November unter 22 $ gehandelt wurde.

Das Call-to-Put-Verhältnis von 1.19 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 175 Millionen US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 145 Millionen US-Dollar wider. Derzeit steht Bitcoin bei 16,900 $, was bedeutet, dass die meisten rückläufigen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.

Wenn der Preis von Bitcoin am 17,000. Dezember um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 9 $ bleibt, werden diese Put- (Verkaufs-) Optionen nur im Wert von 16 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin zu 16,500 $ oder 15,500 $ zu verkaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.

Bullen streben 18 $ an, um einen Gewinn von 130 Millionen $ zu erzielen

Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 9. Dezember verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

• Zwischen 15,500 und 16,500 US-Dollar: 200 Calls vs. 2,100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put (Bear)-Instrumente um 30 Millionen Dollar.
• Zwischen 16,500 und 17,000 US-Dollar: 1,700 Calls vs. 1,500 Puts. Das Nettoergebnis ist zwischen Bären und Bullen ausgewogen.
• Zwischen 17,000 und 18,000 US-Dollar: 5,500 Calls vs. 100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 100 Millionen US-Dollar.
• Zwischen 18,000 und 18,500 US-Dollar: 7,300 Calls vs. 0 Puts. Bullen dominieren den Ablauf vollständig, indem sie 130 Millionen Dollar gewinnen.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Put-Optionen, die in bärischen Wetten verwendet werden, und die Call-Optionen ausschließlich in neutralen bis bullischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.

Zum Beispiel hätte ein Trader eine Put-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein positives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

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Bullen haben wahrscheinlich weniger Spielraum, um den Preis zu stützen

Bitcoin-Bullen müssen den Preis am Freitag über 18,000 $ treiben, um sich einen potenziellen Gewinn von 130 Millionen $ zu sichern. Andererseits erfordert das Best-Case-Szenario der Bären einen leichten Schub unter 16,500 $, um ihre Gewinne zu maximieren.

Bitcoin-Bullen hatten gerade 230 Millionen Dollar an Hebel-Long-Positionen liquidiert in zwei Tagen, sodass sie möglicherweise weniger Margin benötigen, um den Preis zu stützen.

In Anbetracht des negativen Drucks der traditionellen Märkte aufgrund von Rezessionssorgen und steigenden Zinssätzen werden Bären wahrscheinlich einen Verlust vermeiden, indem sie Bitcoin am 17,000. Dezember unter 9 $ halten.